国际铁矿石价格变动影响因素权重分析

张璞　李新慧　杨丽梅

摘要：近年来，随着国际铁矿石定价机制的变化，供给垄断形势的加深，铁矿石期货的不断发展，加之全球经济下行及钢铁产业低迷的影响，国际铁矿石价格变动受新的影响因素趋势呈现出新的规律。本文通过文献研究及专家调查，识别出国际铁矿石价格变动的主要影响因素，并运用主成分分析法对各影响因素权重进行分析。结果表明供需关系是影响国际铁矿石价格变动的主要影响因素，并提出相应对策。

关键词：铁矿石价格；影响因素；权重

中图分类号：F406.11 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）001-000-03

引言

2015年我国铁矿石产量为1.38亿吨，进口铁矿石9.5272亿吨，是全球第一大铁矿石消费国。铁矿石作为钢铁产业的主要原材料，加之由于钢铁产业在我国经济系统中的重要地位，铁矿石价格变动对我国钢铁产业发展乃至工业经济全局都有重要影响。然而作为全球铁矿石最大买家，我国作為最大的铁矿石进口商在铁矿石价格上的话语权较低，只能被动接受国际价格，铁矿石价格的波动性阻碍着我国钢铁产业的稳定发展。尤其近两年来，国际铁矿石价格频繁剧烈的波动使得我国钢铁产业无法建立长效应对机制：价格下跌时垄断厂商持续增产，通过成本优势将国内矿山挤出市场，加强了其全球垄断；价格上涨提高钢厂生产成本，在钢价整体价格下跌的背景下进一步挤压利润。

在全球钢铁产业及铁矿石价格剧烈变动的背景下，本文通过专家调查，运用主成分分析法对影响国际铁矿石价格的各影响因素进行权重测量，从而确定新形势下何种因素对国际铁矿石价格变动影响更为显著，从而为我国有针对性的制定应对国际铁矿石价格变动的政策提供理论依据。

一、国际铁矿石价格变动影响因素识别及体系构建

彭颖等（2011）认为影响铁矿石价格的因素有：铁矿石供需因素、供需双方市场力量、现货贸易、远洋海运价格和国际宏观经济因素等五个[1]。李琼（2013）认为铁矿石的期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系，在短期内，铁矿石期货价格对现货价格的波动具有单向引导作用，期货价格在长期均衡状态的维持中所起的作用不容忽视，虽发展程度不高，但在价格发现功能的发挥中也起到了一定的作用[2]。文雯（2007）则依据中国铁矿石价量与进出口模型，分析了中国铁矿石供需缺口与铁矿石价格上涨的原因，通过对中国铁矿石进口量与进口价格进行相关性检验和回归分析，得出结论认为 2005 年至 2006 年进口铁矿石价格上涨，是由中国铁矿石需求增加引起的[3]。叶海燕等（2012）选取 2010 年 1月到2012年3月的月度数据，构建动态回归模型，得出的结论是我国的粗钢产量，铁矿石进口量影响了铁矿石的进口价格[4]。李华等（2013）通过对铁矿石价格与国际波罗的海综合运费指数（BDI）的回归分析得出国际铁矿石价格与运费呈正相关；铁矿石价格与原油价格也成正比例关系，原因在于国际原油价格的上涨使得海运价格不断加大，海运价格的增加也必然抬高铁矿石的到岸价格[5]。伍景琼等（2012）认为国内外铁矿石政策，如中国节能减排政策、印度提高铁矿石出口税率、澳大利亚考虑收资源税等对铁矿石价格均有影响[6]。

综合以上文献综述及众多学者长期研究成果，本文提出如下国际铁矿石价格变动影响因素体系：

二、影响因素权重测定

影响因素共分为4类16个因素，依照该影响因素体系设计专家调查问卷，问卷采用利克特5点测量法，各因素对铁矿石价格影响力依5、4、3、2、1递减。共发出问卷240份，回收231份，其中203份为有效问卷，有效回收率为84.5%。在对回收问卷进行信度及效度分析后，得到问卷Cronbach's Alpha系数为0.734，KMO检验结果为0.757，均大于0.7，说明问卷结果可信，适合进行因子分析。

运用spss20软件对问卷进行主成分分析，得到四个主成分解释的总方差为81.085%，大于80%以上，表示丢失数据占18.915%，在接受范围内，主成分对数据总体描述较好。因子载荷矩阵反映了原始变量与主成分之间的相关系数，而本文因子载荷矩阵4个主成分对原始数据反应不清晰，因此通过最大方差法对因子进行旋转，得到能更清晰地反映各影响因素与主成分间关系的旋转因子载荷矩阵（表2）。由表2可看出，第一主成分为政策调整因素，第二主成分为供需关系因素，第三主成分为海运运输因素，第四主成分为经济发展因素。各主成分解释的总方差即为各主成分的权重，可以看出政策调整类因素影响力最大，其次是供需关系因素，但两者影响力差距较小；其次是海运运输与经济发展。

各单项影响因素确定指标权重的方法为：以主成分的方差贡献率为权重，对该指标在各主成分线性组合中的系数的加权平均的归一化。具体步骤为：

（1）求决策矩阵系数

其中为某因素的权重，分别为各个主成分的方差贡献率，σ为总方差贡献率，为调查问卷中各影响因素影响力结果的众数，Y为该影响因素最终权重。

（3）对权重结果进行归一化处理。

依照以上步骤将调查问卷结果上文公式并运行后，得到各影响因素权重最终结果：

三、结语

由结果看，供需关系中钢铁表观消费量的权重最高，表明作为铁矿石的唯一下游产业，钢铁的消费量对铁矿石价格变动影响极大；供需关系整体排名在前四位，表明当前对铁矿石价格变动影响最大的仍然是供需关系。在全球海运价格大致趋同的前提下，海运距离成为决定运费价格的重要因素。而钢铁产业作为经济发展的基础工业，因此受宏观经济发展状况影响巨大。政策类因素中，铁矿石出口国贸易政策权重最大，由于当前国际铁矿石市场供给由4大铁矿石巨头垄断，且铁矿石主要生产国集中在澳大利亚、巴西、印度等少数国家，一旦出口国实行提高关税等限制出口措施，国际铁矿石价格必然剧烈上涨。其他经济发展类因素排名靠后，表明铁矿石价格的金融属性在我国业内还未得到完全开发。

根据以上结果，本文提出如下建议：

1.提高产业集中度，提高产业对外一致性

我国钢铁产业集中度与钢铁大国相比极低，使得我国在与国外矿商进行价格协商时无法发出一致的声音，取得主动权。应鼓励企业联合重组，提高钢铁产业集中度。应支持钢铁企业向集团化方向发展，通过强强联合、兼并重组、互相持股等方式进行战略重组，减少钢铁生产企业的数量，增强大型钢铁企业的实力，实现钢铁工业組织结构调整和产业结构优化升级，通过提高产业集中度还能增强钢铁产业的国际竞争力。

2.加快铁矿石金融属性开发

国际铁矿石的金融化趋势已不可避免，现货与期货模式相结合比较适合当前铁矿石交易市场，国内铁矿石期货交易市场的参与者应广泛地来源于铁矿石整个产业链，如：开矿商、钢企、贸易企业以及商业银行等；期货市场应根据适用的铁矿石价格指数，制定标准化的期货合约，减少买卖双方的交易成本；铁矿石期货还应合理借鉴国内有色金属的定价金融化过程。

3.建立铁矿石资源储备机制

我国作为全球第一大钢铁生产国，对进口铁矿石依赖性极高，而本国铁矿品位较低，开采成本高，不足以作为储备资源。随着铁矿石供给的寡头垄断形势不断巩固，中国需要通过建立本国的铁矿石资源储备来保障本国资源供给安全，同时对国际市场突然性价格变动起到缓冲作用，有助于维持国内钢铁产业的稳定发展。当前我国经济快速发展，铁矿石价格由高位回落，成为了我国建立铁矿石资源储备机制的良好时机。

参考文献：

[1]彭颖，陈其慎，李建武.铁矿石定价机制演变及价格影响因素[J].中国矿业，2011（S1）：110-113.

[2]李琼.国际铁矿石期货价格与现货价格关系研究[D].青岛：中国海洋大学，2013.

[3]文雯，郑传钧，谢卡尼.我国铁矿石供需与价格上涨的实证分析[J].科技经济市场，2007（4）：129.

[4]叶海燕，李锦.我国进口铁矿石价格影响因素的分析[J].经济问题探索，2012（10）：15-18.

[5]李华，董媛媛，王宾.我国进口铁矿石价格变动的影响因素及实证分析[J].统计与决策，2013（10）：124-127.

[6]伍景琼，伍锦群，朱燕.钢铁企业进口铁矿石价格影响因素及对策分析[J].中国矿业，2012，21（1）：39-43.

作者简介：张 璞，内蒙古科技大学经济与管理学院院长，硕士生导师，博士，主要从事产业创新与发展等研究。

李新慧，内蒙古科技大学经济与管理学院研究生，主要从事产业可持续发展研究。

杨丽梅，内蒙古科技大学经济与管理学院教授，硕士生导师，博士，主要从事钢铁产业发展创新研究。