银行财务特征对商业银行绩效的影响研究

熊刚　梅气

摘要：本文以2000-2011年16家上市商业银行为样本，从商业银行财务特征与治理特征的视角，实证检验了不同性质商业银行绩效特征。研究发现：国有商业银行绩效并不差，城市商业银行绩效程度最佳，其次为国有商业银行，而股份制商业银行绩效则最差。进一步研究发现，财务特征对所有类型的商业银行绩效均产生明显作用。

关键词：银行绩效；国有商业银行；财务特征；治理特征

中图分类号：F230 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）001-000-02

银行业是现代金融体系的重要组成部分，在中国以间接融资为主的金融体系中，作为银行业主体的商业银行的作用更加重要。随着中国金融体制改革的不断深入，中国商业银行经历了打破市场垄断、放松管制、优化产权结构，增强同业竞争、鼓励上市、吸引外资及外资银行的进入的过程，形成了多元化的市场体系，商业银行获得了更多的融资渠道以及发展空间。在新的市场格局下，商业银行也与普通上市公司一样，受到市场投资者的关注更多，也面临更严峻的市场考验，需要独立的保持银行的盈利性。如何有效地評价中国商业银行的绩效及影响因素成为理论与实务界关心的热点课题（方长丰和刘淑莲，2011）。传统的商业银行绩效的衡量包括利用利润率（杨建文和周冯琦，2005）、EVA模型（字兰和黄儒靖，2009）及杜邦分析法（孙文合和田岗，2005）等的方法，但是这些方法更加注重的是商业银行在实际经营操作过程中产生的绩效问题。商业银行上市后，既作为上市公司，又具有经营的特殊性，国外学者较早的从上市公司的视角讨论了上市银行的绩效问题，如，Pi and Timme（1993）便认为上市银行的高管持股比例越高，银行绩效也越好，Byook et al（2000）则发现银行规模越小，董事会越独立，则银行绩效越好。国内也有学者从上市的视角研究了商业银行绩效问题，如，谭兴民等（2010）便从股权结构的特征研究了上市银行的绩效问题，认为大股东的控制能力阻碍了银行绩效的提高。陈仲常等（2011）也从公司财务和公司治理的视角，构建了商业银行绩效的评价体系。

中国的商业银与国外成熟市场中的商业银行具有不同之处，主要表现在中国的国有商业银行与普通商业银行的区别上。国有商业银行具有一定政策优势，但同时背负了更多债务，同时经营的灵活性也受到一定限制。而且随着股份制商业银行在近年来的不断发展，国有商业银行受到了极大的冲击。许多研究均指出，由于受到旧体制、旧机制的阻碍和延缓，国有商业银行的经营绩效远远不及国内的股份制商业银行（王沛和高雅琴，2001； 郁红，2004）。但是当国有商业银行被推入资本市场之后，国有商业银行的市场角色及功能发生了一定的变化，国有商业银行的经营环境也发生了巨大变化。那么国有商业银行的绩效是否也有所改变，以及这些改变与其它商业银行的异同是什么，需要进一步的研究。

一、研究思路

为检验不同性质商业银行绩效存在的差异，本文通过构建商业银行性质的虚拟变量进行回归，以检验不同性质的商业银行是否存在绩效差异：

（1）

（1）式中，变量ROA为衡量商业银行绩效的指标，该变量以商业银行总资产收益率进行衡量，可以综合反映商业银行的竞争实力和发展能力，变量值越高，就表明商业银行的绩效也越高，具体计算公式为：ROA=净利润/平均资产总额*100%；

变量Ni为根据商业银行属性而设计的虚拟变量，若样本银行为股份制商业银行，则N1=1，否则N1=0；若样本银行为城市商业银行，则N2=1，否则N2=0；

（1）式中的其他变量为相应的控制变量，包括商业银行的财务特征（Bank Finance）与商业银行治理特征（Bank Government）。包括了资产总额（ln（Size））；盈利能力（Gain）；成长性（Growth）；资产负债率（Debt）；流动性（Cur）；安全性（Car）；股权集中度（H10）；董事会规模（Bsize）；独立董事比例（Indr）；管理层薪酬（ln（Salary） ；上市年龄（Age）等，变量C为常数项，变量为残差项。

在利用（1）式检验银行性质对商业银行绩效是否存在显著影响的基础上，进一步利用相关性检验分析不同性质商业银行财务特征及治理特征对绩效的不同影响。

二、实证分析

（一）数据来源

考虑到上市商业银行上市情况和数据披露状况，本文选取2000-2011年间上市的16家商业银行为样本，共得到106个样本。

（二）实证结果

从表 1实证结果的R2值和F统计量来看，模型的拟合程度较好，结果可信。进一步可以发现，变量N1和N2与变量ROA的系数通过显著性检验，国有商业银行的绩效水平介于股份制商业银行与城市商业银行之间，且城市商业银行的绩效最好。说明国有商业银行的改革，国有商业银行在一定程度上摆脱了早期的绩效差的现状，而且随着国有商业银行的上市融资，国有商业银行需要重视自身绩效水平以吸引投资者的关注，所以国有商业银行的绩效水平并不低于其他商业银行。而从商业银行财务特征的检验结果来看，所以变量均可以通过常规置信水平上的显著性检验。

（三）拓展分析

前文的研究表明，不同性质商业银行的绩效存在差异，因此本文将进一步研究以发现不同性质商业银行绩效出现差异的影响因素。

从表 2检验结果看，在国有商业银行样本中，可以看到国有商业银行规模越大、盈利能力越强、流动性越强，而且独立董事比例越高，那么商业银行绩效水平越高。在股份制商业银行中，可以看出，股份制商业银行规模越大、盈利能力越强、流动性越强、资本充足率越高、股权集中度越高、董事会规模越大以及管理层薪酬越高，那么股份制商业银行绩效就越高。而在城市商业银行的样本中，在城市商业银行中，商业银行规模越大，负债率越高，流动性越强，反而绩效程度越差。其原因主要是，由于城市商业银行更多是在本地区内经营，其规模越大，反而会增加其发展的成本，从而会降低绩效水平，同时，因为在城市商业银行中，并不是完全依靠现金业务进行营利，所以流动资产占据的份额越高，那么其他资产发展的空间就越低，从而绩效水平就越差。

比较三种不同性质商业银行样本的检验结果来看，财务特征显著的影响了商业银行的绩效。但由于国有商业银行的国有特殊性质，在经营方面需要为国家的经济规划服务，即使在资本市场上市后，也会在经营管理方面收到一定的政策干预。而股份制商业银行虽然在经营业务上具有特殊性，但是却具有更多的普通上市公司的特性，尤其是其治理特征的影响显著。而城市商业银行在银行业中较为特殊，由于地域限制，城市商业银行的规模通常并不大，而且城市商业银行的发展历史较短，上市的城市商业银行数量较少，有待进一步分析。

三、研究结论

随着国有商业银行的改革，以及国有商业银行上市融资，近年来国有商业银行绩效水平得到了相應的提升。本文研究发现，国有商业银行绩效并不差，在已经上市的商业银行中，城市商业银行绩效程度最佳，其次为国有商业银行，而股份制商业银行绩效程度最差，具体从商业银行财务特征来看，商业银行规模、盈利能力、成长性、资产负债率、流动性及安全性均会对绩效产生显著地影响，而从商业银行治理特征来看，仅有股权集中度会产生显著地影响。另外，从本文的经验证据来看，国有商业银行的治理并不佳，治理特征并未能对绩效产生良好的影响。因此，如何进一步对国有商业银行进行改革，提高国有商业银行治理的有效性，提升国有商业银行绩效，应是进一步关注的主要问题。

参考文献：

[1]方长丰，刘淑莲.商业银行绩效影响因素：产业结构、治理结构与宏观经济环境[J].金融论坛，2011（6）：9-17.

[2]杨建文，周冯琦.产业组织：21世纪理论研究潮流[M].学林出版社，2005.

[3]字兰，黄儒靖.基于EVA 的我国商业银行经营绩效实证分析[J].统计与决策，2009 （23）：146-148.

[4]孙文合，田岗.基于“三性”、杜邦模型和骆驼体系的业绩评价——来自2004年我国商业银行财务数据的实证分析[J].华东经济管理，2005（7）：93-98.

[5]Byook Y，Robert J H，and Darrell L.Corporate Governance and Recent Consolidation in the Banking Industry[J].Journal of Corporate Finance，2000（6）：141-164.

[6]谭兴民，宋增基，杨天赋.中国上市银行股权结构与经营绩效的实证分析[J].金融研究，2010（11）：144-154.

[7]陈仲常，刘佳，林川.商业银行绩效评价体系及影响因素研究[J].工业工程，2011（6）：20-24.

[8]王沛，高雅琴.国有商业银行与国内股份制商业银行绩效实证分析[J].甘肃金融，2001（2）：44-45.

[9]郁红.国有商业银行与股份制商业银行经营绩效的比较[J].改革与开放，2004 （4）：33-34.

作者简介：熊 刚（1967-），重庆人，硕士研究生，建行重庆市分行副行长，主要从事商业银行绩效管理研究.

梅 气（1978-），重庆綦江人，硕士研究生，建行重庆市分行财务会计部副总经理，主要从事经济金融、投资研究。