碳交易对企业经营业绩影响的经济分析

摘要：碳排放权交易是应对气候变化和实现节能减碳的市场机制，也是企业创造主营业务外收入，增加营业收入的有效方式。本文通过经济学方法对特定事例进行研究分析，以期通过研究结果揭示碳交易对企业经营业绩的影响，为企业制定低碳战略提供理论和事实支撑。

关键词：碳交易；经营业绩；经济分析

中图分类号：F425 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）001-0000-02

《巴黎协定》的达成对全球可持续发展方向和低碳经济发展发出了明确的信号，为未来节能减排、清洁和可再生能源行业发展指明了方向，也为中国企业如何在新形势下转变发展理念，把握碳交易的新机遇，提高碳资产投资价值，提升能效与经营业绩提出了新挑战。

一、碳交易的基本理论及依据

（一）基本理论

碳排放权交易（简称碳交易）是应对气候变化和实现节能减碳的市场机制，其基本原理是：合同双方以每吨二氧化碳当量为计量单位进行交易，买方通过转让资金和技术等方式给卖方以获取温室气体减排额，买方则将购得的减排额用于履行其温室气体减限排义务从而实现其减排的目标。

碳交易的经济学理论基础是科斯定理：在交易费用为零的情况下，不管权利如何进行初始配置，当事人之间的谈判都会导致这些财富最大化的安排；在交易费用不为零的情况下，不同的权利配置界定会带来不同的资源配置；因为交易费用的存在，不同的权利界定和分配，则会带来不同效益的资源配置，所以产权制度的设置是优化资源配置的基础。换言之，以二氧化碳为代表的温室气体需要治理，而治理温室气体则会给企业造成成本差异；如果将温室气体排放权设置产权以市场机制对其进行配置，就能达到帕累托最优，解决全球范围内的温室气体减排难题。

（二）法律依据

1992年6月4日联合国环发大会（地球首脑会议）通过了世界上第一个有效控制温室气体排放国际公约——《联合国气候变化框架公约》；1997 年，《京都议定书》进一步将温室气体减排法律法规化，创造了一种新的交易对象：碳减排额度即通过市场机制，将二氧化碳的排放权作为一种商品进行交易；也建立了三种国际合作减排机制，一是清洁发展机制，二是国际排放贸易机制，三是联合履约机制。

二、碳交易对企业经营业绩影响的经济分析

本部分以贵州盘江煤层气开发利用有限责任公司（简称“盘江煤层气”）作为样本，样本数据来源于“中国清洁发展机制网”（CDM数据），“中国自愿减排交易信息平台”（CCER数据）、“全国企业信用信息公示系统”（经营数据）及中国碳交易网（CCER价格），以期通过公开数据分析碳交易对企业经营业绩的影响。

（一）经济效益显著，助推企业绿色低碳发展

近年来，盘江煤层气通过自身的低碳发展和节能技术改造，实现了配额的盈余或产生可用以抵消的自愿减排量，并通过配额或减排量的出售获得经济效益，以此来进一步引导和鼓励企业开展更多的减排和技改的项目，推进企业的绿色低碳发展。盘江煤层气低碳战略分为两个部分：一是联合国清洁发展机制（CDM），二是中国温室气体核证自愿减排量（CCER）。从2012年在国际碳交易市场挖到“第一桶金”至今，盘江煤层气累计用257万吨碳减排量，在国际、国内碳交易市场获得近2000万元收益。

如表1所示：在CDM方面，盘江煤层气于2012年成功注册3个CDM项目以来，已累计获签发3684505 tCO2e，仅2012年在国际碳交易市场出售碳排放量收入就达62万欧元；在CCER方面，盘江煤层气于2014至2015年成功获得国家发改委备案减排量1805240 tCO2e，并于2014年签约贵州省首单中国CCER项目交易（上海证券交易所购买盘江煤层气公司80万吨CCER指标），仅该笔交易盘江煤层气即获得超过800万元的收入。

（二）大幅增加营业收入，促进企业高速高效发展

如图1所示：盘江煤层气营业总收入在2013年至2015年期间呈持续小幅上升趋势，2013年10841.87万元， 2014年13165万元，2015年13631万元；主营业务收入呈U型趋势，2013年为10721.99万元，2014年10530万元；2015年12436万元；利润总额呈持续倍数上升趋势，2013年1045.1万元，2014年2100万元，2015年5229万元；净利润呈持续倍数上升趋势，2013年934.36万元；2014年1838万元，2015年4244万元。

营业总收入分为主营业务收入和其他业务收入。盘江煤层气2014年在主营业务收入下降的情况下，依然保持营业总收入增长，特别是利润总额呈现倍数增长，由此可见其他业务收入对其贡献巨大。2015年虽然其他业务收入的增幅同比有所下降，但依然有1195万元的收入贡献。由此可见碳交易收入作为盘江煤层气其他业务收入的主要部分，其对企业的经营业绩的作用及地位的重要性。

（三）政策利好，价值提升空间巨大

在国际层面，《巴黎协定》要求全球温度升高幅度要努力控制在1.5度。在此大形势之下，碳排放的空间越来越小，排放的空间将会越来越成为稀缺的战略性资源，意味着将来碳市场会越来越大，碳的价格可能也会越来越高。“全球碳市场的价格有可能会从现在的20、30美金一吨涨到每吨100美金，最高到150美金。”①如按照上述價格预测，盘江煤层气CDM项目估计年减排量为1355697 tCO2e，年经济价值可能高达2亿元。

在国内方面：2016年12月19日中国7个试点地区碳交易收盘价格北京为51.8元/吨，上海为21.5元/吨，广东为12.05元/吨，天津卫15.05元/吨，深圳为30.75元/吨，湖北为19.61元/吨，重庆为20.8元/吨，平均价格在24.5元/吨。按照上述平均价格计算，盘江煤层气已备案的CCER经济价值高达2450万元。随着2017年全国碳市场的统一及《温室气体减排项目备案暂行办法》新政策的出台，势必拉升国内市场的价格，盘江煤层气CCER经济价值也将不断上升。

三、结语

通过上述事例分析考察了企业碳交易对其经营业绩的影响。研究结果表明：企业采取正确的低碳战略（碳交易）而获得经济效益将显著提升企业的经营业绩，并将对企业的绿色健康低碳发展产生深远影响。因此，为提高企业业绩，企业应紧密结合行业情况和自身条件，科学合理地选择、开展适宜本企业的低碳战略。

一是进一步强化节能减排的社会责任感，把握良好的国际和国内环境，积极寻求适合自身实际的项目，坚持企业效益和社会效益相统一，全面评估拟参与实施项目的利弊，积极开展国际和国内层面的碳交易。

二是积极引进专业的碳减排项目开发中介机构，把专业的第三方服务贯彻项目的咨询、立项、投资、开发、交易等全过程，确保项目成功和品质。

三是建立健全激励机制，增强凝聚力和吸引力，加强碳减排项目的人才储备，切实提高开展碳减排项目的竞争力，降低项目运营的各种风险，增强项目盈利能力。

四是深入研究碳减排项目运行规律，采取成本费用控制和全面质量管理等方法，不断提高自身管理水平，增强商业化可持续发展能力，增强项目的融资能力。

注释：

①解振华：建立碳定价机制 让市场发挥决定性作用.中国碳交易网. http：//www.tanpaifang.com/tanjiaoyi/2016/1214/57920.html. 2016-12-14 09：22.

参考文献：

[1]贺胜兵，周华蓉，田银华.碳交易对企业绩效的影响——以清洁发展机制为例[J].中南财经政法大学学报，2015（3）：3-9.

[2]任志娟.碳交易对上市公司的影响分析——基于事件分析法的研究[J].东岳论丛，2012（11）：136-140.

作者简介：黄鸿邦（1986-），男，贵州盘江煤层气开发利用有限责任公司法律顾问。