政策不确定性、价格时滞与股票收益
2017-03-24张伟丽赵美珍
经济研究导刊 2017年6期
张伟丽 赵美珍
摘 要：利用1995年7月至2016年6月間中国沪深两市的数据及政策不确定性指数的月度数据，通过Fama-MacBeth横截面回归分析考察政策不确定性与股价时滞效应之间的关系。结果表明，总体而言，股价时滞效应在中国股票市场中是存在的。政策不确定性对股价时滞效应有一定的作用，当政策不确定性高的时候，股价时滞效应不显著成立；当政策不确定性低的时候，在一定的显著性水平下股价时滞效应是成立的。
关键词：政策不确定性；价格时滞；股票收益
中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）06-0058-03
