联合存管被终结后

钱玉娟

长期困扰网络借贷平台的资金存管问题，终于在政策层面上有了实质性进展。

历时半年，2月23日下午，银监会联合十部委正式颁布《网络借贷资金存管业务指引》（下文统称《存管指引》）。这意味着网贷行业迎来了继备案登记之后又一合规细则的最终落地。

面对逐一细化的监管，以及匆匆退场的联合存管模式，砥砺前行的网贷平台们也纷纷表示，这或推动整个行业步入竞争加速期，而作为参与者的他们将迎接又一轮适者生存的挑战。

界定“存管人” 整改加速

据了解，《存管指引》对于银行对接P2P资金存管业务提出了更为具体的要求。其中第二十一条明确规定，在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露及监管要求外，委托人不得用“存管人”做营销宣传。

对此，积木盒子CEO谢群在第一时间接受《中国经济信息》记者采访时指出，这一规定将有效减少当前部分网贷机构利用银行存管进行过度宣传和夸大安全性的现象，降低银行可能面临的舆论风险，促进投资者对风险进行独立识别，推进投资者教育。

此外，谢群还强调，《存管指引》明确指出了地方金融监管部门备案登记和获得相应电信业务经营许可为网贷机构开展进行银行存管的前置条件。“这将帮助银行更好地辨别网贷机构合规性和安全性，降低银行开展网贷资金存管时的风险，进而提升银行开展网贷资金存管的积极性，从效果上改善当前网贷资金存管比例低的现象。”

“《存管指引》主要针对的是开展资金存管业务的商业银行。”PPmoney理财CEO胡新在接受《中国经济信息》记者采访时表示，未来银行将对接入存管业务的网贷平台提出更高要求，网贷行业的规范性发展将面临新一轮大洗牌。可以预见的是，历时6个月的整改期，也将倒逼网贷平台合规进程提速。

确实，《存管指引》进一步明确了资金存管方和网贷平台之间的权责。中业兴融总裁章强指出，其中把银行不承担借贷违约责任的“免责”条款向前提到总则，大大消除了银行与网贷平台合作的顾虑，也减少了平台走向合规的道路上盲目摸索的可能性。

在章强看来，网贷平台在符合资金存管方对自身资质和营业规模要求的情况下，银行业为网贷平台做存管业务的意愿将会显著提升，而且让正在洽谈但未接入银行存管的平台能够加快进程。

《中国经济信息》记者获悉，PPmoney理财已于2月26日携手厦门银行正式上线银行资金存管系统，标志着其合规建设步入新阶段。胡新也具体指出，在银行存管系统下，用户将在存管银行拥有一个独立账户和密码，并只能由本人亲自授权银行进行资金操作，资金全流程在银行进行流转，平台无法触碰，可有效实现用户资金与平台资金相隔离。此外，借款信息需在银行进行备案，也确保了资产的真实性，用户投资更放心。

规避风险 规范行业发展

不容忽视的是，网贷平台如何有效防范风险一直是业内热议的话题。为此，顶层设计方面也做出了由一个办法和三个指引构成的网贷平台现行监管框架。

“一个办法指的是《网络借贷信息中介机构业务管理暂行办法》（下文统称《暂行办法》），三个指引分别是《网络借贷信息中介备案登记管理指引》、最新发布的《存管指引》以及尚未出台的信息披露指引。”宜信普惠公司副总裁刘恬敏认为，《存管指引》作为《暂行办法》的重要配套政策，在落实网贷资金存管方面凸显了监管的智慧，对于规范行业健康发展有着积极的推动作用。

实际上，一直以来，P2P网贷行業存在着四大风险，即道德风险（欺诈经营等）、流动性风险（只对于资金池模式平台才会有，投资用户大量集体提现将可能导致资金池提光）、政策风险和信用风险（借款人不还款）。而《存管指引》对于网贷机构与银行在开展资金存管合作中，例如资金账户类型、账户管理、资金清算、信息交互与披露、合同内容等机制进行了规范，为网贷资金存管业务操作标准化提供了法规依据。

在谢群看来，《存管指引》加速实现网贷资金存管，既能基本消灭前两种风险，还能显著降低第三种风险，有效保护投资者资金安全，净化行业乱象，提高行业竞争门槛。

刘恬敏也认为落实网贷平台资金存管能有效防范潜在风险。值得一提的是，宜信普惠旗下的宜人贷早在2015年就实现了与广发银行的合作资金存管落地，通过对于平台和借款人两端的监督，资金存管能彻底杜绝平台卷款跑路、设立资金池、非法集资等风险隐患。

“宜人贷率先实现的资金存管，为行业规范化、持续性发展起到标杆示范作用，为此次资金存管指引的出台，提供了业务实践参考。”刘恬敏透露，宜信惠民平台目前处于资金存管试运行状态，预计在今年五月前将所有交易纳入银行存管。

玖富创始人兼CEO孙雷也进一步强调，银行资金存管可以实现用户资金与平台运营资金有效分离，能够有效降低P2P平台卷款跑路的风险，避免平台监守自盗、挪用资金的可能性，出借人可以拥有一个更加安全出借的环境，而互联网金融的发展便会愈发规范。

后监管时代来临

“此前，银监会表态要实施穿透式监管，强化法人监管和行为监管。此次《存管指引》的发布，已经表露了严治互联网金融风险，严控违规操作风险的监管意图。”在孙雷看来，《存管指引》的正式发布，意味着互联网金融行业的监管正在一步步落地、执行。

需要提及的是，当前我国网贷行业还处于规范发展初期，一些网贷机构资金缺乏第三方监管，普遍存在设立资金池，侵占或挪用客户资金的行为，有的甚至卷款跑路，极大损害了投资人利益。

谈及《存管指引》颁布的实际意义，91投资、91众创空间、91金融创始人、董事长、CEO许泽玮认为，《存管指引》实现了客户资金与网贷机构自有资金的分账管理，从物理意义上防止网贷机构非法触碰客户资金，确保网贷机构“见钱不摸钱”。同时也能为行业发展带上“紧箍咒”，确保行业健康有序地发展。

在许泽玮看来，《存管指引》将正式开启互联网金融后监管时代的大门，也意味着各类监管意见的具体落实进一步推进，充分表明监管层合规发展国内互联网金融行业的意图。

“可以预见，步入后监管时代后，‘资金存管只是一个开始，后期国家还会出台更多更细化的监管政策，补充现有的监管空白，将进一步加速行业合规发展。”许泽玮认为，对于网贷平台而言，《存管指引》的出台将进一步肃清行业环境，为合规平台营造一个公平竞争的市场环境。