企业财务风险管理探讨

谭华

【摘要】当今，企业经营规模的快速扩大，产业链条的不断延伸，资本运营的不断加强，经营的风险性也不断增加。加强风险管理有助于降低企业决策失误，避免损失，相对提高企业附加值。而财务风险管理是企业风险管理中的重要组成部分。本文从财务风险管理的重要性、管理现状等方面进行阐述并探讨其管理措施，从而进一步挖潜其管理效力，推动企业财务风险管理水平的不断提升。

【关键词】风险 风险管理 财务风险 风险管控

【中图分类号】F275

一、风险管理概述

（一）认识风险

随着经济的快速发展，企业在壮大的过程中，面对的风险越来越多，风险无处不在。风险在不同的领域有着其不同的定义，比如：潜在损失的概率、不确定后果之间的差异程度等，有的观点主张风险是客观存在的，因而应该被客观的度量，有的观点强调风险是因人而异的主观概念。总而言之，风险是一个事项将会发生并给目标实现带来负面影响的可能性。

而企业风险管理是一个过程，是企业进行战略决策和执行决策的过程中，旨在识别可能发生的风险事项，并控制在风险容量之内，为企业经营目标的实现提供合理保证。企业风险管理不是静止的，而是贯穿和渗透于经营的持续或反复的管理活动，帮助管理层识别新的业务机会，实现新的业务增长。

（二）企业风险管理理念及演变

企業风险管理逐渐流行，这说明风险及其结果被越来越重视。有效进行风险管理可以减少企业效益的大起大落，保持企业商誉不受损害，维持正面的品牌形象，减少诉讼，提高运营效率。而且能够促进企业决策的科学化，减少战略上的失误，保障企业的可持续发展。

随着时代的发展，企业风险管理经历着阶段性发展的演变过程。期初是通过购买各种保险来分散可能发生的损失，这是十分初级的风险管理。第二个阶段是风险识别和管理成为企业的常规程序。第三个阶段是风险监控进入战略风险管理层面，推动着企业管理水平的进一步提升。

（三）企业风险分类

企业风险是企业运行结果与经营目标之间的偏差，要防范企业管理所面临的风险，必须掌握企业风险的类别，其有助于企业风险的识别和评价，也有助于企业风险预警体系的建立。国资委在《中央企业全面风险管理》中把风险分为：战略风险、财务风险、营运风险、市场风险、法律风险。

财务风险是在企业财务活动中，由于不确定因素的影响，不能实现预期收益而造成损失的可能。财务风险的不确定性和双面性决定了企业必须对财务风险进行控制。财务风险管理是企业战略性风险管理程序中最重要的部分之一，建立一个健全的财务风险计划是战略防御的第一防线，如果执行恰当，可以极大地增加企业收益值，帮助企业创造附加价值，一点也不比开拓新业务的收益少。

二、企业常见的财务风险及风险管理存在的问题

（一）企业常见的财务风险

财务活动结果包括：财务活动成果即收益，财务状况即企业的偿债、营运、获利能力。一般情况下，财务风险是指财务成果减少，财务状况变坏的可能性。尽管每一个企业都希望尽可能地提高财务成果，优化财务状况，但财务风险是难以避免的。企业高层及财务管理人员的责任就在于全面认识财务风险产生的环节，并能加以识别，采取相应措施予以防范和控制，尽量避免财务成果的损失和财务状况的恶化。常见的财务风险有筹资风险、投资风险、资金回收风险、存货管理风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、收益分配风险等。企业的财务风险是贯穿于企业生产经营方方面面的，例如，由于宏观经济环境的变化、市场供求关系的不确定都可能导致企业筹资、投资带来不确定的因素；又如汇率的波动，也可能导致企业外汇收入的贬值，造成企业收入的不确定性；在销售策略上一味地追求扩大市场，造成购货方拖欠货款现象时有发生；企业资产负债率一直居高不下，这些都可能是企业潜在的财务风险。

（二）财务风险管理存在的问题

1.多样化和复杂化的财务风险增加了企业经营管理难度。社会经济的不断发展给企业经营带来广阔空间，随着我国市场经济的逐步完善，产业政策和金融政策随经济形势调整变化，多种交易形式与平台的出现，金融衍生产品和融资方式的多样化，对企业财务活动的影响已越来越大。多样化、复杂化的财务风险对企业的稳定和可持续发展提出了新挑战。

2.经营者的财务风险控制意识不强和客观认识不足使逐利思想泛滥。经营者更多地会将创造利润和积累财富放在企业经营的首位，忽略了企业风险管理的重要性，粗放式经营管理主导着很多企业的营运。经营者在寻找市场或投资机遇时，往往容易忽视经营风险的客观存在，缺乏风险控制意识，盲目的组织生产，追风投资。例如：大量应用高风险的金融工具，但缺失有效的风险防范和披露制度，过度举债谋求大发展等，当发生风险侵袭并最终转化为财务风险时，对风险既无控制方案更无控制能力，束手无策，导致企业遭受损失。

3.企业的财务风险控制缺乏有效机制。企业财务管理理念落后、财务管理制度不健全等问题导致财务管理风险的出现，面对偿还能力、获利能力、运营状况等方面的问题，没有有效的风险控制与预警体系对风险进行全面、深入、系统地分析和预测，导致企业不能及时地根据财务风险做相应的调整和补救措施，面对风险措手不及，从而造成无法预料的严重损失。

4.企业对财务风险控制的执行力不强。企业在发展的过程中，有的企业能够对预测或存在的财务风险进行一些规避或化解措施的安排，但是，相关控制的工作机制不够完善，单一的非系统性的措施达不到控制效果。控制迟缓甚至失效的原因就在于对风险控制的执行力不强，缺乏跟踪分析，不能及时应对风险变化。财务风险是动态的，有的风险会随政策调整、市场变化等因素而降低强度或得以化解，而多数风险则可能会因时间延续、经营进展受阻等原因而使风险强度升级，对企业造成的危害性增大。因此，抓好风险控制工作落实，完善工作机制，提高执行力尤为重要。

三、企业财务管理过程中的风险管控

（一）资金管理过程的风险管控

资金是企业运作和发展的必备要素，资金风险是财务风险当中的首要风险，经营资金链的断裂可使企业直接陷入财务危机和经营危机，使企业面临严重偿债问题甚至是导致企业破产。在企业发展中，资金方面的风险问题层出不穷，对企业经营提出很高的要求，也是摆在企业面前的现实问题。

1.资金利率、汇率的波动体现着资金价值的变化，给企业经营带来了不确定性。近年来，世界金融危机使利率风险加大，国际货币市场上外汇利率变幻莫测，国内利率市场也伴随着进行利率市场化改革。与此同时，汇率风险也在加大，汇率波动的日趋剧烈使企业面临着不同于以往的资金市场风险，因此，企业管理层须达成资金风险管理的战略共识，加强汇率、利率风险管控。

利率及汇率风险管理目标是减少和消除市场行情变动所造成的损失可能性和不利影响。因此，企业需要通过加强对经济、金融形势和利率、汇率走势的研究和分析，及时采取相应措施规避风险。利率方面包括确定合理的融资结构，控制债务总量，合理安排各种负债的比例，适当锁定部分低利率借款，降低利息费用。例如：集团公司运作的，统一对外筹措资金，办理综合授信，以整体较好的资信等级获取更优惠的贷款利率，降低利息和相应的利率风险。汇率方面，在对汇率风险加以识别和评估之后，运用不同的管理方法进行相应风险的控制与缓释。例如：选择有利的合同货币、签订加列货币、均摊损益、价格和匯率调整等的保值条款、发挥集团统一结算等整体优势、通过提前或延后对外付款等方式自然抵消汇率变化影响等商业方法进行风险防控。同时还可以根据不同的贸易方式和外汇行情，选择即期或远期售结汇、押汇、打包贷款、贴现、福费廷等金融方法，或者综合运用商业方法和金融方法来规避风险。

2.应收账款回笼情况和存货占用情况决定着企业资金流动性的强弱。为增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式进行销售产品，虽可增加企业会计利润，但盲目赊销，对客户资信评估不足，容易造成应收账款失控，导致应收账款长期被拖欠，直至成为坏账；存货安排不当造成积压，直接反映的是资金占用过多，压货风险增加。资金被债务人和存货占用，使企业缺少足够的流动资金进行再投资或归还到期债务，严重影响着企业资金的流动性及安全性。

企业对发生的各种赊销及预付交易所带来的往来账款的风险评估不容忽视，是构成资金风险的源头之一，企业须建立信用评价管理体系以有效防范往来款项所引起资金流动性风险。在实施管理的流程中，收集好客户、供应商等信用信息，包括履约信息、信用表现信息、客户供应商印象信息等，根据信用评价管理系统出具的评级结果，对客户、供应商进行分类管理，限制赊销额度，有针对性地制定信用政策；定期进行账龄分析，及时调整收账政策和进货计划，建立相应的货款催收制度和库存清理措施；并严格执行财务审批制度和流程，控制好资金的流出，将呆账、烂账等账务拖欠风险降至最低，保证存货的正常周转。

3.保持合理的资本结构有利于提高企业价值，降低资金风险。资本结构是企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果，即负债与权益的比例关系。当企业总资产息税前利润率大于债务成本率时，企业进行债务融资，可以获得财务杠杆收益和节税效益，提升企业获利能力。但随着债务融资的增长，企业面临的财务风险就会增大。所以，资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，经营资金出现问题，甚至资金链断裂，进而使企业陷入财务危机及破产。负债经营是把双刃剑，企业必须权衡财务风险和资金成本的关系，确定最优的资本结构，合理安排资本结构，实现资金成本最低化；正确把握负债的量与度，企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件，适度利用财务杠杆作用，合理控制财务杠杆的负作用。

4.编制好现金流量预算表。全面预算管理制度是企业管理中协调的工具、控制的标准和考核的依据。由于预算涉及企业资金收支的各个方面和各个环节，是对风险防范的一种系统性控制措施，分析企业资金需求量、资金走向和资金成本，做好资金计划、控制和预测，准确编制现金流量预算，是企业加强财务管理，有效防范财务风险工作中重要的一环。也为企业动态把脉资金的流量与流速，确定资金的缺口或者盈余提供了保证。

（二）投资管理过程的风险管控

投资风险来源于企业的投资活动，即投资项目不能达到预期效益，影响企业获利水平和偿债能力的风险。企业若对投资风险的认识不足，对投资项目的可行性没有进行周密系统的分析和研究就盲目投资，就会导致企业不能获得预期的收益，或者投资无法按期收回，给企业带来了巨大的财务风险。

1.管理者的投资风险意识。为了防范企业投资风险，无论管理者的风险偏好如何，必须提高投资风险意识，降低主观因素对企业投资所带来的影响。面对日益复杂的市场竞争，企业为了实现可持续性发展，管理者必须具有战略眼光和风险意识，对潜藏的投资风险进行识别判断，从而做出有利于企业发展的决策，实现经济效益目标。

2.投资环境的分析。投资环境的变化是引起企业在投资中出现风险的重要客观因素，充分地分析投资环境，能够提高企业应对投资环境变化的能力。因此，企业在编制投资方案之前必须对投资环境有一个清晰地认识与了解，按照分析结果对种种风险进行预判和评估，做出相应决策，最终达到全面控制投资风险的目的。基于对投资风险重要性的认识，越来越多的企业开始将投资风险纳入企业财务管理工作之中，指派专业人员对投资环境进行必要的分析，洞察经济动态和投资环境变化的客观规律，理性、科学地做出判断，制定出行之有效的投资方案，尽可能地规避企业因市场变化引起的投资风险问题。

3.投资决策的审批。投资项目的可行性研究是投资决策的前提，只有充分进行投资项目的可行性研究和论证，才能体现投资项目是否能为企业带来价值提升，企业经营的突破和可持续发展是否成为可能。坚持“先论证，后决策”的原则，杜绝“边投资，边论证”，更不应该采取“先决策，后论证”的违反客观规律的做法。特别是重大投资决策具有较高难度系数，其成败影响面广，投资风险大，因此，决策的过程严谨以及审批流程的严格执行尤为重要。建立责、权、利相结合的投资决策责任制，加强投资审批权限管理，规范审批流程，坚持民主决策原则，发挥权限制衡作用，防止决策审批舞弊行为。

4.投资成本的控制。企业竞争力的基础在成本控制，不仅要有一流的投资理念，更要有一流的投资成本。投资项目中优化投资方案设计、控制建设成本，合理使用人力、财力、物力，是投资能否成功并取得较好投资效益的关键。建立健全并认真执行投资项目法人责任制和项目管理的各项制度，严格执行招投标程序，严格进行合同管理，严格把关项目结算。对项目建设成本进行全过程、全方位的控制和管理，预防因盲目投资或成本控制不严给项目投资计划的执行造成阻碍，防止投资计划失控；或项目建成后的经济效益下降，投资回收期延长，使原本较好的投资项目步入困境，最终导致亏损。因此，投资企业必须加强投资成本的全方位、全过程的控制，以有限的资金创造出更高的投资价值。

（三）税收筹划管理的风险管控

税收筹划是企业为实现价值最大化，合理合法运用税收政策，通过对经营活动或投资活动等涉税事项做出的事先安排，它将贯穿于企业投资决策、融资决策、运营决策、分配决策甚至清算等环节。开展税收筹划，是企业中长期决策的组成部分，须纳入企业总体经营战略进行综合衡量，这种战略筹划更必须是符合税法规定的一种合法的行为。企业根据战略规划、行业特点和经营模式或特定业务项目制定合理合法的税收筹划方案，建立内部涉税风险控制制度，能够为企业提升经营质量、控制经营成本提供降本节流渠道，为企业战略发展起到助推作用。

随着2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营改增试点，继交通服务业和部分现代服务业后，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人纳入试点范围，营改增无疑给企业带来新的涉税风险。解读营改增试点的基本政策，不同行业、不同应税服务范围适用著不同的税率及征收率。增值税间接税的特点及其抵扣机制，企业须尽可能地实现增值税抵扣链条的完善，才能使税负最小化，企业税后收益最大化。营改增的纳税筹划与风险管理工作随政策的实施应尽快开展起来：

1.确定好纳税人资格，是一般纳税人还是小规模纳税人，根据企业规模和经营模式选择对企业更为有利的纳税筹划方式。

2.分析好进项税额的取得，通过明晰企业的业务性质、发票流转和支付方式等，明确进项税是否能够及时抵扣，降低增值税纳税风险。

3.加强合同管理，合同签署条款完善和严谨是营改增税收筹划的关键，根据增值税抵扣的特点，企业必须调整好定价策略，增值税专用发票的取得直接关系到企业税负，应将发票事项明确写入合同条款，如：价格是否含税、提供发票时点和时限、发票类型、采购过程的票款货三流一致以及对方虚开发票承担违约责任等，对合同中的涉税事项增设重要法律条款，对可能引发重大涉税风险的合同予以专业论证咨询，防止高额税负的发生。

4.关注兼营与混合经营行为的纳税筹划，根据业务特点，与业务部门共同探讨业务过程，按照不同税率的应税服务项目选择最优模式，以达到节税目的。

综上所述，企业的财务风险管理应伴随着企业经营发展，为其保驾护航。从企业自身实际情况出发，加强财务管理、风险控制和预警，与企业资金管理、效益管理、战略管理紧密结合起来，发挥财务风险管理实效，从而以现代财务管理理念，更好地为企业可持续发展服务。

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