军工系统性机会可期

金一平

军工系统性机会可期

金一平

当前沪指在跌破3300点后，直逼年线附近。12月中旬，美联储议息备受关注，市场总是提前反馈任何重大的利空预期。投资的要义在于前瞻性，而当下的动荡都是提前的恐慌心理对市场直接影响。美国降税效应使得全球市场冲高回落，也给当前市场留下了阴影，另外朝鲜半岛紧张格局再受关注。那么当前动荡不安的行情中，关注哪些确定性机会呢？具体如下，供参考：

军工板块。军工板块可能在2018年有系统性机会。该板块的缺点是业绩方面经常低于预期，大部分军工股的业绩不好；而优点是，军工股蕴含了较大的上涨可能性，体现在政策方面，如12月4日，国务院办公厅发布《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》。另外，从事件驱动角度看，近期美韩史上最大规模军演叠加美中情局认为的2018年3月份前的时间窗口期，值得去观察。随着军队采购部门体制理顺，军工股的订单预期在2018年大量释放，大体的结构是，有一波上涨，然后遇到年报行情回落，双底后再涨。因此短期可以不去追高，但立足中期，确定性机会相对明显。具体个股如：中直股份、中兵红箭、北方导航、航天动力、航发科技等。

农业板块。主要从2个角度看，第一个角度就是政策驱动：一般12月20日前后会召开中央农村工作会议，并在2月份前后出台每年的一号文件。预期2018年“三农”领域的工作重点将是深入推进乡村振兴战略，具体措施包括继续推进农村产权（土地流转、林权等）制度的改革，深入推进农业供给侧结构性改革等方面。第二个角度就是一季度预期通胀预期较大，这个目前已经逐步可以观察到猪肉价格上涨，气候寒冷菜价等上涨预期。可以关注农业板块中的种植、土地流转，以及猪肉饲料、疫苗等龙头个股如：隆平高科、苏垦农发、牧原股份、海大集团、生物股份等。

交通运输板块。民航的供给侧改革加剧了航空行业的竞争，强者恒强，在一定程度上产生航企之间业绩分化的可能，根据相关研究，交运周期板块2018年的盈利景气度排序为:快递＞航空＞航运。交运基建板块2018年的盈利景气度排序为:机场＞铁路＞港口＞公路。元旦和春节将至，交运板块的现金流情况本身较好，因此投资机会凸显。相关个股如：韵达股份、中国国航、白云机场、广深铁路等。

优质中小创。当前市场风格有一定的切换预期，而盘面也显示了这一点，部分优质的中小创个股明显出现了上涨。笔者认为，年末流动性相对紧张，资金炒大票是无源之水。因此超跌中小创反而是安全边际叠加有上涨幅度的品种。中小创中建议关注半导体、旅游、传媒游戏等板块。具体个股如士兰微、腾邦国际、中青宝等。