高盛的霸气去哪了

仇晓慧

希望这次高盛又看对了，毕竟他们一向以前瞻性著称。

2月底的一个周末，受朋友之邀，参加了一个声势还算浩大的对冲基金活动。

大概是我们公司有海外投资业务的关系，茶歇时间，主办方忽然把我拽到角落，塞给我一张票，口气神秘：“这是高盛午餐圆桌的入场券，特意为你留的，人可不多。”

主办方这么一说，我果然产生了如获至宝的感觉，幻觉自己是个VIP。

前两年去过一次美国高盛总部，坐落在曼哈顿下城的哈德逊河边上，是个透明的三角形大楼，不远处就是炮台公园与华尔街。在金融机构纷纷迁往中城的趋势下，高盛还坚守在华尔街附近，多少显得有些与众不同。

高盛在我心目中一直是个No.1 的投行。在资本圈认识过两个前高盛的员工，都对高盛赞不绝口。有一个去了公募做海外业务，另一个自己开创了对冲基金。

那个去公募的说，在高盛做宏观，很快就觉得没有什么意思。我好奇地问，这是为什么呀。那个人说，准确率太高了，太没意思了。搞得自己是神一样，太糟糕了。

还有一个自己做对冲基金的，回了国之后，一直没怎么推公司产品，这与那些回国的华尔街海归的高举高打有很大不同，毕竟他还是高盛核心量化部门——strats成员。问他什么情况，他认真地说， 你知道为什么高盛没有在次贷危机中受重伤吗？我说，因为这个事情就是你们搞出来的呀。他淡淡地说，因为风控，记住，高盛的风控才是关键。这就是我为什么不扩张的原因 。因为，我在做风控建设，这哪是那么快的事。我顿时肃然起敬。

这两个朋友似乎把高盛描绘得十分高大上，然而这次的近距离接触，让我对高盛的印象有了非常大的改变。

当天中午时间一到，我就马上跑进票上写的地址——1号厅，这时才发现，票背后还印着一行字——与国际顶级资本集团以饭言商。

跑进去一看，现场是一张长桌，披着白色桌布，摆着整洁的餐盘。嘉宾们相对而坐。我算是进场早的，后来，陆陆续续进来一些人，桌子很快就坐满了，大约20多人。

没过一会儿，主办方做了介绍词。从桌子边上站起3个人，他们自我介绍说是来自香港高盛PM（Prime Services）部门，颜值都还算不错。

他们大大方方地轮流做起了宣讲，主题是，如果大家去香港设立对冲基金，欢迎大家找高盛合作经纪业务，我们这里什么都有。

第一个是他们的MD（董事经理），讲的是业务整体；第二个女生讲的是高盛PM可提供的具体业务；第三个帅哥讲的是，他们与国内某大型券商合作框架下的可提供业务。

这是一个西餐会——他们一边在上面讲，下面的宾客一边品尝红酒，一边享受一道道西餐，虽然不够精致，分量倒是十足——色拉、酥皮海鲜汤、鳕鱼、牛排……基本都是硬菜，对于这样的酒店来说，应该也算是比较周到了。

圆桌上，基本都是想做或已做出境业务的对冲基金。台下冒出两个前高盛员工自我介绍，台上台下顿时拉近了距离。

可宾客们抛出的问题，高盛似乎都难以招架。

一个宾客问，为什么你们服务的策略分类里面，没见到什么管理期货类策略。高盛的主管擦了下汗：“因为我们这边大部分投资人，若投资香港这边的对冲基金，大多会选主流港股。另外这一类，基本放在宏觀策略中。”

我在想，可能对于国际投资人来说，如果真要投资管理期货策略，可能就去美国投资顶级的对冲基金了，而不是到香港，所以这是合理结果吧。

还有一个投资人问了一个很现实的问题，如果我们在香港开设公司，你们可以帮我们成功募集到国际投资人的资金吗？

高盛又擦了一下汗：“这是有难度的。因为，你们必须有非常突出与透明的业绩，关键是特色。我们建议，你们把业绩demo赶紧做起来。国际投资人会非常关心一个问题，就是，你们是否真的有诚意把海外这个业务做扎实，是否有独立的团队专注于这个市场，而不只是为国内业务做个简单分散。”

我想起前一天的海外论坛上，有个嘉宾建议亚太区对冲基金建立一个标准化体系，一旦这个体系被国际接受，那对于国际投资人，投资起来可能也更放心。

高盛代表语重心长地说：“其实，我们早在前几年就鼓励大家做海外投资，当时没什么机构真的开展起来。直到过去1年，国内规模超百亿的对冲基金都开始设立海外分支机构。但是你们也知道，现在审核越来越严了。”

真正的境外发展热潮，竟然是国内对外汇管制之后，这很像房地产限购令出来之后，房价反倒更居高不下，又是一个稀缺促成催化的道理。

会场上，大家基本达成一个共识——如果真要做海外业务，就得全力以赴，如果申请牌照很难，那就通过服务商先把产品做起来。一旦启动，就最好是一个充分的长期规划，如此做海外投资业务，才更具有意义。毕竟，境外是个鲨鱼市场，不存在任何侥幸。

尽管大家都觉得目前开展海外投资比过去难很多，但一想到有那么多海外投资工具，依然兴奋异常。比如可以充分地个股融券，能用更低廉的借贷利息，比如同样做对冲，A50的成本可能只有国内IF或IH的1/3甚至更低。

“索罗斯基金也是我们的客户，我们的费用一点都不高。”高盛员工有些自豪地说。

对于国内大部分有实力的对冲基金来说，看重的倒不是与索罗斯一起享用某一家公司服务，而是，更期待自己跻身于国际对冲基金竞争之中，成为其中的一员。

对冲基金出海潮尽管刚刚开始，然而已经悄然启动。

希望这次高盛又看对了，毕竟他们一向以前瞻性著称。或许，在这样的大趋势下面，高盛的霸气变成接地气，也是一种潮流。