2016供给侧改革数据报告（下）

■ IUD领导决策数据分析中心

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去杠杆 2016年，共发行地方政府债券60458.5亿,其中新增债券发行11684.2亿,增长87.1%；截至2016年10月末，全国规模以上工业企业资产负债率为56.1%，同比下降0.7个百分点；截至2016年12月末，全商业银行不良贷款率1.81%，资本充足率13.3%，处于国际同业较好水平。

政府去杠杆

2016年，地方存量债务置换规模4.87万亿元，比上年增长55%。财政部初步匡算结果显示，近两年地方债置换累计为地方节约利息支出超过6000亿元，减轻了地方政府到期债务集中偿还压力。

分地区来看，2016年地方政府债券发债主体涵盖了31个省级地方政府和四个计划单列市（青岛、大连、宁波和厦门）。发行规模排名前三的是江苏、山东和浙江，三省的发行规模均超4000亿元。此外，发行规模超过3000亿元的有湖南和广东。

在2015年5月启动债务置换以来,共发行了8.0万亿置换债券,实现了约52%债务的到期置换或者提前置换。浙江、湖北、天津等省份的置换率超过了66%。

◎广州：地方政府债务余额压减六成目标已实现

到2016年12月底，广州市地方政府性债务余额2078亿元。以审计署公布的、全国统一定下的2013年6月底为时点的政府性债务存量余额看，到2016年底广州这项政府债务存量余额已经减掉了60.6%。另外，把广州市2013年6月底的政府债务余额跟2016年底的政府债务余额的绝对量来比也下降了14%。

企业去杠杆

中央经济工作会议明确了2017年去杠杆的总体目标：在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。

据财政部发布的数据，截至2016年10月末，国有企业总负债上升到86.5万亿元，同比增幅高达10.4%，预计2016年末国有企业负债率将上升到120%左右。各地去杠杆手段主要有：债转股、依法破产、改良融资结构等方式。

◎陕西：700亿元“债转股”规模最大

自2016年10月国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》以来，不足三个月的时间内，债转股合作协议签约额已经至少达到3270亿元，涉及煤炭、钢铁、有色、交通运输等领域的27家国有企业。从债转股规模看，陕西3家企业共计700亿元，山西4家企业550亿元；河南3家350亿元。

◎广东：法院受理破产案件激增

截至2016年10月底，人民法院新受理破产案件3463件，比2015年同期上升29.8%。尤其破产审判庭开始运作后，人民法院系统共受理的破产案件已经达到8000多件。其中，江苏、浙江、广东三地审理的破产案件数量约占全国的一半，而多年来温州市审理的破产案件数量约占全国的1/10。

“僵尸企业”是去产能、去杠杆的“牛鼻子”。据统计,广东省符合破产条件的国有“僵尸”企业数量达3385户。2016年8月8日,全国首个高级法院破产审判庭在广东高院应运而生。截至2016年底，广东法院共新收破产案件466件,同比上升54.3%。

◎苏晋皖：改良融资结构各有特色

在改良企业融资结构方面的重点措施包括：发行企业债券、“短变长”调整贷款期限结构、提升直接融资比重等，数据显示：

【863.9亿元】2016年1-11月，江苏省共59期企业债券获国家发改委核准，核准规模785.4亿元，成功发行71期，发行规模863.90亿元，年度核准期数、核准规模、发行期数、发行规模4项核心指标居全国各省首位。

【418亿元】2016年上半年，山西省银行业为109户煤炭企业办理短贷转长贷1.07万笔，金额418亿元，实现低成本债券融资2305亿元，多增594亿元。

【增127家】截至2016年12月下旬，安徽省境内上市公司已达93家，较年初新增5家；“新三板”挂牌企业290家，较年初新增127家。前10个月累计实现直接融资3706亿元，同比增长59%，位居全国第13位，中部第2位。

最新消息，作为降低企业杠杆率的新平台，区域性股权市场（“四板”市场）迎来新的政策机遇。2017年1月11日，国务院常务会议确定了规范发展区域性股权市场的政策措施。

截至目前，全国已设立40多家区域性股权市场，挂牌企业达到1.35万家，展示企业5.4万家，累计为企业实现各类融资6450亿元，其中股权融资占10%，私募债融资占30%，股权质押融资占50%，确实起到了服务实体经济，帮助中小企业融资的作用。

金融机构去杠杆

2016年，金融机构去杠杆重点工作集中在降低不良贷款率，提升服务实体经济能力等方面。截至9月末，上海不良贷款率仅为0.76%，而黑龙江、吉林、河南三省的不良贷款率高达3.3%、3.46%和3.18%。

2016年前11个月，山西在银行间市场累计募资全国排名第7位，融资余额在全国排名第5位，中部排名第1位。上半年，云南省内银行机构累计转让、核销、清收不良贷款287.2亿元，盘活潜在不良贷款404.9亿元。1-8月，河南金融机构累计核销不良贷款132.76亿元，核销额是上年同期的2.67倍。

降成本 2016年，全国合计降低企业成本约为1万亿元左右。前11个月，全国规上工业企业每百元主营收入当中的成本同比下降了0.14元，主营业务收入的利润率同比提高了0.26个百分点。

【减税降费】2016年，全面推进“营改增”，为企业减少税负约5000亿元；涉企收费减少约560亿元，合计共5560多亿元。

【降企业用能成本】2016年，减少企业用电成本1000亿元；企业用气成本减少1000亿元，合计共有2000亿元。

【降利息负担】2016年1—11月约为企业减少利息787亿元。

【降物流成本】通过航道疏通、枢纽互通、江海联通、关检直通四大畅通工程使物流成本降低了350亿元左右。

减税降费降成本

◎广东：2016年为企业减负力度最大

2016年，广东降成本行动计划成效显著，实现降成本超2000亿元，处于全国领先地位。其中，广东涉企行政事业性收费省定项目实行“零收费”后，一年为企业减负约180亿元。营改增从2012年启动以来至今，全省已累计实现减税约1597亿元。2017年广东将继续扩大政策效应，再为企业减负超2000亿元。

◎浙江：力争成全国企业负担最轻省份

2016年4月，浙江出台该年第一批30条减负降本政策，12月又发布20条减负降本政策。随着政策的逐步落地，企业综合成本明显下降。2016年，浙江直接减轻企业负担1010亿元。 从2016年-2018年，浙江将围绕打造“全国企业负担最轻、发展环境最优省份”的目标，力争全省年均降低企业成本、减轻负担1000亿元，其中降低税费负担约500亿元。此外，江苏连续两年（2014年、2015年）企业负担指数为全国最低。虽然2016年这方面的具体数据尚未出炉，但根据目前全省行政事业性收费的各项数据，较之2015年还会明显降低。

资料来源：根据媒体公开报道整理

2016年地方“减税降费降成本”成效比较

1.降低制度性交易成本辽宁前8个月，全省各市共取消调整行政职权11497项，省直38个部门、422件行政审批事项全部进入省级政务服务中心办事大厅四川取消、放开和下放省本级经营服务性收费111项2.降低用能成本贵州2016年，减少企业电费支出24.7亿元。减少通行费5亿多元、贷款加权平均利率同比下降41.6个基点黑龙江2016年，完成企业直接交易电量39.1亿千瓦时，减少企业用电成本2.3亿元内蒙古2016年累计补贴电量632亿千瓦时，补贴金额11.64亿元。全区共降低企业用电成本99亿元河南2016年，电力直接交易规模扩大到270亿千瓦时，完成后将为全省工业企业减少电费支出16.3亿元云南1—7月份，全省参与市场化交易电量达310亿千瓦时，共为企业减少电费支出38亿元3.降低融资成本“助保贷”覆盖全区50%的旗县(市、区)，预计全区盟市统筹面将达到75%，累计发放“助保贷”贷款796笔40.7亿元全区新增贷款余额1900.39亿元，比上年同期多增236.5亿元，累计为各类中小微企业降低、减免融资成本达21.5亿元河南“政银担企对接活动”共组织各类银企对接洽谈活动220余场，累计有上万家中小微企业参与，实现新增贷款1101.69亿元4.降低涉企费用湖北财务费用406.75亿元，同比下降11.2%重庆2016年，重庆市落实养老、医疗、失业等三个保险两年内阶段性降费降率政策，为小微企业、困难行业企业降费113亿元。山西工业企业的期间费用下降10.4%，其中销售费用下降10.5%，管理费用下降10.5%，财务费用下降10.3% 5.减免税收重庆2016年，全市地税系统为企业减负408.46亿元。新增政策减负30.9亿元，“营改增”政策导向减负21.56亿元。内蒙古全区试点纳税人净减税15.7亿元，原增值税行业增加抵扣减税45.2亿元，合计减税60.9亿元内蒙古

补短板 2016年，生态环保、公共服务、水利等基建投资增速均保持在20%以上。【扶贫】2016年，中央和省级财政专项扶贫资金首超1000亿元，全国派出驻村干部54万多人，建档立卡“回头看”补录807万贫困人口

【创新】2016年，全球创新指数排名中，中国首次跻身世界创新25强，较上年上升4位。

补短板不是简单增加投资，而是切实从满足需要出发，增加有效供给。2016年，各地在脱贫攻坚、基础设施建设、科技创新、民生、产业、人才六个方面补短板均取得了不错的成绩。其中，浙江专门出台《关于补短板的若干意见》提出补齐“三大发展短板、两大民生短板和一个制度供给短板”。另外，2016年1-11月，安徽省民生支出4234亿元，增长9.4%，占全省财政支出的82.8%，是目前全国最高比例；湖南2016年全年减少贫困人口125万，超额完成年度脱贫攻坚任务。

2016年地方“补短板”成效比较

1.补扶贫短板内蒙古 前三季度，中央和自治区99%的财政扶贫资金全部下达到旗县，实施项目3470个，19.5万贫困人口得到扶持全面完成2016年25万人易地扶贫搬迁任务，5个计划摘帽贫困县和2350个计划退出贫困村的贫困发生率全部降至3%以下，105万计划脱贫的贫困人口人均纯收入均超过国家扶贫标准贵州1-7月，全省完成易地扶贫搬迁投资113亿元，计划搬迁建档立卡贫困人口34.6万人，整体搬迁贫困自然村寨3200个重庆2016年共有7个贫困区县摘帽、885个贫困村整体脱贫、59万余人越线达标云南截至7月底，全省易地扶贫搬迁2797个安置点已开工2515个，完成投资114.1亿元2.补基础设施建设短板甘肃1-11月，全省基础设施投资(包括电力、热力、燃气及水的生产和供应业)2646.36亿元，同比增长25.97%河南前三季度，全基础设施投资4687.13亿元，增长29.0%，高于河南省投资增速16.0个百分点云南上半年全省综合交通建设完成投资808.07亿元，同比增长77.75% 3.补创新短板内蒙古四川2016年，全区国家级(包括国家、地方共建)创新平台累计达到17家，自治区级达到54家。目前，该区国家级高新技术企业增至237户，全区科技创新、科技进步对经济增长的贡献率增至42%福建2016年，全省新认定32个省级（企业）工程技术研究中心。新筛选高水平科技研发创新平台补助项目85项，资助金额6000万元；资助科技型中小企业购买科技创新服务，已有550家企业获创新券补助3561.2万元

资料来源：根据媒体公开报道整理

进入2017年，供给侧改革深化之年，“五大任务”的压力会更大。从目前透露的最新数据看，2017年，山西将关闭退出煤炭产能2000万吨左右；河北将压减钢铁产能3186万吨，是2016年任务的近2倍。此外，从全国看，新一轮市场化债转股规模可达1.7万亿元，将成为2017年降低企业杠杆率的重要途径之一。