人民币加入SDR对国内外影响的理论性研究

◆邓梅梅

人民币加入SDR对国内外影响的理论性研究

◆邓梅梅

国际货币基金组织（IMF）在2015年11月30日宣布人民币加入特别提款权（SDR），成为继美元、欧元、英镑和日元之后的第五种货币。2008年美国次货金融危机的爆发凸显了当今国际货币体系的弊端和缺陷。另外，中国经济发展迅速，不断推进利率市场化和汇率市场化、人民币资本项目不断开放和上海自由贸易区的成立。在这些背景之下人民币加入SDR对中国和国外都具有深远的意义。

人民币；SDR；国际货币体系

一、人民币国际化进程

人民币国际化主要分三步走：首先人民币被周边国家承认，成为周边国家的硬货币和贸易结算的货币，即人民币“周边化”； 其次人民币在亚洲区域被承认，成为区域内的结算和投资货币，即“人民币区域化”；最后人民币成为国际储备货币和结算货币，完成人民币的国际化，即“人民币国际化”。然而一个国家的货币不是生来就是国际货币，纵观历史，美元、英镑、日元等货币国际化道路也是经历了三步走，所以人民币要国际化同样也需要“三步走”，缺一不可。人民币加入SDR加速了其国际化的进程。

二、人民币加入SDR对中国国内的影响

（一）有利于我国企业和个人在国际上使用人民币。人民币加入SDR提高了其国际地位和知名度，也增强了国际市场对人民币的信心，越来越多的外国人愿意接受人民币，从而促进了人民币在国际上的使用。另外，企业和个人在海外可以直接用人民币计价和结算，减少了对第三种货币汇率的依赖，有利于降低汇率风险和交易成本。

（二）制定货币政策和汇率制度的要求更高。人民币加入SDR意味着其国际影响增加，我国的货币政策和汇率制度势必会影响到国际上其他国家，所以，在制定货币政策和汇率制度时不能只单单考虑本国的影响，还应考虑到对国际上其他国家的影响，从而要求我国的货币政策和汇率政策更加市场化和弹性化。

（三）促进我国资本市场和资本项目的进一步开放。目前，虽然我国的资本市场和资本项目有了一定程度的开放，但比起美国、英国、日本等发达国家，其开放度仍不够。人民币想要成为国际货币，那么一定要全面的打开我国资本市场和资本项目。人民币加入SDR，促使很多国家把人民币当作储备货币，在资本市场上以人民币作为投资品的也越来越多，从而促进了资本市场和资本项目的进一步开放。

（四）促进我国金融监管的进一步加强。人民币加入SDR使得在岸人民币和离岸人民币资产数量快速增加，尤其是离岸人民币的流动数量越来越多，从而使我国面临的国内和国际经济环境日益复杂和多变，相应的风险也不断增加。

（五）增加了中国的国际责任。人民币加入SDR大大提升了人民币的国际地位，越来越多的国家将其作为国际储备货币和货币资产，也有越来越多的个人持有人民币资产。

（六）有利于促进人民币国际化。2008年金融危机以后，中国积极努力推动人民币跨境贸易结算试点，与多个周边国家签署以人民币为中心的双边货币互换协议，加强了人民币国际贸易支付和官方储备等功能。

三、人民币加入SDR的国际意义

（一）提升了发展中国家在国际上的地位和话语权。虽然我国近年来经济发展迅速，社会国际地位也在不断提升，但我国仍然是一个发展中国家，在人民币加入SDR货币篮子之前，该篮子里的货币是：美元、欧元、英镑、日元等，这些货币的发行国都是发达国家。人民币作为一个新型市场经济体的货币进入SDR货币篮子，并且其权重超过日元和英镑，大大提升了发展中国家在国际上的话语权。

（二）有助于促进国际货币体系的多元化。布雷顿森林体系的垮台反映了以一种货币为中心的国际货币体系的不稳定性，后期建立的牙买加体系虽然削弱了美元的霸主地位，增加了国际货币体系的内容，但就实际来看仍然是以美元为主体。2008年美国爆发的次货金融危机就凸显出了这一货币体系的弊端。

结束语

人民币加入SDR对国内和国外都具有非常深远的影响，人民币成为SDR货币篮子里的货币，这意味着国际上会有越来越多的国家将人民币作为货币资产，人民币在国际上的流动数量会大大提升。人民币加入SDR是人民币国际化的必要前提，对于中国而言是很有利的，它会增加人民币的国际地位和国际知名度，是我们每一个中国人的骄傲。但我们不能过度的欢喜，因为人民币加入SDR同时也赋予了中国更多的国际责任感，国际社会将会以更高的眼光来看我国的改革开放和金融市场。

[1]闫屹，周鹏亚，候鑫.积极推进人民币加入特别条款权货币篮子[J].国际金融，2012（3）:68-72.

2015年度广西高校科学技术研究项目，题目名《人民币在东盟地区跨境投资及其国际化政策研究》 （KY2015YB566）

邓梅梅（1983- ），广西桂林人，广西金融职业技术学院教师，中级经济师、助理研究员。