盘点种业并购重组潮势

近年来，种业界掀起一股并购重组浪潮。目前，我国大型种子企业兼并重组进入了一个空前活跃期。像隆平高科、荃银高科、中农发集团，都在频繁地进行兼并重组活动。

目前，我国种业市场容量超过800亿元，前50强种企占全行业份额超过32.5%。而在2011年以前，50强的市场份额只占15%左右。“未来几年，种子企业之间的兼并重组速度将会加快，这是毫无疑问的。”广西南宁市桂福园农业有限公司总经理宋钢说。有业内人士认为，并购重组潮的背后，折射出种业正进入一个关键调整期，不少种企不得不通过寻求资本市场的帮助，以度过接下来的种业变革时期。

兼并重组活跃

2016年10月，3份来自隆平高科的公告引起了业内广泛关注。根据协议，隆平高科以21072.996万元收购广西恒茂51%股权；与黑龙江广源种业集团有限公司在黑龙江设立粳稻合资公司，双方将在东北粳稻种业市场开展全方位合作。这是隆平高科在2016年兼并重组的大动作。

2015年，隆平高科收购天津德瑞特种业有限公司引起行业关注。2015年6月，隆平高科分别以32016.9万、4045.28万元收购天津德瑞特种业有限公司、天津市绿丰园艺新技术开发有限公司80%股权。

除了并购其他公司，隆平高科也瞄向了投资领域。2016年4月，隆平高科出资2800万元与中信现代农业投资股份有限公司等主体共同发起设立中信农业基金管理有限公司，并分期出资共计两亿元参与设立产业基金，从事股权投資管理、创业投资管理、资产管理、实业投资、创业投资，以及投资咨询等。

北京华通纵横经济信息咨询有限公司行业分析师杨益军分析：“目前，种业发展进入了一个相对低迷时期，上市企业需要在资本市场上做些文章，才可以交出漂亮的业绩报告。”

上市种企中，荃银高科并购动作频频。2010年以来，荃银高科先后并购了四川竹丰种业有限公司、安徽荃银欣隆种业有限公司、安徽华安种业有限责任公司、安徽省皖农种业有限公司、辽宁铁研种业科技有限公司，并与多家科研院所开展合作研究。

中农发集团旗下子公司农发种业通过外延式并购扩张，构建农资一体化平台。2014年9月，农发种业开始涉足农药业务领域，并购中国农药百强企业河南颖泰农化公司。2015年，中农发集团战略并购山东巨明集团，成为我国农机行业的首个并购重组案。

“大型种子企业通过并购重组，可以迅速丰富自身的产品线和拓宽营销渠道；中小规模种企可以吸纳来自并购方的资金和管理模式，实现企业的进一步发展。”杨益军说。

2016年5月，农业部副部长余欣荣在北京主持召开“以资本为动力加速种业转型升级”座谈会，隆平高科常务副总裁彭光剑在会上表示，“种业作物品种覆盖广、地域性特征明显，隆平高科靠募集的资金通过内生增长很难达到快速发展。”隆平高科将“内生发展+外延并购”作为实现业务快速增长的两大动力。

“未来3年将是种业并购重组的活跃期，也是绝佳时期。”宋钢认为。“目前，行业发展低迷，优质种企估值较低，并购成本非常低。对于资金充裕的大型企业，正是趁低吸纳的好机会。”杨益军说。

面对加速变革与整合的行业现状，是以低估值出售公司股权换取生存和发展的空间，还是选择继续坚守，是大部分中小企业在将来要面对的选择难题。

通过资本市场寻求新发展

表面看来，种业发生的一系列并购案，反映了资本市场对种业未来发展潜力的认可。但是，有业内人士认为，并购重组潮的背后，折射的是种业正进入一个关键调整期，不少种企不得不通过寻求资本市场的帮助，以度过接下来的种业变革时期。

2012年～2014年，受农业发展趋势被普遍看好，国家政策对种业的扶持的影响，资本开始关注和进入种业，由于双方互相了解甚少，宋钢将其描述为“靠感觉的合作”，资本投资种企进入了一个非理性阶段。资本方希望能够赚“快钱”“大钱”，而种企在募集到资金后，会利用资金研发新品种、开拓市场、购买品种等有利于企业长期发展的经营活动，大大增加了经营成本，因此无法满足当时资本对种业的要求，合作成功的概率很少。2014年后，种业投资进入理性阶段，种企更是主动在资本市场寻找机会。

目前，资本市场上的种企队伍在不断地壮大。截至2016年11月，我国上市种企共9家，新三板挂牌种企近40家，这个数字还在不断增长。而在2014年，新三板挂牌种企为6家，2015年为22家，2016年增加了16家。

“广西恒茂成立之初设定了要在新三板挂牌的目标，经过考虑，我们认为新三板的流动性和估值水平都不能够满足我们的融资需求，因此中止了挂牌计划。”广西恒茂董事长谭建林说，“企业发展对于资金的渴望依然存在，广西恒茂也接下了隆平高科抛出的橄榄枝。”2016年5月，隆平高科向广西恒茂表达了收购意向，双方在6月开始共同推进收购事宜，10月28日隆平高科便发布公告拟出资21072.996万元收购广西恒茂51%的股权。

相较于主板上市新三板挂牌，周期短、门槛低、效率高，对目前我国一些具有强劲发展潜力的中小种子企业是一个相对适宜的融资平台。通过登陆新三板，为公司融资开辟新道路，借助资本力量求发展，成为大多数新三板挂牌种企的目标。

山东安信种苗股份有限公司是中国蔬菜育苗行业上市第一企，在2014年12月成功挂牌新三板。“通过资本市场，安信种苗得以快速布局公司规划，同时建立起健全的治理机制，对公司的发展大有裨益。”山东安信种苗股份有限公司董事长韩吉书说。

2015年10月29日，江淮园艺正式挂牌新三板，成为中国蔬菜种业首家新三板挂牌公司。江淮园艺以挂牌新三板为契机，借助资本市场力量，加快优质资源整合，同时进一步完善公司治理结构，提升综合经营管理能力。