浅析国有企业融资管理创新探索

刘于生

【摘要】合理科学的资产管理是国有企业正常有序运行和赖以生存的重要保证，企业只有不断运用合法程序，让资产持续保值增值，或通过不同的运作手段才能有效实现资产的潜力价值。如在市场经济条件下进行金融方面的融合或交易，从而获取利益的运作形式，这就是融资。融资现已成为目前国有企业资产保增值的常为之方。而从国企融资现状来看，还存在着较大的问题和不足，国企融资管理机制改革已是融资企业资产趋利避害的必经之路。笔者从国企融资种类、国企融资工作存在的突出问题开展了初步剖析，并提出了个人的浅薄意见。

【关键词】国企 融资 种类 问题 创新

一、引言

我国混合所有制经济的法人治理结构将国企较好的资金基础与民企体制灵活的特点融为一体，这样一来，国有企业可有效优化自身资产结构，降低资产负债率，民营企业也可从中得到提携和帮扶。然而国有企业融资利率的不断提升不仅对传统银行业的资金聚集带来了很大干扰，国有企业本身资产的管理运行、资金偿还和发展增值等情况也不容乐观，所以，国企融资管理工作亟待改革创新。

一、国有企业目前融资种类

1、信貸。长期以来，银行信贷仍是国企融资的有效手段，国企通过抵押、换置代金券等形式从银行进行贷款，从而实现资金融通，这种融资方式属于间接融资，其优点是融资利息较低，企业持有主动权；其劣势是信贷额度普遍不高，相关信誉审核较严格。这种来自银行信贷的间接融资形式在国企实体经济融资中占有较大的比重。

2、股票。股票融资属于直接融资，一部分资金较雄厚的股份制企业公司也会以发行股票的形式去融资，一般采用对应售股和广泛招募等形式进行融资。这种融资形式的优势是企业占有资金主动权，如果经营有道，对企业的金融信誉会有显著提升；劣势是融资程序较复杂，股权归属易受影响。

3、债券。债券融资也属于直接融资，其优势是可税前支出利息，为企业有效节省税额，相对股票的发行来讲，债券的发行对股权和资金的结构没有太大影响；劣势是债券的发行融资额度不会太高，而风险却不低，另外审核条件较苛刻。

4、引资。引资是企业通过自身运营优势吸引有投资意向的单位和个人拿出资金直接投入到企业运营中，为企业扩资增效，从而达到提高资金收益的共赢局面。这样投资方对企业的运营管理可以进行一定的监管督导，这也是见效较快的融资模式。

二、国有企业存在的融资问题

1、缺乏管理和创新。企业是以营利为目的的，特别是那些亟需通过融资为企业渡过资金寒冬或为企业的发展提供资金保障的企业，融资的有效管理就显得尤为重要了。而目前来看，企业为了实现自身利益最大化，往往对整个市场的良性发展缺少长远的眼光，导致当资金市场出现供不应求的情况时，企业必需拿出高于原先的成本进行融资。所以，如果企业没有一套立足长远、顾及全面的融资管理机制，只是一味的追求近期效益，久而久之就会使整个融资市场受到缩水。

2、融资理念和模式相对落后。很多国有企业在企业运营和资金管理方面延用老套路，使用老办法，已经明显跟不上新常态下市场经济的发展形式。在融资方面，很多企业仍寄希望与政府，一味的要求政府对企业直接融资或间接融资给予政策帮扶，从而使企业得到额外优惠，缺少自主更新融资理念和模式的主动性。特别是那些依靠国家和政府成长起来的企业，虽然逐渐减少对政府的依赖，但还是缺少对市场的敏锐嗅觉，造成企业主体的缺位，所以企业由内而外的全面改革已迫在眉睫。

3、债券和股票交易受融资机制的限制发展受阻。在发行债券方面，国有企业有较大的市场优势，由此容易让企业对自身的经营水平、融资和债务偿还能力盲目自信，致使国企必须通过更大的债券发行量来填补资金缺口，无形中增加了企业金融风险隐患。另外国家和政府为了有效保障国企资金安全，会对企业进行控股，通过减少股票交易量来避免国有资产的流失，但同时也束缚了国企的融资范围。特别是永续债的发行，其长效管理机制并不完善，也给企业融资带来了较大的资金隐患。

三、国企融资管理创新途径

1、融资多元化管理创新。企业应不断拓宽融资渠道，在以信贷为主的间接融资之外大力发展其它融资方式。一是清醒认识企业的资本结构，准确把脉资金需求，大力发展权益性和债权性融资。二是巧用信用期限。细致了解银行信用统计政策，当银行信贷利率低于企业现金折扣成本时，可拆东墙补西墙，借钱还款。而当银行信贷较高时，则选择还款期限的最后时期还款，以减少间接融资成本。

2、项目投资和资本运营创新。一是加强企业资金使用的科学规划严格管控，落实民主集中。二是开展融资风险防控管理，建立资金监控和问题报告制度。三是建立严格的资本运行机制，优化投资管理。四是加强对股份分公司的运营管理，提升运营成效。

3、财务管理工作创新。一是做好集团财务集中管控，提升集团公司整体财务管理水平，最终实现资源效益最大化。二是实现多渠道低成本创新融资，完善现金流管理。三是做好资金收支管理，盘活闲置资金，增加理财收益。四是做好年终决算工作，及时准确报送财务信息。

4、有效规避融资风险。一是完善风险管理的相关制度、设计风险管理工作流程，明确各部室的风险职责。二是构建全面风险预警体系，配合各部室建立各自风险监控指标体系，量化风险预警标准值。三是每季度监控各部室职责范围内的风险指标，对重大风险或重大风险事件的管理情况进行总结分析和预警提示，提出下一步公司应对重大风险的建议。

四、结语

总而言之，国有企业的发展所面对的社会环境日趋市场化和理性化，国有企业的发展转型也是大势所趋。尽管在发展过程中还面临着许多问题，但在政府、银行等机构的共同努力之下，不断创新体制和制度，而国有企业自身也应努力提高管理水平和经营水平。

参考文献：

[1]刘正昶.国有企业融资管理战略研究[J].会议之友，2009（06）.

[2]赵毅.国有企业上市融资偏好研究[J].企业论坛，2010（07）.

[3]李学军.国有创业加强融资创新的探索[J].北方经贸，2014（06）.