中国应对美下任政府经济政策的博弈策略

杨宇霆 澳新银行首席经济学家

市场一直关注美国下任政府可能采取的经济政策，并且预计特朗普政府将对中国采取较为强硬的态度，中美打贸易战的概率大大提高。中国应未雨绸缪，思考应对策略。

特朗普政府的经济政策将出现三大特色：第一，反对多边谈判，倾向单边策略；第二，随机度高，但缺乏协调性；第三，领导班子较新，执行能力有待观察。这可能给世界经济带来三个扰乱：一是扰乱全球产业链运作，改变国际经济规律；二是扰乱美联储的货币政策，提高金融市场风险；三是扰乱美国政府运作，增加美国政治风险。

但是，中美两国博弈中，中国并不缺乏经济筹码，最主要的就是美国企业在华的投资。一来很多中国出口至美国的商品均为美国驻华企业生产，向中国商品征收高关税，势必会使这些企业利益受损；二来中国消费市场巨大，这些企业非常担心两国贸易战带来的风险。

因此，应对特朗普政府可能的经济政策风险，中国可以采取以下策略：

第一，加快对外开放，主动推出新型经济全球化模式。作为全球第二大经济体和第一大贸易国的身份，中国可以提出建立更全面的经济全球化新模式，重新为国际经济合作写出更被国际社会接受的游戏规则。

第二，视美国政府为对手，但将美国企业视为朋友。

第三，加速结构性改革，提高本国竞争力，不仅减轻对美市场的依赖，还要吸引更多外资包括美资来华。

科学看待我国的财政赤字率

杨志勇 中国社科院财经战略研究院

一段时间以来，美日等发达国家的政府债务问题引起人们的关注，政府债务负担率过高损害了这些国家的可持续发展能力。2016年我国提高了财政赤字率，政府債务规模也进一步扩大。于是，有人开始担心中国政府是否也会出现债务问题。这种担心其实没有必要。

2016年，我国财政赤字安排为2.18万亿元，财政赤字率为3%。2016年，中央财政国债余额限额为12.59万亿元，地方政府一般债务余额限额为10.71万亿元，即使债务达到上限，债务负担率也仅为32%。如果再考虑到地方专项债务限额为6.48万亿元，将三种债务限额加总后得到的债务限额之和为29.78万亿元，政府综合债务负担率约为41%。目前，较为流行的欧盟财政赤字率和债务负担率警戒线分别为3%和60%。我国财政赤字率3%也只是与警戒线持平，而41%的政府债务负担率和60%的警戒线之间还有较大距离。这说明，我国既有的债务规模是安全的，而且还有较大的发债空间。

我国拥有庞大的国有资源，应债能力远高于一般市场经济国家，这也是社会主义制度的一个优势。