保险资金运用监管机制探究

朱晓宁

摘要：保险资金是现代金融市场的重要支柱之一，保险资金运用也朝着制度化、专业化、多元化的方向发展，保险资金运用不仅面临着难得的发展机遇，也面临着严峻的挑战。为此，分析了我国当前保险资金运用的现状，以及出现的问题，最后提出了相关建议。

关键词：保险资金；资金运用；保险资金运用监管

中图分类号：F83文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.24.053

1引言

保险资金运用监管是指特定的监管机构依法通过一定的监管手段对保险资金的运用进行监督管理的过程，是保险监管的重中之重。我国保险业对资金运用的监管以偿付能力作为核心。面对快速变化的经济形势，如何保持保险资产风险和足够的偿付能力之间的平衡，持续完善保险资金运用相关的法律法规是现阶段保险资金运用监管亟待解决的重大问题。

2我国保险资金运用现状

2.1保险资金运用渠道不断扩展

1995年对于我国保险业来说，有着里程碑式的意义，因为在1995年以前，保险业自身欠缺资金运用能力，以及金融市场比较落后，保险资金主要按规定存入银行，运用渠道一直比较狭窄。在此之后，国家不断放松限制，如表1所示。

表1保险资金运用的变化

时间监管部门或法律法规内容2003年保监会批准保险资金可以参与企业债券（信用评级在AA级以上）交易2004年保监会批准保险资金可以购买可转让债券，外国政府、金融公司债券，并且可以直接进入股票市场2005年保监会批准保险资金对外国股票进行投资2006年《保险资产管理

公司管理暂行规定》批准保险资金能以特定方式投资基础设施2009年新修订的《保险法》批准保险资金投资不动产2012年《保险资金委托投资管

理暂行办法》、《保险资

产配置管理暂行办法》批准保险公司委托有关金融机构进行投资2.2保险资金运用总额不断增长

自2004年以来，我国保险业进入飞速发展时期，积累了大量的可运用资金。根据中国保监会统计，2004年我国保险公司的资金运用余额为10680.7亿元，到2015年，增长到111795.49亿元，年均增长率约为23.8%，远远高于国民经济增长速度。截止到2016年6月我国保险资金运用余额高达125629.30亿元，较年初增长12.37%，总体规模保持较高水平的增速。这对我国保险业来说无疑不是一个巨大的进步。

2.3保险资金运用结构进一步优化

首先，银行存款在投资资产中的占比由2004年的47.05%下降到2014年的27.12%；其次，在2004年，金融债券占比10%，到2014年，上升到了38.15%；最后，基础设施、不动产等另类投资的比重在不断上升，其中2014年长期股权投资6399亿元，占比6.86%；投资性不动产投资金额784亿元，占比0.84%；基础设施投资计划产品等投资金额7317亿元，占比7.84%。说明我国保险资金投资方向更加多元化，资金运用结构得到了进一步优化。

2.4保险资金运用基本稳定

2007～2014年保险资金收益率如图1所示。

图12007～2014年保险资金收益率由图1可知：出于安全性的考虑，我国保险资金主要的投资渠道为：风险较低的债券、存款等，但是受资本市场的影响仍然较大。其中2008年和2009年的大幅波动主要原因是受全球金融危机冲击，以及后续强力的经济刺激计划影响。总体上看，近年来我国保险资金收益率呈现一个稳步上升的态势。

2.5专业化、多元化的保险资金运用机构逐步建立

截至2016年一季度，全国保险行业已经成立了32家保险资产管理公司。随着政策不断开放，成立资产管理公司和养老金管理公司等专门机构成为保险公司进入相关领域的主要途径，这使资产管理体系建设更加科学与专业（包括资产管理公司，专业运作机构以及保险公司自己的资金运用部门），促进了资产管理体系更加多元化。

3我国保险资金运用监管的不足

我国保险资金运用起点低，发展时间短，相应的监管体制还存在很多不足和漏洞。而且在近年来，央行连年降息降准，保险公司尤其是寿险公司面临严重利差损风险，同时在国家不断扩宽保险资金运用渠道，适度放宽比例约束的背景下，保险公司势必会增加自身资金投资的渠道和组合，以追求更大的资产增值。然而更多的保险资金运用渠道和相对宽松的比例约束，增加了保险资金面临的风险，导致保险资产风险对偿付能力的影响越来越大，这不仅是保险资金运用面临的难题，更是对行业监管带来了极大的挑战。当前，我国保险资金运用的监管主要有以下不足之处。

3.1动态监管能力不足，监管手段落后

目前的监管还处于静态监管阶段，主要以行政审批许可、资金运用渠道和比例进行控制等手段为主，效率低，监管效果差强人意。面对急剧变化的经济形势，监管部门还不能迅速准确地调整监管策略，采取有效的监管措施，特别是事关保险行业健康稳定的偿付能力的动态监管机制尚未建立，监管手段有待发展和创新。

3.2差异化监管能力不足

目前的监管还是“大包大揽”式的监管，还不能根据公司规模、业务种类、资金运用构成等因素实施差异化、富有针对性的监管策略。

3.3风险控制能力不足

监管能力和手段不足，不能对风险进行有效地识别、控制和管理，抵御风险的能力还有待提高。

3.4监管人员的数量和能力还达不到监管要求

面对日益壮大的保险资金运用规模，日益多样化的资金运用方式，监管队伍在人数上和能力上都还达不到要求，导致无法准确高效地对保险资金运用进行监管，为保险资金运用水平的提高埋下了隐患。

4强化我国保险资金运用监管的建议

4.1借鉴银行业贷款五级分类法，通过细化保险资金运用风险分类，提高管控质量

建议根据各大类保险资产在投资运用中面临的不同风险特征，对其进行类似银行业贷款的五级分类，根据风险由低到高依次为：正常、关注、次级、可疑、损失，然后根据风险的高低层级提取不同比例的风险准备金。通过这种分类可以使监管部门能够集中力量重点监管次级、可疑和损失类这三类风险最高的资产上，从而大幅提高监管效率和质量，为后续保险资金运用限制的不断放宽保驾护航。

4.2加强监管信息化建设，努力实现二十四小时实时监控

面对不断扩大的保险资金运用规模，单纯依靠“人力监管”、“人海战术”已经无法保证有效监管。要从根本上解决问题，就必须依靠现代化的信息技术手段，用计算机系统代替人力，加强监管信息化建设，争取早日实现二十四小时实时监控。首先，以行政手段推动各家保险机构的信息化建设，并要求必须与保险资金监管系统实现信息交互；其次，大力推进保险资金监管系统与其他金融监管部门的监管系统实现监管信息共享，建立全金融监管信息池，形成一个有机的全面的信息系统，为监管政策的制定、政策实施打下坚实的基础，同时更为建立全国范围内的信用体系添砖加瓦。

4.3加强制度建设

保险机构提供给监管部门的经营数据不准确、不真实，监管人员实地监督调查时的信息不对称现象，都会导致监管部门制定监管策略时产生偏差。首先，要建立适当的惩罚措施，杜绝保险机构提供虚假、错误信息的现象；其次，要加强监管部门与保险机构的沟通交流，从而监管信息和业务信息的不对称现象；最后，监管部门在制定相关制度法规的时候，可以通过召开研讨会、听证会等形式，与社会广大学者、相关工作者们一起研究探讨，集思广益，以期获得最佳的效果。

4.4加强监管队伍建设

目前，保险资金运用渠道不断扩展、规模不断扩大，涉及国内外多个金融市场，投资对象广泛，这要求监管队伍不仅仅熟悉保险市场，更要熟悉资本市场、货币市场；既了解国内市场，又熟悉国际市场的复合型人才。加强监管队伍建设的重中之重，在于不断提高监管者的能力，不让被监管者有机可乘，有漏洞可钻。只有这样才能真正把保险资金运用管起来，避免监管部门有名无实，监管政策流于表面的现象。

4.5既要鼓励创新，又要加强对新型产品的监管

保险资金运用监管不能扼杀保险机构对保险产品、保险资金运用的创新热情和动力，要不断鼓励和支持创新，但是不能放松监管，要注重对创新型产品的风险防范与监管，宗旨是鼓励和支持保险机构在合法合理的前提下，积极创新，不断突破。首先，把好准入关，对创新型产品的运作方式，所面临的风险，以及相关保险资金运用机构的经营能力和风险控制能力进行严格审查，特别是投向国外金融市场的产品，要严格把控风险，不合格的一律不准进入市场；其次，后续监管不能断，创新型产品进入市场后，要继续进行监督，对其市场表现、风险变化、资金投向等保持持续监管，做好风险预警。

4.6推动保险资金运用更加专业化，注重风险控制

对于较大规模的保险公司，鼓励其成立资产管理部门或者资产管理子公司；对于中小型保险公司，鼓励其与其他保险公司成立合资资产管理公司，推动保险资金运用更加专业化。监管部门通过加强对保险资金运用渠道、运用比例等方面的监管，引导保险资金运用机构加强自身的风险控制能力，完善风险预警机制，改善资金运用策略，把重心转移到风险控制上来。

4.7推动信息公开

社会监督也是一个不忽视的力量，所以应该加快推动信息公开，充分利用社会大众的监督力量，让触犯保险资金运用法律法规的不法机构无处藏身，倒逼保险机构完善自身的管理体系，在合法合规的前提下提高自身资金运用能力。

参考文献

[1]唐金成，闭潇丽.投资新政视角下的我国保险资金运用研究[J].浙江金融，2013，（08）：6165.

[2]隋学深，奚冬梅.保险公司偿付能力和保险资产风险联动监管机制研究[J].上海金融，2013，（01）：6367，118.

[3]杨明生.对保险资金运用与监管的思考[J].保险研究，2008，（08）：7477.

[4]姜淞源.各国保险资金运用法律监管的比较与借鉴[J].经济研究导刊，2008，（12）：119121.

[5]孙聪.保险资金运用的法律监管[D].长春：吉林大学，2013.

[6]胡良.偿付能力与保险资金运用监管[J].保险研究，2014，（11）：55，94102.

[7]任燕珠.保险资金运用的监管法律制度研究[D].厦门：厦门大学，2006.

[8]田野.我国保险资金运用监管法律问题研究[D].长春：吉林大学，2012.

[9]阎波，管力峰.保险公司资产负债管理的风险监管[J].中国金融，2012，（16）：52