美国将放弃金融自由化改革方向吗

杨斌

[摘要]美国民主党、共和党的大选纲领都提出了新的金融改革主张，将恢复罗斯福遏制金融资本贪婪的监管法规作为改革方向。这意味着美国的金融改革思潮骤然出现了剧变，值得关注。

[关键词]金融改革 美国 罗斯福

[中图分类号]F837 [文献标识码]A

美国大选中不同金融改革思路激烈较量

2016年7月，美国的金融改革思潮骤然发生了剧变，民主党、共和党的大选纲领都提出了新的金融改革主张，将恢复罗斯福遏制金融资本贪婪的监管法规作为改革方向。中国应积极关注这一动向，因为美国今后推出的金融改革，很可能同美国施压中国推行的金融自由化截然相反。当年日本、东南亚听从了美国改革建议后，纷纷爆发金融危机，美国却由于罗斯福时代金融监管法规的存在而安然无恙。华尔街在本国民众反对下。被迫收敛谋求投机暴利的贪婪，但很可能期望通过更多掠夺别国民众财富挽回损失。美国财团控制的主流媒体正竭力淡化新改革思潮的重要意义，这意味着中国应警惕今后美国可能“己所不欲、偏施于人”。

以民主党人身份参选美国总统的候选人桑德斯，在大选初选中围绕着恢复罗斯福时代的金融法规，同希拉里展开了一场颇有启发意义的激烈辩论。桑德斯在讲演中称，他将推行的最重要政策就是恢复罗斯福时代的真正金融改革，重新制订适合21世纪的格拉斯-斯蒂格尔法案，实施釜底抽薪、切断金融投机融资渠道的治本之策，这样才能根本治理网络泡沫、次贷泡沫的反复爆发。桑德斯还驳斥了希拉里认为这一法案无关紧要的说法：“我的竞选对手希拉里说这一法案无法避免金融危机，因为不是大商业银行，而是国际保险集团、雷曼那样的影子银行，才是造成危机的罪魁祸首。希拉里错了。影子银行确实进行了无节制的赌博，但是，它们赌博的巨资来自何处？来自大商业银行的民众存款，受到联邦存款保险公司担保的存款，而这种融资行为是格拉斯一斯蒂格尔法案所禁止的。我们不应忘记：罗斯福总统签署这一法案，正是为了避免华尔街再次引发大萧条，并且在长达数十年期间卓有成效，直到华尔街在里根推行金融自由化时期不断削弱这一法案，并在克林顿执政时期彻底废除了这一法案。”

美国前劳工部长罗伯特，对希拉里和桑德斯的金融改革发表了评论：“华尔街银行巨头威胁到了成千上万美国人的利益，怎么办？桑德斯说拆分大银行。重新制定格拉斯-斯蒂格尔法案，实行商业银行和投资银行的分业经营。希拉里说，多收一点税，多搞一点监管。希拉里的建议将纵容华尔街混水摸鱼，我认为桑德斯是正确的，唯一阻止华尔街放纵无度的办法，是拆分大银行并恢复格拉斯——斯蒂格尔法案，进行彻底、大胆和公开的监管改革，以促使华尔街难以逃避金融监管。”

美国统治精英还采取了各种措施阻止民众支持桑德斯。如纽约选举中限定提前半年登记才有投票资格，而半年前许多民众还根本不知道桑德斯的竞选活动。据估计，种种限制将导致三百多万桑德斯的支持者难以投票，仅仅纽约的一个社区就有十多万年轻选民被拒绝投票。桑德斯初选遭到失败的州几乎都有种种投票限制，而在没有种种投票限制的州，桑德斯几乎赢得了全部的胜利。这虽然反映了美国主流精英排除异己的巨大博弈力量。但是桑德斯唤醒了民众。而民众支持桑德斯给民主党形成了巨大压力，迫使民主党精英不得不作出某种姿态拉拢选民。

2016年6月，美国民主党负责起草大选纲领的委员会，同桑德斯磋商并采纳了许多桑德斯提出的政策主张，如禁止华尔街大银行运用民众存款进行各种金融赌博，为此将考虑采取一系列措施包括恢复罗斯福的改革措施，特别是禁止银行资金流向投机的现代版格拉斯一斯蒂格尔法案。倘若没有桑德斯和民众施加的强大博弈压力，民主党采纳这一令华尔街深恶痛绝的建议是难以想象的。7月，民主党高层领导机构通过投票表决一致决定，将恢复罗斯福的格拉斯一斯蒂格尔法案写入大选纲领，通常反对政府监管的美国共和党，这次也主张恢复罗斯福改革。

用新视角、新理论审视美国金融模式变革

美国金融改革思潮骤然出现剧变，出乎许多中国人的预料，金融界、理论界、舆论界都应关注这一重大变化的深远影响。今后美国恢复罗斯福的金融监管法规后。局面就会根本改变：商业银行提供贷款间接支持融资融券行为是非法的，央行甚至被禁止向投资银行、证券公司提供票据贴现。更不要说向各种资本市场提供救市巨资刺激泡沫。罗斯福的监管法规严禁商业银行资金流入股市、期货市场，并且对违反有关监管法规的金融界人士当作罪犯严厉惩办。

对于新形势，理论界、舆论界人士将会感到难以理解和解释。因为流行的市场经济理论普遍认为，政府干预会降低效率。为什么罗斯福的法规要如此严厉地干预商业银行的经营活动。甚至还将实施金融自由化主张的人当作罪犯惩办？罗斯福的金融改革虽然成功防止大萧条长达七十多年，但是，西方经济学界没有提出理论创新来支持罗斯福的金融改革。罗斯福从1933年执政就开始实施了“新政”改革，而凯恩斯的《就业、利息和货币通论》发表于1936年，理论和实践上都未能给予罗斯福改革充分的支持。

人们要理解新的形势变化，迫切需要新视角、新理论和新证据。笔者多年来一直从事这方面研究，积累了大量研究成果。笔者认为，美国的经济复苏和大牛市是虚假的，美国的经济增长和失业数据存在掺水。如今，美国将恢复罗斯福时代监管法规的动向，给这一判断提供了有力的证据支持。因为这意味着美国虚拟金融赌博创造的巨额国内生产总值，规模远远超过了实体经济。但这实际上是非法的、有害的。当年罗斯福认识到这一点，所以严禁这种类型的国内生产总值。因为他知道，贪恋、纵容金融投机的结果，将会带来大萧条的灾难。笔者认为，恢复罗斯福的金融监管法案是迫切需要，也是未来趋势。新市场失灵理论可以很好解释为何罗斯福的金融改革提高了市场效率。为何能够成功避免发生类似大萧条的混合型经济金融危机。适应当前新形势变化。需要新思路、新理论和新对策。

2008年全球金融危机以来，美联储打着国际协调货币政策的幌子，误导各国央行发放大量货币刺激各种资产泡沫，这种被罗斯福视为有害的、非法的国内生产总值增长。误导了各国经济学家对全球经济形势严峻性的判断。2015年以来，国际贸易已经持续十多个月滑坡。这种历来都被称为全球经济衰退的不正常状况，却被美国以掺水的全球国内生产总值数据判断为基本面良好。这实际上是舆论烟幕掩护下的金融战争攻势，旨在误导各国坐视生产过剩、通货紧缩蔓延，逐步引发生产过剩与泡沫破灭相互共振的特大危机。美国社会各界面对着大萧条阴影的回归正奋力自救，努力恢复罗斯福在当年大萧条风浪中打造的生命之舟。

（作者为中国社会科学院马克思主义研究院研究员）