淘品牌IPO之路

杨杨　赵彬如

当下的电商市场可以说是“内忧外患”，淘品牌聚焦资本市场已是大势所趋。

今年的证监会特别热闹。

特别是淘品牌方面，今年4月底先是预谋已久的韩都衣舍终于挂牌新三板，接着6月27日裂帛向证监会提交了IPO申请，紧接着，茵曼、初语母公司汇美集团也正式在创业板提出申请。

一个全新的时代

早年韩都衣舍、茵曼、裂帛三分女装天下，韩都衣舍左手千颂伊，右手阿米巴领跑女装，裂帛三毛情怀遗世独立，茵曼扩张线下融入汇美不容小觑。

其实不只是服装类的淘品牌着急着自立门户，3年20亿销售额的坚果品牌三只松鼠，还有2200万拍下papi酱的丽人丽妆都早早开始重整部署以迎接证监会的审查。

因此，无论电商IPO第一股花落谁家，淘品牌都将迎来一个全新的时代。

只是目前，国内淘品牌因渠道太过单一、供应链等问题，尚未有成功上市的案例。但在这样“前无古人的情况下，淘品牌还如此有冲劲的扎堆IPO，究竟是因为什么呢？

综合分析现在的电商市场，内部方面，电商网络红利时代一去不返，线上运营成本日益上涨，与实体店铺相比已无优势可言。外部方面，随着民营企业转型步伐愈加稳健，各大传统服饰品牌登陆天猫后来居上。

换言之，当下的电商市场可以称得上是“内忧外患”，电商品牌聚焦资本市场已是大势所趋。说到上市这事儿，没人比韩都衣舍董事长赵迎光喊得更厉害。从2012年就开始蠢蠢欲动，吵吵了几年愣是没人搭理。眼看着万类霜天竞自由，连陈冠希都带着他的潮牌CLOT来天猫抢生意了.耿直的山东大汉再也等不及了，今年3月，专门联名三只松鼠、骆驼、韩后等上书阿里成立“协助商家上市办公室”。对此阿里很厚道的表示，先帮助一部分电商富起来，再带动其他电商，争取电商企业全面小康。

靠实力说话

无论有什么噱头，IPO终究得归实力说话。

对此韩都衣舍先挂牌新三板，待调整规范之后再进军A股确实比较稳妥。从其公开转让说明书及其近年表现来看，韩都衣舍再次向大家证明其强大的营收能力。

在赵迎光的规划下，韩都衣舍未来的发展模式应该是“品牌商+服务商”的双轮驱动模式，充分利用自身已经具有的集成运营能力，搭建基于各个行业的“二级生态”。简单来说，就是在欧巴经济消退前韩都衣舍要开始贩卖服务了。去年韩都衣舍与探路者，九牧王成立的战略合作部到今年已经取得了不错的成果，其代运营的深圳女装品牌葵服饰旗舰店顺利成为天猫行业top500店铺，而韩都衣舍自己依旧保持着流量领先店铺。不止如此，韩都衣舍还成为中韩经贸合作的纽带，受韩国SBS首尔电视台邀请拍摄中韩贸易的纪录片，也难怪顺风顺水的韩都衣舍不做实体店了。

无独有偶，能让广州市商务委领导为汇美“双11”助威，一些“专家”预测汇美将成电商女装第一股也就不足为奇了。从数据来看，汇美这几年成绩稳中有进，2013—2015年公司营业收入分别为5.90亿元、9.49亿元和11.41亿元，尽管因孵化了不少新品牌导致净利润下降，毛利率和品牌复购率都很令人满意。最大股东搜于特于2015年3.24亿大手笔投资汇美，持股比例25.2%，开创国内电商融资最大。

正是有了大靠山，汇美大胆布局线下推广“茵曼+千城万店”项目，计划5年内在全国1000个城市中开设10000个线下实体店铺。地球人都知道实体店不景气，但是光头方玩的不是普通的实体店。茵曼打造的“慢生活圈”才不是一个只会模仿无印良品的生活空间，更是方老板“安利”粉丝的套路，为了绑定粉丝，方老板不惜承诺“0加盟费、0库存、0软装”。所幸的是，这一招对想成为棉麻艺术家的女文青很有效。

跟善于“做戏”的茵曼老方相比，裂帛是一个自上而下重情怀轻战略的团队。高端系列“莲灿”，格调男装“非池中”，改良旗袍“新衣记”，趣味潮牌“搜罗”，原创设计“迷戈”“所在”，幸福童装“小天使”，一大波优质设计，裂帛部署得不亦乐乎。

此次IPO，裂帛计划预计发行股票4100万股，占发行后总股本的比例不低于25%，投入7000万元开设15家线下门店，其中北、上、杭核心商圈开设3家1000平米左右的旗舰店，在一线城市副商圈和消费力强的二线城市的核心商圈开设12家80—120平米左右的直营门店。截至2015年12月31日，公司实现营业收入5.46亿元，利润总额达到4085万元，实现净利润3164万元。虽然2013年至2015年裂帛集团营收累计降幅20.6%，毛利率也从2013年的57.13%下滑至2015年的50.26%，但好在裂帛是一家健康的公司，纯正的互联网基因，规范的财务运作，先进的供应链体系外加覆盖多品类的品牌矩阵都能在IPO过程中加分。

艺术与商业的结合可谓是世纪难题，天才如乔布斯的苹果系列辉煌不过十几载，有着艺术家风骨的汤氏姐妹显然目光更远，要将裂帛打造成百年中国设计师品牌。2012年裂帛在北京庄胜崇光百货第一家线下实体店不幸撤柜，4年后卷土重来的裂帛会一雪前耻吗？我们拭目以待。

最近，赵迎光跟大伙儿来了个十年裸奔之约；茵曼老方操着一口萌萌的江西口音在花椒直播间玩得正high；裂帛姐妹倒很安静，只是隔着屏幕都能让人闻到一股文艺的酸臭味。

虽说大老板们都是互联网“老公关”，可这满满的套路根本瞒不过证监会的火眼金睛。韩都衣舍的智能化思维很成熟，可惜有供应链，产品质量不过关这两个致命短板；裂帛有强大的自建系统和设计团队，怎奈消费群太小众以及销售渠道太单一：至于汇美，茵曼初语才刚会走，生活向左就想着跑，接下来还有12个网红品牌等着飞。

所以，IPO只是万里长征第一步，IPO之后，道阻且长。