套期保值化解玉米价格下跌风险的可行性设想

2016-11-29赵志红

山西农经 2016年11期

关键词：昔阳县套期玉米价格

□赵志红

（昔阳县国库集中支付中心山西晋中045300）

套期保值化解玉米价格下跌风险的可行性设想

□赵志红

（昔阳县国库集中支付中心山西晋中045300）

在全国乃至全球玉米市场上，我们没有价格话语权，但我们可以审时度势，按市场规则化解价格风险。衍生金融市场的发展和成熟，为我们提供了一种可能和思考的方向。

套期保值;玉米价格

昔阳县地处太行山丘陵山区，旱涝不均，农业种植本来风险就大，近年来，农产品及主要农资的价格风险又不断放大，农业种植雪上加霜。玉米作为本地主要农作物，有着悠久的种植历史，其收成丰欠及市场价格是影响农民收入的主要因素，玉米价格大幅下滑，萎靡不振，对农业和农民都是很大的伤害。

1　问题的提出

今年春季，我们对昔阳县主要农作物进行种植收益测评时，玉米的剧烈降幅引起了笔者的注意，在价格风险面前，农民毫无抵御能力，位同羔羊。如何让农民掌握“渔”的技能，有效抵御、化解农产品的价格风险，而不仅仅寄希望于外部的“鱼”，笔者一直在苦苦思索。

2011年至2015年昔阳县玉米市场价格：

可以看出，近年来，本地玉米市场价格，一直徘徊在1元/500g左右，按本地玉米种植成本考量，虽无什么盈余，但基本不亏本，2015年忽然降价30%，农民措手不及，损失惨重。更严重的是，种种迹象显示，今年本地玉米市价上升的可能性并不大。

2　化解玉米市场价格下跌风险之方式探讨

在全国乃至全球玉米市场上，我们没有价格话语权，但我们可以审时度势，按市场规则化解价格风险。

衍生金融市场的发展和成熟，为我们提供了一种可能和思考的方向。衍生金融的概念晦涩难懂，我们不必深究，我们关注的是其中的期货，期货是一种远期合约，简单说，就是约定未来的交易，期货市场就是买卖这类合约的专门市场。合约买卖不同于实物交易，它可以以相对于实物实际价格极低的价格进行交易，但获得的收益或者承受的损失却和实物交易相当。

对于普通投资或者投机者而言，期货市场的经济功能主要是投机和套期保值。套期保值是指为规避某种风险，指定一种或多种套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目相应部分变动风险的一种交易活动，期货市场上的对冲保值即是套期保值的一种具体操作。

期货市场上的对冲保值，现在已被广泛应用，很多企业为了化解原材料价格上涨的风险，于适当时机，在期货市场上买入与其所需原材料相同或相近品种、数量相当的合约，在实际购入原材料实物时，对冲平仓。如果原材料价格上涨，平仓收益正好抵消原材料价格的上涨区间。

按这个思路，我们关联玉米的现货和期货，同样可以实现玉米价格下跌的风险规避。

现在，中国的期货市场日臻成熟，郑州期货交易所（以下简称郑交所）的玉米期货已挂牌交易多年，玉米期货交易的客观环境早已具备。

3　操作设想

期货理论虽然深奥，但经过程序化、规范化后，实际的具体操作却相对简单，农民是能够很快熟悉和掌握的。

但以目前多数农民的素质和能力，放任性的鼓动他们盲目参与，无异于是将其引入过度投机的泥潭。农民的参与，必须基于科学、完备的套期保值策略和详尽、严谨的操作规范。政府及相关部门应该启动自己的智库，根据实际情况，借鉴、融合别人的经验，帮助农民制订切实可行、行之有效的策略和规范。

起步探索时，我们的套保力度可以小一些，可以只针对价格下跌出手。这里的难点是如何准确判定玉米的涨跌趋势及幅度。

玉米的价格影响因素十分复杂，需要全盘考虑国家政策、玉米下游产品比如醇类以及与其相关产品的市场状况及制约因素、甚至还要考虑全球玉米主产区美国、墨西哥的玉米种植状况，关注那里的气候、政策，等等。这些情况，一般的农户，甚至普通的专业合作社，在目前的情况下，很难掌握，预测或把控玉米市价走势更是不可能。在这方面，农民需要实实在在的帮助。我们希望，政府及相关部门应及时出手，加大对农村农业的信息扶持力度，组织价格、农经、农业、发改、经贸、气象、财政等方面的专家讨论分析，进行研判，为农民的决策提供依据。或者，帮助农民培育、建立专业的咨询渠道，解决这个问题。

农民以分散的个体或者简单的联合体入市，运行成本高、技术及经验储备少、有效信息获取难度大、抗风险能力低，在目前的环境中不适合。笔者以为，借助目前已有的成规模专业合作社，或者组建相当规模的专业合作社，可以克服上述不足，承此担当。