中国区域金融竞争力测度与比较研究

龙泽海，杨毅，赵月丽

（1.广西科技大学a.理学院；b.财经学院；c.管理学院，广西柳州545006；2.广西高校人文社科重点研究基地西部地区产业与城市发展研究中心，广西柳州545006）

中国区域金融竞争力测度与比较研究

龙泽海1a，杨毅*1b，2，赵月丽1c

（1.广西科技大学a.理学院；b.财经学院；c.管理学院，广西柳州545006；2.广西高校人文社科重点研究基地西部地区产业与城市发展研究中心，广西柳州545006）

金融竞争力不仅是衡量经济发展的重要指标，更是区域综合竞争力的重要体现．针对我国金融竞争力发展滞后且不均衡的特征，创设了证券、基金、期货、社会融资规模和涉农贷款等多个指标，采用全面反映金融竞争力的综合评价指标体系，基于因子分析模型，对中国各区域的金融竞争力进行了测度与比较研究．研究发现，我国金融竞争力呈现出发展不均衡、地域差别较大的特点；区域经济金融发展水平对于区域金融竞争力的影响巨大，金融市场活跃度和证券筹资规模等因素也有重要影响．依据研究所得，结合各区域的实际情况，提出了提升区域金融竞争力的针对性建议．

金融竞争力；金融发展水平；金融活跃度；筹资规模；因子分析

0　引言

党的“十八大”以来，我国经济水平得到了突飞猛进的发展，并取得了举世瞩目的成就，作为现代经济发展核心要素的金融业焕发出勃勃生机．金融竞争力是一个地区整体实力和发达程度的重要标志，是该地区金融体系所表现出来的优势，也是综合竞争力的重要组成部分．置身于经济新常态和供给侧改革的大背景下，我国金融发展面临着巨大的机遇与挑战，大力发展金融业，提高金融竞争力已经迫在眉睫．然而在我国，各地区的金融发展很不均衡，金融竞争力的差距很大．因此，针对我国金融竞争力设计一套合理的综合评价指标体系进行测度与比较，对于研究金融的发展有重要的意义．

国内外学者对金融竞争力的研究进行了有益的探讨，詹继生［1］在《金融竞争力研究》这本书中提出了金融竞争力的概念，他认为“金融竞争力是一国金融产业比他国金融产业更能有效的将金融资源转换为产品服务或者更多价值的一种动态的系统能力，而这种系统能力体现的前提是在一个竞争性和开放市场中”．Choi等［2］研究了14个金融中心的300家银行办事处数量和金融中心吸引办事处的理由，发现其吸引力主要由经济活动、银行总数、股市规模等决定，这些因素同样都是提高金融竞争力的关键所在．刘亦文等［3］利用层次权重决策分析法（AHP），构建了综合评价金融竞争力要素指标体系，该体系由2个子系统层和13个因素评价层组成，为我国提高金融竞争力提供了决策依据．更多的学者，立足于某省或某地区进行研究，探求这些地区的金融竞争力．刘伟等［4］根据我国金融资源配置的特点设计了金融竞争力的指标体系，并运用主成分分析对沿海地区三大经济圈的若干城市的金融竞争力进行测度、比较和聚类分析．李媛媛等［5］运用因子分析对河北省各市的金融竞争力进行评价，得到了各个城市的排名次序，并对各公因子的得分情况给出了分析评价．曲艺［6］设计了县（市）金融发展水平指标，采用因子分析方法，对哈尔滨各县（市）金融竞争力进行了综合评价研究．郑芳燕［7］以长三角地区25个地级以及地级以上城市为样本，对长三角地区城市金融竞争力进行了分析．如同金融竞争力这样的经济金融问题，往往要运用多种统计或计量方法［8-9］，这样分析出来的结果才能更加准确、可靠，鉴于此，本文将运用因子分析模型对金融竞争力测度与比较进行研究．

但是，目前多数文献所设计的指标体系中涵盖的指标往往较少，很多文章只有十几个指标，并且这些指标很少涉及证券、基金、期货、社会融资规模和涉农贷款等多方面内容，即使有的文献涵盖其中某一类指标，却未将其他指标纳入其中，从而有一定的局限性．本文将与金融有关的27个指标纳入到金融竞争力测度指标体系之中，力求更加全面的分析全国31个省市自治区（不含港澳台）的金融竞争力．

1　金融竞争力指标体系设计

1．1数据来源

以全国31个省市自治区为样本，研究的数据来源于《2015中国统计年鉴》［10］，以及全国31个省市自治区的统计年鉴，Wind数据库和中国经济与社会发展统计数据库．确保了数据的真实有效．

1．2变量指标体系

对金融竞争力的测度与比较，需要设计一套指标体系来全面、准确地衡量．在阅读国内外相关文献的基础上，结合我国金融竞争力的实际情况，同时综合考虑数据的可获得性，选取27个指标来构建指标体系．变量指标体系见表1．

表1　变量指标体系Tab．1 Variable index system

2　实证研究

2．1数据预处理

指标体系由27个指标构成，为了避免量纲的影响，首先对数据进行标准化处理，标准化处理的变量在原变量前加字母Z以示区别．

2．2因子分析的适用性检验

表2　因子分析的适应性检验Tab．2 Adaptability test of factor analysis

KMO检验用于考察变量间的偏相关性，取值在0～1之间，KMO统计量越接近1，变量间的偏相关性越强，因子分析的效果越好．普遍认为，当KMO≥0.5时，原变量适合做因子分析．Bartlett统计量的近似卡方值较大且对应的Sig值很小，则表示变量间的相关系数矩阵不太可能是单位阵，他们之间存在相关关系，适合做因子分析［11］．

利用软件，可以得到KMO值为0．694，Bartlett的球形度检验的近似卡方值为1 994．050，对应的Sig值为0．000，表明适合做因子分析．

2．3公因子的确定及命名

表3给出了解释的总方差结果，得到3个特征值大于1的公因子（用F1，F2，F3表示）及其贡献率．提取的这3个公因子，其累计贡献率达到90．320％（大于85％），表明这3个公因子基本涵盖了27个指标的信息，原有信息丢失较少，分析效果理想．

表3　解释的总方差Tab．3 Total variance explained

通过上述分析可以认为影响金融竞争力的指标能概括为3个，使用最大方差旋转法得到旋转后的因子载荷矩阵，见表4．

表4　旋转后的因子载荷矩阵Tab．4 Rotated component matrix

由表4可知，第一主因子F1在ZDQGDP（地区生产总值），ZLSZE（社会消费品零售总额），ZGDZCTZ（全社会固定资产投资），ZYSSR（一般公共预算收入），ZYSZC（一般公共预算支出），ZKYL（客运量），ZHYL（货运量），ZJCKZE（货物进出口总额），ZCXCK（居民人民币储蓄存款），ZCKYE（金融机构各项存款余额），ZDKYE（金融机构各项贷款余额），ZZCZE（金融机构资产总额），ZCYRS（金融机构从业人数），ZJGS（金融机构数），ZBFSR（保险保费收入），ZPKJF（各类赔款给付），ZRZGM（社会融资规模），ZSNDK（本外币涉农贷款余额）上均具有较大的载荷，这些变量集中反映了经济与金融的总体发展状况，可以定义为经济金融发展总量因子；第二主因子F2在ZZQGS（总部在辖内的证券公司数），ZJJGS（总部在辖内的基金公司数），ZQHGS（总部在辖内的期货公司数）上均具有较大的载荷，反映了证券、基金、期货的规模，可以定义为金融市场活跃度因子；第三主因子F3在ZGPCZ（当年国内股票（A股）筹资），ZZQCZ（当年国内债券筹资）上均具有较大的载荷，反映了股票、债券筹资的规模，可以定义为证券筹资规模因子．

2．4因子得分与排名

为了考察区域的金融竞争力，并对其进行测度与比较，首先求得因子得分系数矩阵．再根据因子得分系数矩阵，采用回归方法计算出各个公因子的得分函数，得分函数如下：

分别以F1，F2和F3的贡献率为权重作加权求和，计算全国31个省市自治区金融竞争力的综合因子得分F，公式如下：

将标准化数据代入到各个因子的得分函数以及公因子的综合得分函数之中，计算出各个公因子得分和综合得分，并按照综合得分进行排名．31个省市自治区的金融竞争力在每个公因子上的得分、综合因子得分和排名情况如表5所示．

表5　金融竞争力的因子得分及排名Tab．5 Factor score and ranking of financial competitiveness

综合得分越高意味着该区域的金融竞争力越强．由表5可知，广东、江苏、山东、浙江、北京、上海等沿海地区的金融竞争力较强，而贵州、新疆、甘肃、海南、宁夏、青海、西藏等西部地区的金融竞争力不足，这也与我国的现实情况相吻合．

3　结论与分析

通过因子模型对全国31个省市自治区的金融竞争力进行分析，可以反映出我国各地区金融竞争力的一些基本情况．总体而言，我国金融竞争力呈现出发展不均衡、地域差别较大的特点．以广东、江苏、山东、浙江、北京、上海等为代表的沿海地区，金融竞争力很强，而贵州、新疆、甘肃、海南、宁夏、青海、西藏等西部地区的金融竞争力不足，这主要与其经济的发展和地理位置有关．地理位置优越，经济发达，势必会使金融业更加活跃，从而带动相关产业的发展，反过来更进一步促进经济的发展，从而实现了良性循环．

因子模型提取了3个公因子，分别是经济金融发展总量因子、金融市场活跃度因子和证券筹资规模因子．经济金融发展总量因子的权重占了47．770％，这表明在金融竞争力的影响因素中，经济金融总量占据着最重要的地位．从因子载荷矩阵来看，经济金融发展总量一方面与金融机构的规模及业务量有关，另一方面也与当地的经济发展状况息息相关．所以在大力促进金融机构发展的同时，也应关注经济、居民生活水平和交通运输等各方面的发展．同时，该因子在社会融资规模和涉农贷款方面有着较大的载荷，说明社会的融资情况和涉农金融对于一个地区的金融竞争力非常重要，同时，这2个方面也往往是一个地区金融发展的薄弱环节．众所周知，“融资难、融资贵”一直是我国经济社会的一大难题，特别是中小企业，往往难以获得其发展所需的必要资金，杨毅等［12］基于4个维度评价体系，探讨了中小企业融资的绩效，对于改善融资绩效，扩大社会融资规模有一定的参考价值．而对于涉农金融，郭军［13］指出：现在我国农村金融机构网点覆盖率低，服务供给不足，特别是农民“贷款难”的问题没有得到根本性改变，严重制约了“三农”的发展．在当前供给侧改革的背景下，增加涉农金融供给，对于提高金融竞争力意义重大．金融市场活跃度因子的权重占了25．883％，这表明金融市场的活跃度很大程度的影响了金融竞争力．东部沿海地区的证券、基金、期货发展迅速，金融市场活跃，而西部地区却发展非常缓慢．证券筹资规模因子的权重占了16．667％，这说明一个地区的股票和债券的筹资规模越大，其金融竞争力越强，筹得的资金也会进入到实体经济之中，促进地区的繁荣发展．

4　政策建议

金融竞争力不仅是衡量经济发展的重要指标，更是综合竞争力的重要体现，但是在我国，金融竞争力发展滞后且不均衡．依据本文研究所获得的结论，结合影响金融竞争力的因素，根据各地的实际情况，提出提升金融竞争力的政策建议．

4．1确保东部地区金融良好发展，加大中西部地区金融建设

金融竞争力较强的省份主要集中在东部地区，中西部地区的水平明显较低．我国东部地区大多经济发达、交通便利、对外开放程度高、金融机构较多、金融市场活跃、金融体系健全、融资渠道较宽，而中西部却与此正好相反．因此，一方面，要确保东部地区金融的良好发展，特别是已经形成的金融中心，国家更应该加强其建设，确保其领头羊地位，这样不仅在国际上能提高我们的话语权，也为中西部地区树立一个良好的典范，同时为中西部地区金融竞争力的提升提供必要的支持；另一方面，中西部地区要利用好国家的政策，从经济金融发展总量、金融市场活跃度、证券筹资规模的几个方面大力促进金融业的发展．

4．2大力发展经济金融总量，尤其关注融资、“三农”等问题

经济金融总量在金融竞争力中占据着最为重要的地位，因此政府在发展金融规模的同时，也要在经济、民生等多方面齐努力，这样才能有一个良好的金融生态环境，使金融业蓬勃发展，提高金融竞争力．同时，在经济社会发展所面临的一系列问题中，融资难和“三农”问题往往是发展的瓶颈．国家和各地方政府要关注金融供给结构与融资需求的不匹配现象，切实解决融资难、融资贵这一问题，扩大社会融资规模，提高金融竞争力．政府要继续关注“三农”问题，不仅要在技术上提供帮助，更要在资金上提供帮助，在加大传统意义补贴的同时，也要增加金融供给，为涉农贷款提供优惠条件和便利措施，免除农民的后顾之忧．

4．3重视金融市场和证券筹资规模的发展

由于一些原因，我国金融市场发展并不充分，证券筹资规模不足，特别是中西部地区这一现象更为明显．因此，政府和金融机构应加强金融市场的建设，降低企业发行证券的门槛，鼓励企业利用证券筹集资金；同时，更应该完善金融市场的政策法规，加大金融市场违规惩罚力度．

［1］詹继生．金融竞争力研究［M］．南昌：江西人民出版社，2007．

［2］CHOI SR，PARK D，TSCHOEGL AE．Banks and the World′s Major Banking Centers，2000［J］．Review of World Economics，2003，139（3）：550－568．

［3］刘亦文，黄静寅．金融竞争力要素评价指标体系的构建［J］．统计与决策，2008（17）：54－56．

［4］刘伟，潘宏胜．城市金融竞争力的测度与比较［J］．生产力研究，2014（1）：74－76．

［5］李媛媛，杨洁．基于因子分析法的河北省金融发展竞争力评价［J］．河北联合大学学报（社会科学版），2014，14（2）：38－41．

［6］曲艺．基于因子分析的金融发展水平综合评价实证研究——以哈尔滨市为例［J］．哈尔滨商业大学学报（社会科学版），2011（3）：12－16．

［7］郑芳燕．长三角地区城市金融竞争力的比较分析［D］．杭州：浙江财经学院，2013．

［8］王紫陌，廖志高．基于主成分分析的广西柳州城市创新指数研究［J］．广西工学院学报，2013，24（3）：88－94．

［9］杨毅，韦凤静．广西金融发展对城乡收入差距影响的实证研究［J］．广西科技大学学报，2014，25（4）：100－107．

［10］国家统计局．2015中国统计年鉴［M］．北京：中国统计出版社，2015．

［11］张文彤，董伟．SPSS统计分析高级教程［M］.2版．北京：高等教育出版社，2013．

［12］杨毅，侯雁．基于四维度评价体系的中小企业融资绩效研究［J］．中南大学学报（社会科学版），2015，21（3）：107－119．

［13］郭军．新型农村金融机构可持续发展研究——以山东省为例［D］．泰安：山东农业大学，2013．

（学科编辑：张玉凤）

Study on the measurement and comparison of regional financial competitiveness in China

LONG Ze－hai1a，YANG Yi*1b，2，ZHAO Yue－li1c
（1.Guangxi University of Science and Technology a．School of Science；b．School of Finance and Economics；c．School of Management，Liuzhou 545006，China；2.Key Research Base for Humanities and Social Sciences of Colleges and Universities in Guangxi-Research Center of Industrial and Urban Development in Western China，Liuzhou 545006，China）

The financial competitiveness is not only an important indicator of economic development,but also an important symbol of the regional competitiveness.By using the securities,funds,futures,scale of social financing, agricultural loans and the comprehensive evaluation index system,this paper measures and compares the financial competitiveness of some regions based on factor analysis model.The results show that China's financial competitiveness takes on the characteristics of unbalanced development and regional difference.The regional economic and financial development has great impact on the regional financial competitiveness,and financial market activity and the scale of securities financing also have an important impact.Based on the situation of each region,this paper proposes some suggestions to improve the regional financial competitiveness.

financial competitiveness;financial development level;financial active degree;financing scale;factor analysis

O29∶F832．1

A

2095-7335（2016）04-0099-06

10.16375/j.cnki.cn45-1395/t.2016.04.018

2016－06－26

国家社会科学基金项目（11XJL016）；广西科技大学研究生教育创新计划项目（GKYC201610）；广西高校人文社会科学重点研究基地基金（桂教规范［2015］4号）资助．

杨毅，博士，教授，研究方向：公司金融、产业金融，E－mail：yeshi＠126．com.