生猪价格高位回落后市进入季节调整——2016年前三季度我国生猪生产现状及后期走势分析

虞华　于晓　虞丽娜

（1国家统计局盐城调查队，江苏盐城224005；2国家统计局滨海调查队，江苏滨海224500；3江苏邮政公司盐城分公司，江苏盐城224000）

生猪价格高位回落后市进入季节调整——2016年前三季度我国生猪生产现状及后期走势分析

虞华1于晓2虞丽娜3

（1国家统计局盐城调查队，江苏盐城224005；2国家统计局滨海调查队，江苏滨海224500；3江苏邮政公司盐城分公司，江苏盐城224000）

9月初，南北生猪价差依然较大，北方低价猪源向南方调运频繁，掣肘南方猪价反弹；而南方气温依旧偏高，消费端也对猪价反弹形成抑制。9月天气渐凉，加之学校陆续开学以及传统节日中秋节的提振，生猪价格或有所上涨，再加上农忙及“十一国庆”长假的助力，生猪价格上涨概率应该比较大。但是由于养殖户习惯于在消费较多时期来临之前进行抛售，那样将打击猪价的反弹，再加上千元仔猪的成本较大，养殖户或许会压栏，等待卖更大的猪，那样也将抑制后期猪价的反弹幅度。整体而言，尽管近期国内猪价或会出现一波或两波反弹，总体走势仍行走在下行通道中。

生猪价格；生产现状；猪粮比价；周期性波动；市场预期；生态养殖

8月猪价大局已定，既没有大涨也没有大跌。9月初，南北生猪价差依然较大，北方低价猪源向南方调运频繁，掣肘南方猪价反弹；而南方气温依旧偏高，消费端也对猪价反弹形成抑制。9月天气渐凉，加之学校陆续开学以及传统节日中秋节的提振，生猪价格或有所上涨，再加上农忙及“十一国庆”长假的助力，生猪价格上涨概率应该比较大。但是由于养殖户习惯于在消费较多时期来临之前进行抛售，那样将打击猪价的反弹，再加上千元仔猪的成本较大，养殖户或许会压栏，等待卖更大的猪，那样也将抑制后期猪价的反弹幅度。尽管受饲料价格、市场需求、进口肉等多重因素压制，但今年的一系列现象表明，当前的猪价行情并没有见顶，未来较长一段时间的猪价都将高位运行。尤其是国内拆猪场盛行及诸多散户退养造成的存量空缺，将极为有力地托稳猪市，或将促使明年猪价再次冲击历史峰值。但整体而言，尽管近期国内猪价或会出现一波或两波反弹，总体走势仍行走在下行通道中。养殖户应该合理安排出栏，不压栏惜售，在猪价反弹时卖出，可分批出售，降低风险，并且忌贪婪等待高价才出售的心理，那样或导致得不偿失。

1　前三季度国内生猪市场情况

2016年1-8月份生猪价格走势基本可以分为两个时期：一是生猪价格延续上年行情呈现持续上行期（1月～5月），压栏行为加剧了市场供应紧张，导致了猪价的持续上涨，期间饲料价格的持续走低使得养猪进入高盈利区间。二是6月份开始，随着夏季来临，猪肉进入消费淡季，同时，高价抑制需求，因白条肉走量有限，导致猪价续涨难度加大，猪价进入高位震荡回落期（6月～8月）。

1.1前三季度猪价走势呈现倒“V”字型，型似2015年的3-11月份。猪价在持续上涨15个月后，进入6月份全国的生猪价格出现了普跌的态势，而且下跌幅度和下跌时长均超养猪人想像。前15个月（2015年3月-2016年5月），全国生猪平均出栏价从2015年3月中旬的11.48元/kg涨到2016年5月底的20.92元/kg，涨幅达到82.2%。今年6-8月，3个月的时间，猪价已跌回到去年8月份的水平。全国生猪平均出栏价从20.92元/kg跌到8月底的18.19元/kg，跌幅为13%。如果将今年生猪月度平均出栏价格走势图向后平移3个月的话，走势非常型似2015年的3-11月份。价格监测资料显示：2016年1-8月全国生猪出场价格平均每千克为19.01元，比上年同期的14.19元高4.82元，涨幅为34%。其中：1月份均价最低，为17.50元/kg；2月份均价为18.15元/kg；3月份均价为19.07元/ kg；4月份均价为19.89元/kg；5月份均价最高，达20.65元/kg；6月份均价为20.20元/kg；7月份均价为18.42元/kg；8月份均价为18.22元/kg（图1）。2016年1-8月全国猪肉批发价格平均每千克为25.45元，比上年同期的19.61元高5.84元，涨幅为29.8%。其中：1月份均价最低，为23.39元/kg；2月份均价为24.99元/kg；3月份均价为24.85元/kg；4月份均价为25.93元/kg；5月份均价为26.68元/kg；6月份均价最高，达26.82元/kg；7月份均价为25.78元/kg；8月份均价为25.12元/kg（图2）。

图1　2012年以来全国生猪月度平均出场价格走势图（元/kg）

1.2各月猪粮比价均在8.8：1以上，养殖维持高利润区间。猪价的持续上涨，饲料一跌再跌，扩大了养猪的利润空间，3月上旬开始跨入“红色区域（价格重度上涨，猪粮比价在9.5∶1以上），3月20日破10，5月25日破11，5月30日达到近几年来的最高点11.15：1。6月份随着猪价的下跌，猪粮比价也从6月5日的11.03：1回落到8月30日的9.42：1，进入黄色区域（价格中度上涨，猪粮比价在9∶1—9.5∶1）。价格监测资料显示：2016年1-8月全国平均猪粮比价为9.79：1，比2015年同期的5.97：1上升3.82个点，高64%，其中：1月份比价最低，为8.83：1；2月份比价为9.18：1；3月份比价为9.85：1；4月份比价为10.58：1；5月份比价最高，达10.99：1；6月份比价为10.39：1；7月份比价为9.17：1；8月份比价为9.32：1。各月猪粮比价均明显高于6∶1的盈亏平衡点（图3）。

图2　2012年以来全国猪肉月度平均价格走势图（元/kg）

图3　2012年以来猪粮比价变化图

1.3生猪存栏因洪灾逆转下降，能繁母猪存栏谷底徘徊。国家统计局统计调查数据显示，2016年6月底生猪存栏40 203万头，同比减少3.7%。农业部公布的2016年6月份4 000个监测点生猪存栏信息显示，6月生猪存栏较上月增加0.7%（图4），比2015年同月下降2.1%，其中，能繁母猪存栏与上月持平，较2015年同月减少3.4%。生猪存栏已连续4个月低于《生猪调控预案》中下降5%的预警值，而能繁母猪存栏连续在谷底徘徊（图5）。农业部公布的2016年7月份4 000个监测点生猪存栏信息显示，7月生猪和能繁母猪存栏量双双下降，生猪存栏较上月减少0.1%（图4），比2015年同月下降2.4%，其中，能繁母猪存栏较上月减少0.2%，较2015年同月减少3.2%。生猪存栏已连续5个月低于《生猪调控预案》中下降5%的预警值，而能繁母猪存栏连续在谷底徘徊，降至近年来最低点（图5）。

1.4玉米、豆粕价格双双冲高回调。2016年，可谓是玉米政策面临重大转折的一年，运行长达8年的临储政策正式退出历史舞台，但玉米市场的纠结却并未跟随而去。在政策的长时间引导之下，扭曲的玉米价格存在回归基本面的需求，而价格的回归必将带领其进入长时间的寻底的过程。确实，在国家“镰刀湾”的政策引导下，今年玉米缩减面积已经出现一定成效，但大库存压力仍难以有效缓解。近期拍卖玉米成交持续向好，粮源源源不断供应市场，且新玉米上市量日益增加，去年的上量冲击仿佛已经步步逼近，虽然开秤价仍有一定偏高的可能，但随着玉米供应量的集中爆发，去年华北玉米断崖式下跌有望历史重演，玉米价格面临大幅回落的可能。而且，8月12日发布的USDA报告将2016/17年度玉米单产由上月的168蒲/英亩大幅上调至175.1蒲/英亩，虽然市场在报告前已经存在上调的共识，但如此高的记录单产却是来的如此突然。导致美国乃至全球玉米供应由相对宽松转向极度宽松，国际玉米价格存在一定下行驱动，因此对直补后进口玉米成本形成压力，从而进一步拉低国内玉米定价。2016年1-8月份全国玉米价格平均每千克为1.95元，比上年同期的2.38元低0.43元。其中：1月份和2月份均价均为1.98元/kg；3月份均价为1.94元/kg；4月份均价和5月份均价最低，均为1.88元/kg；6月份均价为1.95元/kg；7月份均价最高时，为2.01元/kg；8月份均价为1.95元/kg。

图4　2012年以来各月全国生猪存栏数比较（万头）

图5　2012年以来各月全国能繁母猪存栏数比较（万头）

今年的豆粕价格走势可能要用上天入地来形容：4月中旬开始，国内豆粕市场出现上涨行情，除了因美豆的上涨的带动，另一方面是油厂前阵子价格大涨时出货顺畅，库存压力减轻，挺价心态较强。豆粕价格在短期盘整后爆发，连续突破前高。基本面中，全球大豆供应偏紧的预期提振大豆价格，从原料成本上支撑豆粕的涨势。而进入7月份以来，国内豆粕期货在经历了连续3个月上涨行情之后涨势戛然而止，正是美国中西部产区的天气变化不定，美国中西部产区的集中降雨浇灭了大豆到豆粕期货的市场热情。国内大豆、豆粕期货随美豆大幅回落。同时，洪灾导致饲料消费量明显减少。至7月21日，此前涨势如虹的豆粕期货已经从每吨3475元高位回落至每吨3028元。2016年1-8月份全国豆粕价格平均每千克为3.03元，比上年同期的3.09元低0.06元。其中：1月份均价为2.80元/kg；2月份均价为2.80元/kg；3月份均价为2.70元/kg；4月份均价最低，为2.68元/kg；5月份均价为2.95元/kg；6月份均价为3.41元/kg；7月份均价最高，为3.55元/kg；8月份均价为3.32元/kg（图4）。2016年8月第3周育肥猪配合饲料平均价格为3.1元/kg，与前一周持平，同比下降4.3%。

图4　2012年以来全国豆粕、玉米价格走势图（元/kg）

1.5仔猪价格高位缓慢回落。端午节过后，随着猪市的降温，仔猪价格也出现了高位回落态势。受上半年生猪养殖利润丰厚，以及养殖风险高等因素的影响，购买能繁母猪进行自繁自养的中、小规模养殖户比重增加，仔猪购买数量减少，市场实际交易价格在缓慢下跌。截止到8月17日，全国仔猪均价为47.07元/kg（图7），一个月下降了3.5%，同比上涨36.6%，表明仔猪价格仍处历史高位，因去年7-8两个月仔猪价格上涨幅度较快，曾出现标准仔猪价格突破800元/头，而2015年3月份仔猪价格曾处于300元/头低谷。相对于5-6月份千元以上仔猪，目前仔猪价格较前期下降了200-300元/头。农业部统计监测资料显示：2016年1-8月农村集贸市场仔猪平均每千克为44.30元，比上年同期的24.88元高19.22元，涨幅达78%。其中：1月均价为32.18元/kg，比上年同月的19.29元高12.93元；2月均价为35.05元/kg，比上年同月的19.21元高15.84；3月均价为39.89元/kg，比上年同月的20.09元高19.80元；4月均价为47.30元/ kg，比上年同月的22.76元高24.54元；5月均价为51.01元/kg，比上年同月的25.75元高25.26元；6月均价为52.66元/kg，比上年同月的27.54元高25.12元；7月均价为49.11元/kg，比上年同月的30.19元高18.92元；8月均价为47.18元/kg，比上年同月的34.22元高12.96元。

图7　2014年1月以来全国农村集贸市场仔猪价格走势图（元/kg）

1.6猪肉进口量连续刷新纪录。今年猪肉进口量连续刷新纪录，进口肉、储备肉，甚至走私肉在供给短缺的时候慢慢地填补了需求空缺，在今年起的作用比往年都要大。海关数据显示：2016年7月份中国进口猪肉18.34万吨（图8），较2015年同期增加202.1%；2016年1-7月中国累计进口猪肉94.57万吨，较2015年同期增加149.4%，已大大超过2015年全年78万吨的进口量。由于目前猪源偏紧，国内猪价高企，内外价差巨大，再加上国外市场普遍垂涎于中国猪肉市场巨大的缺口，以解决其欧美国家普遍存在的产能过剩的问题，今年以来猪肉进口量出现了暴涨的态势。那么在内外价差大、洋猪肉打开中国猪市的热情和大型肉制品加工企业面临着较大的成本压力的情况下，猪肉进口或将再创新高。

图8　2015年与2016年1-7月各月猪肉进口量比较（万吨）

2　8月上旬生猪价格波动主要影响因素分析

进入8月份以后，受到立秋节气的影响，猪价在经历2个月持续下跌的情况下，在18元大关附近出现止跌反弹的态势。最先开涨的北方地区，南方地方由于猪源紧张，利好猪价，但随着北猪南调，其优势也在逐渐削弱，猪价趋稳。近期价格出现波动的原因主要在于：一是前期降价，6、7月份大猪得到消耗，加上极端天气造成的抛售现象，大体重生猪上市比例减少，导致8月初可出栏生猪量下降，优质猪源供应阶段性偏紧，国内生猪市场供应同比小幅下降，国内生猪价格呈现整体小幅震荡前行（图9）；二是养殖户惜售压栏，屠宰企业收购难度增加，出现争抢猪源的现象，市场供需博弈加剧，屠宰企业其压价幅度也开始缩小；三是立秋节气，北方“贴秋膘”拉动消费小幅增加，利好生猪市场。

图9　2014年6月以来全国生猪价格变化图（元/kg）

3　后期猪价整体走势研判

经过连续两个月的下跌和破9行情的刺激，加上进入8月份以来猪价好转迹象出现，持续维稳反弹，导致养殖户出现挺价惜售。而饲料价格出现回落，猪粮比、猪料比从前期低点回升，自繁自养头均盈利水平随之上扬。7月底全国猪粮比价还在9.06：1，8月20日已升至9.47：1，自繁自养头均盈利每头在800元以上。建议养殖户合理安排出栏计划，适重出栏，勿过度追高。

7月份能繁母猪存栏再次下滑，表明存栏仍处于筑底过程，而且此次生猪存栏量环比也出现下降，可见洪涝灾害使得猪只提前出栏增多，同时高温天气使得养殖户压栏减少。加上去年冬季疫情的对应，无论短期还是长期，供应依旧趋紧。供求关系决定零售市场经营者不愿意大幅度调降价格。而从中线时间来看，全国生猪存栏量仍保持在低位，9-12月，肉价出现跳水的可能性也有限。预计后期能繁母猪存栏将持续低位徘徊甚至低于预期，猪价或持续保持高位至明年，但不是没有下跌风险，稳中有降是猪价走势的主流。因为这期间还要考虑进口猪肉、政策、供需博弈，屠宰压价等因素的冲击，因此养殖户在做到心中有底时也要把握好“度”了。

从8月底的情况来看，屠宰企业采购量仍较低，采购尚无较大压力，提价意愿较低，部分屠宰企业有备货计划，但仍将以利润最大化为前提；另一方面，产能恢复缓慢，市场供应量整体减少。随着环保进程的推进，南方部分地区生猪养殖规模总体上仍呈缩小的态势。据悉浙江约有50%的猪场面临拆除风险，在今年9月份前浙闽两省的猪场拆除会持续推进，中部地区猪场拆除行动也正逐步启动，辽宁地区也已开始划定禁养区，预计未来猪场拆除将由南及北。但市场生猪供应依旧处于偏紧的局面，猪价深度下跌的阻力较大，此轮牛市延续时间将大大超出预计。