互联网金融与中小企业融资问题研究

张堆民

[摘要]在互联网经济蓬勃发展的大潮中，互联网金融模式应运而生，凭借大数据、云计算、搜索引擎等互联网技术优势，在改善中小企业融资环境、提供灵活、快捷的融资渠道方面发挥了积极的作用。文章首先对中小企业融资难的问题及其原因进行分析；其次阐述了互联网金融的优势和作用；再次提出互联网金融在解决中小企业融资过程中存在的问题；最后提出了互联网金融模式解决中小企业融资的对策，以此激发中小企业创新能力，促进中小企业健康、持续、快速发展，使其成为国民经济发展的新动力、新引擎。

[关键词]中小企业；融资；互联金融

[DOI]1013939/jcnkizgsc201637093

近年来，伴随着大数据、云计算、移动支付等互联网金融的快速发展，互联网金融为中小企业融资开辟了一条新的途径。互联网电商金融、P2P网络贷款平台，众筹、互联网金融门户等平台迅猛发展，在一定程度上缓解了中小企业融资难、融资贵的问题。2015年3月5日，李克强总理在《政府工作报告》中更是把“互联网+”定位为我国经济增长的新引擎。因此，研究我国互联网金融支持的中小企业融资模式，探究其存在的问题，进而提出相应的改进办法具有重要的现实意义。

1中小企业融资困境及原因分析

资金是制约中小企业发展的根本性难题，突破中小企业发展瓶颈，就要着力解决困扰中小企业融资难的问题。当前，中小企业融资难的困境主要表现在融资渠道单一，融资门槛高、融资成本大，缺乏融资担保等制约条件。

11融资渠道单一

中小企业的融资渠道来源于内部融资和外部融资，其中外部融资包括间接融资和直接融资。内部融资主要来源于企业自有资金、亲朋好友借贷和民间融资，这种融资渠道单一、狭窄。虽然融资成本相对较低，但融资不规范，融资量不足，只能用于解决迫切、紧急的事项，不能支撑企业中长期发展规划。银行贷款是中小企业间接融资的一种重要形式，但是由于银行贷款门槛高、审批程序复杂，缺乏担保条件。因此，银行贷款不是中小企业融资的主要途径。股权融资和债券融资是直接融资的两种重要形式，然而由于中小企业规模小，创新能力弱，大多数处于创业期，加之我国的资本市场发育不成熟，资本市场主要针对大中型企业融资，因此，对于中小企业来说，股权和债券融资的概率也相对比较低。

12融资成本高

融资成本高反映在三个方面：一是银行贷款执行严格的风控制度。考察调研频次多，信用担保程序复杂，为此而支付的担保费、手续费、抵押评估费等各项费用较高。二是为了加强贷款的风险控制，银行对中小企业执行较高的贷款利率。三是在整个的贷款过程中耗费的人力、时间等无形成本较高。

13担保成本高

由于我国信用体系不完善，银行贷款的主要形式是抵押担保为主。对于中小企业而言，本身发展规模小，可抵押担保的资产有限，由于企业处于创业阶段或发展初期，管理不规范，账务不清晰，信用数据缺乏，因此导致银行不愿意为中小企业提供贷款。

中小企业融资难的深层次原因在于：一是现行的融资体系与中小企业的发展现状和特点不适应。现行的融资体系建立在抵押担保基础之上，是基于风险防范的融资理念和思想，企业越大，资产越好，可担保条件优厚，贷款越容易，而中小企业的特点恰恰是规模小、资产少，信用不足，因此贷款就难。二是基于信用贷款的融资体系尚未建立起来。中小企业数量多，涉及行业领域广，在国民经济中的地位越来越重要，然而针对中小企业的信用体系尚未建立起来，信用贷款的融资大门很难打开。三是资本市场不发达。目前，我国还未完全建立起多层次的资本市场，股权融资、债券融资仅限于一些创新型企业和项目，对于大多数以常规业务模式运营的中小企业缺乏广泛的股权、债券融资机会。

2互联网金融定义及模式分析

21互联网定义

互联网金融指具备互联网特征的金融业态。包括但是不限于第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。互联网金融是通过互联网这个平台而进行的金融活动和交易。[1]互联网金融作为一种新的金融模式，不但具有支付结算和交易融资的功能，又具有低成本、高效率等特点。

22互联网金融模式

221电子商务平台模式

基于电子商务平台的互联网金融是互联网环境催生的金融新业态，即通过线上业务交易产生相关商业运营数据，包括线上交易数据、物流配送数据以及结构化和非结构化数据，从而将物流、信息流、资金流汇聚在同一个平台上，最终积累了广大消费者和入住平台商家的完整数据。阿里金融就是基于电子商务平台模式的互联网金融典范，其支付宝、余额宝不仅汇聚大量的资金，而且培育了无数互联网金融的受益者。目前，依靠互联网电商起家的京东、苏宁都在开展互联网电商金融，实现了从互联网电商向互联网金融的跨越，通过评估平台商家的交易数据，较好地解决了融资过程中信息不对称的问题，很大程度上较为准确地预判了企业的信用和还贷能力，降低了金融机构信贷审批过程中因信息不对称可能产生的风险，为广大中小企业开辟了快捷、便利的互联网融资渠道。

222P2P模式

P2P（Peer to Peer）即“个人对个人”，P2P网络信贷是在互联网上个人对个人的直接融资模式，也被称为“人人贷”，这种方式通过网络信贷平台给有投资需求的投资者提供放贷机会，将款项借贷给有资金需求的企业或个人。[2]P2P平台上集合了大量的借款人的借款信息，投资者可以依据自己的需求选择合适的利率、期限、风险结构的产品，通过与需求方直接沟通达成合作，最终在网络平台上签约，平台只收取较低的管理费。P2P融资成本低，手续简单，灵活个性，信息对称，借贷双方不受时空距离限制，一定程度上为中小企业融资提供了便利。

223众筹模式

众筹模式是互联网金融的又一重要形式，其核心思想来源于P2P，其内容又比P2P更加丰富。如果说P2P是对银行信贷颠覆的话，众筹更像股权融资。众筹模式的融资大多基于某一个新项目、创意，融资者需要在众筹平台上详细地介绍自己的项目以及项目结束后投资方所能得到的具体的回报。为了规避非法集资的风险，众筹融资与其他方式融资有一个显著的不同，众筹融资大多不以现金作为回报，通常获益方式为免费提供该项目完成之后产生的某种有价物品或服务。[3]目前，我国影响力比较大的众筹网站有众筹网和点名时间等，互联网众筹融资对商业模式先进或创新性项目的中小企业、小微创业特别青睐，能加速培育和孵化未来具有潜力的企业和项目，其最重要的作用在融资之外，还能获得投资方的其他帮助，如人才、技术、管理、经验和人脉等综合资源和效用。

3互联网金融服务中小企业存在的问题

互联网金融是新时代的金融新业态。一是融资成本低。资金供求双方依据实际需求在网络平台上自行配对，找到最佳的交易对手，实现金融脱媒的同时降低了交易成本。二是运营效率高。基于大数据、云计算、互联网搜索等技术工具和数据分析模型予以辅助，加速了信息交互和自动匹配，同时提高了客户的服务体验，节省了放贷时间。互联网金融虽然具有其超越传统金融的创新优势，但是在服务中小企业的过程中显现出一定的不足和困难。

31信用体系未共享

信用是一切融资贷款的核心，信用数据不完善、不共享也是阻碍互联网金融快速发展的因素。互联网金融是建立在依靠互联网技术基础之上，依靠电商平台商家的交易记录、资金流、信息流、物流判断商家的信用，显然具有局限性。一是各大电商平台的信用数据不共享。阿里采用阿里平台的商务交易数据和阿里小贷，京东、苏宁采用各自的商业交易数据和金融产品。使中小企业选择互联网金融的局限性进一步加大。另外，对于未在线上开展业务的线下企业而言，更没有享受互联网金融的机会。二是人民银行信用体系未共享。人民银行掌握着全社会大量企业的信用记录，目前互联网金融还没有接入人民银行征信系统，增加了互联网金融机构的坏账率，风控压力越来越大。2013年，有个别网贷平台坏账率已经超过了6%。在P2P网贷平台中，拍拍贷的坏账率在5%～8%，而宜信、人人贷的坏账率仅3%～5%，人人贷为138%，融信财富为193%。三是全社会信用体系尚未建立。政府相关机构、行业协会、银行系统等都存储着大量企业信用记录，由于政策、法律和组织壁垒等原因导致全社会信用体系难以共享，难以互联网化、大数据化。

32监管较弱

互联网金融在我国处于起步阶段，监管较弱。一是针对互联网金融的监管较弱。当前国内还没有针对互联网金融制定相应的监管制度和法律，政府不监管则容易导致行业混乱，政府监管又担心监管过度使得行业完全丧失活力，监管主体不明也是监管问题存在的主要原因。二是互联网金融内部缺乏对中小企业的监管。目前互联网将主要精力用于解决借贷信息对称，简化程序、提高放贷效率和发展业务上，无暇进行组织变革，没有系统借鉴和引入银行系统优秀管理经验的意识，没有引进项目管理审查、跟踪机制。

33网络安全

网络安全问题也是当前互联网金融发展面临的重大挑战。一是停电、黑客攻击、电脑病毒、账户密码泄露、资金被盗等均会危及客户的资金和个人信息安全，造成巨大损失；二是网络犯罪危及互联网安全。近年来，互联网安全问题比较突出，互联网金融平台一旦遭遇不法分子的攻击，平台出现故障导致投资者无法登录时可能引发恐慌，甚至发生挤兑现象，引发社会不安定因素。

4应对互联网金融服务中小企业的对策

“互联网+”是国务院制定的促进经济发展的国家战略，随着互联网在全社会的普及和应用，互联网正以不可阻挡的魅力渗透传统产业，加速传统产业的结构调整和产业升级，互联网金融的出现解决了中小企业发展道路上的资金难题，其潜力巨大，空间广阔。

41完善信用体系，共享互联网金融优势

信用体系是金融行业的生命和灵魂，互联网金融要凭借网络技术加速信用体系建设。一是打通各网络平台的信用壁垒。各网络平台的发展基于各自平台独特的商业模式，因此，具有不同的商业群体和用户，在客户服务、产品创新等方面应鼓励充分竞争，发扬各自优势。然而在平台与平台之间的用户数据共享方面应打开壁垒，促进共享。这种共享可以有效地收集用户在不同平台上的交易记录和行为，有利于倒逼用户重视自身信用，降低平台贷款风险。二是加速互联网金融与人民银行信用系统的共享。要政府积极推动改革，厘清数据边界，规范数据使用范围，协调一定时期内数据共享交换费用。进一步挖掘人民银行宝贵的大数据，依靠其数据的准确性，结合互联网平台的数据，综合判别用户信用，使数据服务商业，造福社会。三是全力完善全社会信用体系。要依靠行业协会的力量，建立中小企业信用信息数据库，并推行信用评级体系。另外，要凭借行业协会对产业的深刻理解和丰富的资源，加大互联网金融在中小企业项目调研、评估和跟踪中的作用。此外，完善和共享公安、环保、安监等相关社会信用数据对于全方位综合判定和规范中小企业经营行为具有十分重要的作用。

42强化监管，树立互联网品牌形象

要集合全社会力量联手强化互联网金融平台监管，树立互联网金融的品牌形象。一是由政府牵头尽快制定互联网金融的相关法律法规，使这一创新工具合法化，在相关法律不能及时出台之前，应鼓励互联网行业协会联合主要互联网金融大平台制定相关行业规范，鼓励先行先试，边发展边规范，鼓励大平台带头自律。二是鼓励互联网金融树立品牌形象。相对于传统银行渠道，民众对于互联网金融没有足够的信任，对于资金投入互联网金融是否安全也没有足够的信心。在规范的同时应鼓励大金融平台品牌化经营，增强民众对互联网金融平台的品牌信任度，消除部分互联网金融跑路、倒闭造成的负面影响。比如阿里、腾讯、京东等。三是鼓励有能力的银行开展互联网金融业务。国有银行和新兴的股份制商业银行在民众心目中具有良好的诚信度，民众坚信银行不会倒闭。所以，应鼓励创新能力强、经营机制灵活的国有或股份制商业银行开展互联网金融业务，发挥银行从事互联网金融的优势，为破解中小企业发展资金困境创造多种融资途径。

43加强创新，提升互联网技术安全

互联网技术安全是互联网金融发展的核心要义，应全力应对互联网金融风险，确保交易资金安全。一是要加大技术创新力度。充分发挥科研院所、互联网平台、第三方技术公司的科技力量，建立基于基础研究、应用开发和升级换代的多层级、全产业链的技术安全创新体系，要通过一批大项目和企业自主创新引领技术创新，确保技术的前瞻性、稳定性和有效性。二是加大互联网技术投入力度。要把国家投入和企业投入相结合，把风险投资和股权融资等多种投资方式相结合，利用资本市场解决互联网投入不足的问题。三是加大互联网技术人才的投入和培养，要将“千人计划”“万人计划”等国家人才计划与当地情况相结合，营造领军人才技术创新的良好环境，激励骨干人才创新创业的热情，形成多层次、多领域的技术创新主体，加速技术成果转化，促进互联网金融快速、健康发展。

5结论

互联网金融是基于互联网技术的金融创新模式，其融资门槛低、运营效率高、资金成本低等优势非常符合中小企业的融资需求，特别是个性化的融资方案有效地解决了中小企业个性化问题。本文针对互联网金融存在的信用共享难、监管弱、技术安全等问题进行了深入剖析，并指出了依靠大数据、云计算等互联网技术破解互联网金融共享信用数据的诸多问题，为互联网金融促进中小企业快速、健康发展起到积极的推动作用。

参考文献：

[1]王天捷，张贻珵基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究[J].中国市场，2013（45）

[2]杨亦骁基于互联网金融模式的中小企业融资风险研究[J].科技经济与社会，2015（7）

[3]罗春平互联网金融促进中小企业融资浅析[D].南昌：江西农业大学，2014