信托公司净资本管理的财务管理实践

陈延巍

摘要：2010年起，银监会推行金融危机后宏观审慎监管，颁布《信托公司净资本管理办法》，对信托公司的内部管理提出了新的更高的要求，需要在实践中不断丰富和完善。文章对信托公司实施净资本管理的背景、意义、内容要点和实施难点进行了阐述，从财务管理实践的角度对财会部门在净资本管理中的职责和分工、净资本管理的会计指标体系与核算方法、净资本管理对财务预算的影响进行了探讨，并结合会计实务对净资本管理在项目评估决策中的应用进行了研究，为公司经营管理提供了参考依据。

关键词：信托公司 净资本管理 财务管理

2011年初，随着银监发[2011]11号文的下发，信托公司的净资本管理由理论层面进入到实质操作层面。实行净资本管理后，信托公司将面临很多需要统筹协调的新问题，包括资本及资产结构、营运资金配置、风险资产的确认和计量、收益结构与业务结构的配比、资产规模与净资本的关系等方面。如何为“净资本管理”提供财务会计信息和财务会计分析，如何满足“净资本管理”后经营管理与经营决策的新要求，也对信托公司财务会计工作提出了新的思考方向。

一、信托公司实施净资本管理办法的背景和意义

（一）背景

净资本管理理念早先起源于西方发达国家，后来被广泛地应用于全球金融业。如何构建一个灵活弹性而又有效的监管规则，是各国监管部门及金融机构都特别关注的问题。从国际金融监管体系来看，目前建立以净资本为核心的风险监管体系的国家和地区主要有美国、英国、新加坡、中国香港等。

从国内金融监管体系看，银行、保险公司、证券公司采用了资本充足率、净资本等风险控制指标。与银行、证券公司相比，信托业的法律基础、制度环境和市场环境有自己的特性和差异，但是信托业最本质的元素仍然是风险。因此，应当充分参考银行、证券公司等一些相对成熟的管理理念和基本方法，在考虑信托制度特性的基础上，构建信托业的风险管理框架。

从以往的经验教训看，信托公司爆发风险的主要原因是内控不健全、风险监管约束不足，导致业务规模增长与公司资本实力、风险管理能力不匹配。风险监管指标较为单一，缺乏持续监管和动态监控机制，急需进一步补充完善。

从当前的实际情况看，随着信托公司业务模式的调整转型和创新发展，亟需建立一个能综合反映信托公司潜在风险的风险监管体系。

（二）意义

信托公司实施净资本管理，有助于弥补监管工具和手段的不足，推动信托公司建立并完善动态风险控制和风险预警机制，引导信托公司调整、优化资产和业务结构，实现可持续发展。

二、信托公司净资本管理办法的内容要点

2010年，《信托公司净资本管理办法》（中国银行业监督管理委员会令2010年第5号）正式颁布实施。办法既借鉴了净资本管理的实践经验，又体现了信托公司的经营特点，突出了审慎的监管原则。

净资本的定义是指根据信托公司的业务范围和公司固有资产负债结构的特点，在净资产的基础上对各资产项目、表外项目和有关业务进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。净资本是信托公司净资产中流动性较高、可快速变现的部分，它表明信托公司可随时用于变现以满足支付需要的资金数额。要求净资本应能覆盖公司各项风险资本。所谓风险资本，是指信托公司开展各项业务存在可能导致资本损失的潜在风险，应当按照一定标准计算风险资本并与净资本建立对应关系。

信托公司风险控制指标分为绝对指标和相对指标两大类，绝对指标规定了净资本的最低数额（底线），相对指标则是与净资本挂钩的比例关系。

2011年初，《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》（银监发[2011]11号）正式印发，作为净资本管理的重要配套文件，要点包括：一是对不同监管评级的信托公司实施不同的风险系数；二是明确了不同类型业务的指标归属；三是对关联交易、银信合作业务引入了附加风险资本约束。

在净资本必须覆盖风险资本之和这一刚性约束下，采取的措施一是提高净资本水平，二是降低风险资本。

提高净资本水平的途径，主要有增资、提高盈利水平和调整业务结构。从短期效应看，增资可以直接增加净资产，同时增加资产的流动性，但股东的回报预期也相应加大；从中长期效应看，因势利导，积极调整业务结构，在控制风险的前提下不断提升盈利水平，以提高核心竞争力、实现可持续发展为目标，这也是实施净资本管理的重要意义所在。

降低风险资本的途径，主要有调整业务规模和业务结构，逐步达到收益与风险的匹配，实现动态管理、均衡发展。

三、信托公司净资本管理办法的实施难点

信托业实行净资本管理办法后，如何记录、反馈与此相关的会计信息、如何提供与此相关的财务分析资料是当前信托业财务会计的一大难题。

要落实净资本管理办法，首先是厘清各项业务规模与净资本、风险资本的对应关系，明确公司各部门的职责与分工，逐步实现从静态分析到动态分析，从定性分析到定量分析的转变。

四、财会部门在净资本管理中的职责与分工

财会部门在净资本管理中的主要职责包括：及时收集净资本指标相关的业务数据，加工、整理并准确计算监管报表；建立净资本管理的会计指标体系与核算方法，分析指标变动的原因并提出改进建议；结合净资本风险控制指标，分解与落实年度预算指标；与风险管理部门配合，完善项目风险评估机制；与人力资源部门配合，完善绩效考核机制；与业务部门及时沟通，将各类业务占用的风险资本存量和余量数据及时传递给业务部门，保证业务及时准确按照监管要求进行调整，同时对于风险较大的业务及时提醒业务部门采取措施规避风险。

五、净资本管理的会计指标体系与核算方法

（一）风险资本回报率

从定量分析的角度，引入风险资本回报率作为项目的评估指标之一。风险资本回报率，即单位风险资本产生的预期收益。其中：

风险资本=资产净值×风险系数

预期年平均收益=投资本金×预期年化收益率

年化风险资本回报率=预期年平均收益/风险资本×100%=（投资本金×预期年化收益率）/（资产净值×风险系数）×100%

对于新增业务，投资本金与资产净值趋同，则有：

年化风险资本回报率=预期年化收益率/风险系数×100%

从信托公司的收入来源来看，主要是固有业务收入和信托业务收入两大部分。固有业务收入主要是利息收入、投资收益等，信托业务收入主要是信托报酬收入。预期年化收益率，固有业务可采用预期年化投资收益率，信托业务可采用预期年化信托报酬率。

对固有业务而言，因其受到扣减净资本、计提风险资本双重因素的影响，可采用合并风险系数。

按照银监发[2011]11号文公布的计算标准，归纳结果见表1。

固有业务风险资本回报率=预期年化投资收益率/合并风险系数×100%

信托业务风险资本回报率=预期年化信托报酬率/风险系数×100%

考虑到固有业务合并风险系数普遍处于高位，其风险资本回报率较信托业务不具可比性，在实务中建议与信托业务分别计算，分别考核。

（二）信托业务风险资本余量

由净资本≥固有业务风险资本+信托业务风险资本+其他业务风险资本，可以推算出信托业务风险资本（上限）=净资本-固有业务风险资本-其他业务风险资本，则有：

信托业务风险资本余量=信托业务风险资本（上限）-报告期信托业务风险资本

当新增固有业务时，可以推算出该业务对信托业务风险资本余量的影响数（减少额）等于新增资产净值×合并风险系数。

当新增信托业务和其他业务时，可以推算出该业务对信托业务风险资本余量的影响数（减少额）等于新增资产净值×风险系数。

当信托业务风险资本余量趋于零或为负数时，说明信托业务已无空间，需要压缩。

（三）净资本收益率

采用净资本收益率衡量信托公司单位净资本产生的收益水平，即：净资本收益率=净利润/平均净资本×100%

（四）加权年化风险资本回报率

采用加权年化风险资本回报率衡量信托公司单位风险资本的收益水平，主要分为固有业务、信托业务两部分。

固有业务加权年化风险资本回报率=加权年化投资收益率/加权平均合并风险系数×100%

信托业务加权年化风险资本回报率=加权年化信托报酬率/加权平均风险系数×100%

六、净资本管理对财务预算的影响

公司的财务预算，主要涉及到存量资产与增量资产的规划，一方面要依据最新的监管政策调整资产结构，同时还要兼顾盈利预期。实施净资本管理后，财务预算还要满足以下约束条件。

（1）流动性要求，即净资本/净资产≥40%；

（2）风险管理要求，即净资本≥各项风险资本之和；

（3）盈利性要求，即满足（1）、（2）条件下，利润达到预期水平。

可以说，公司资产配置的过程也是逐步实现财务预算的过程，财务部门应及时收集、反馈信息，做到动态管理。

七、净资本管理在项目评估决策中的应用

以信托业务为例，净资本管理在项目评估决策中的应用分析如下。

在信托业务的预审环节，增加“单位风险资本产出”作为项目评估参考指标之一。鉴于各信托公司的战略规划、业务特点与风险偏好不同，在应用该指标时应结合公司实际情况，充分权衡风险与收益，合理进行业务布局。

针对某一笔信托业务，该项目的单位风险资本产出=该项目的预期年化信托报酬率/该项目对应的风险系数

具体详见表2。

其中：信托业务风险系数区间按照银监发[2011]11号文公布的计算标准确定；信托报酬率区间可选用近一年的同类业务的实际年化信托报酬率，如遇宏观经济政策调整，可适当调整，以更符合预期。

通过考察某一信托项目“单位风险资本产出”所在的区间，可以基本判断该类业务的风险收益水平（高位、中位、低位），为项目决策提供参考依据。

在此基础上，确定信托业务风险资本指导价格，举例见表3。

八、结论及建议

信托公司实施净资本管理涉及面广，操作难度大，需根据自身的业务模式、风险偏好、内部管理等方面综合权衡，通过加强财务管理和分析对净资本和风险资本进行合理配置，引导公司调整和优化业务结构，不断提高净资本资源运用效率，在控制风险的前提下创造效益。

目前信托公司净资本与风险资本的计算规则采用系数法，该方法的优点是计算方法比较简单，可操作性较强；缺点是难以准确描述项目的特定风险，即使是同一类业务，具体项目的风险偏好也可能不同。建议监管部门根据业务的发展情况适时对系数做出调整。

参考文献：

[1]王玉国.信托公司如何实施净资本管理[J].当代金融家，2011（5）.

[2]陈众.浅谈净资本管理办法下的信托公司财务管理[J].中国总会计师，2012（2）.

[3]袁吉伟.我国信托公司净资本管理实践和评价[J].金融理论与实践，2013（9）.

（作者单位：中国金谷国际信托有限责任公司）