观点集萃

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支持资管公司对钢铁煤炭行业债转股

银监会主席尚福林近日在中国银行业协会第七届会员大会二次会议讲话时表示——

要担当社会责任，就要着力支持供给侧结构性改革，增强经济内生增长动力，同时明确下一步银行业要在关键环节多下工夫。关键环节之一是有效支持实体经济去产能，具体来说，就是对产能过剩行业中有效益、有市场、有竞争力的优质企业继续给予信贷支持；对长期亏损、失去清偿力和竞争力的“僵尸企业”，制定清晰可行的资产保全计划，稳妥有序推动企业重组整合或退出市场。按照市场化、法治化原则，支持金融资产管理公司、地方资产管理公司对钢铁煤炭等领域骨干企业开展市场化债转股。

人民币面临贬值压力和预期但仍有条件保持相对稳定

央行货币政策委员黄益平9月11日接受专访时指出——未来人民币汇率还会有所波动，但面临持续贬值压力的风险并不大。人民币贬值预期部分由于市场对中国经济增长前景的展望相对悲观，对企业高杠杆率和银行坏账率的担忧，资本外流给人民币汇率造成的压力，以及主要发达国家货币政策分化的影响。然而，即便人民币相对美元疲软，同时也有可能对欧元、日元走强，对一篮子货币的汇率仍然可以保持稳定。

中国经济增长可能不会提速 但已经见底

央行货币政策委员会委员樊纲近期在接受采访时表示——

中国本轮经济结构调整正在进行，经济增长可能不会提速，但已经见底。中国外储规模巨大，适逢人民币贬值，资本外流之下外储下降很正常，此时资本外流是个好事，未来还会见到更多的外流。当前美国处于加息周期，美元长期看涨，人民币不应该跟着美元涨，而应该跟着其他货币走弱。

在“三去一降一补”中要积极去杠杆

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运9月13日表示——

可持续发展问题，实际上也是中国政府一直高度关注的一个方向。为了追求可持续发展，我们强调结构调整和转型升级，加大供给侧结构性改革，推进“三去一降一补”，更好地实现中国经济再平衡。产业结构继续优化，消费结构在改善，“三去一降一补”取得积极进展，新经济加快增长，这都有利于经济再平衡，有利于中国经济可持续发展。当然有些问题确实要关注，杠杆率对某些行业来讲还比较高，正因为这样，“三去一降一补”中要积极去杠杆，而且取得初步效果。7月末规模以上工业企业负债率56.4%，比去年同期低了0.6个百分点。

交易所应成市场监管“第一道防线”

中国证监会主席刘士余9月10日出席上海证券交易所第七次会员大会时表示——

证券交易所要有效发挥法定功能和职责，成为资源安全高效配置的平台，成为证券市场监管“第一道防线”，成为实体经济转型升级的推进器，完善交易所治理结构，把会员制落到实处。证券经营机构要不忘初心，守好中介机构的本分，担负起“看门人”的职责，坚守合规和风控底线，共同参与交易所市场建设，积极培育证券行业新文化，以服务实体经济为依归，共同推动行业健康发展。

迫切需要加快供给侧结构性改革

中共中央政治局委员、国务院副总理马凯9月9日出席首届制造强国建设专家论坛时指出——

制造业是供给侧结构性改革主战场。改革开放以来，我国制造业取得长足进步，但总体大而不强，部分行业产能严重过剩，高端供给明显不足，产业整体处于价值链中低端，迫切需要加快供给侧结构性改革，提升供给质量和效率。

中国将逐步推进建立全国性破产审判庭

财政部副部长朱光耀9月2日在G20举行第三场发布会表示——

由于全球经济复苏缓慢，需求低迷，导致了原本已存在的结构性问题更加突出，这是造成过剩产能的一个最根本的原因。中国是全球经济体中率先采取行动的，同时也是政策、力度最强的经济体，我们采取的是根据市场原则和法制手段来推进去产能，包括兼并重组，兼并重组是企业根据市场原则加以运用，那么在破产方面有破产重组，破产和解，破产清算这三项是法律的手段，中国正在全国范围内逐步推进破产审判厅的建立，这是中国全面依法治国的一个重要领域，同时也是依法推进去产能的一个重要的法制手段。

中国短期要稳杠杆 要将增速降下来

央行副行长易纲9月2日表示——

中国去年底总体杠杆率234%，处于偏高水平。而且杠杆率一年增9个百分点太快了，短期要稳杠杆，就是将这一速度降下来。中央提出去杠杆任务是正确的，中国要通过优化杠杆率的结构，使其合理有效、可持续。

央行推动发行数字货币势在必然

央行副行长范一飞9月1日称——

从以物易物到贵金属货币，再到纸币，数字货币是历史发展的必然。数字货币可进一步降低运行成本，并能在更广泛领域以更高效率加以应用。而央行数字货币以国家信用为保证，可最大范围实现线上与线下同步应用，最大限度提升交易便利性和安全性。中国央行将倾向遵循传统的“中央银行-商业银行”二元模式，由中央银行将数字货币发行至商业银行业务库，商业银行受央行委托向公众提供法定数字货币存取等服务，原因有二：一是更容易在现有货币运行框架下让法定数字货币逐步取代纸币，而不颠覆现有货币发行流通体系；二是可调动商业银行积极性，共同参与法定数字货币发行流通，适当分散风险，加快服务创新，以更好地服务实体经济和社会民生。

每个人都当老板不现实 就业也是一种创业

娃哈哈集团董事长宗庆后8月31日接受记者专访时表示——

中国那么多人，每个人都来当老板是不现实的。对于年轻人来讲，应该转变观念和心态，既要勇于进取、又不可好高骛远。就业也是一种创业。能够进入一家合适的企业，通过勤奋工作实现自己的人生价值，这也是一种创业。此外，互联网作为一种工具和平台，能够创造新的消费模式，让消费者更方便购买商品，这是好的；但如果互联网经济都是通过砸钱来低价竞争，或销售假冒伪劣商品来冲击原有的实体制造业，损害实体经济的发展，就会导致社会整体收入下降、消费能力下降，得不偿失。互联网本身不会创造财富，只有实体经济才能创造更多社会财富。我们应该利用好互联网这一工具更好为实体经济服务，促进制造业转型促进第三产业的创新和发展。

完善金融体系不能只靠放开准入环节

中国进出口银行董事长，原中国人民银行副行长胡晓炼近日表示——

通过完善金融组织体系，支持万众创新这个目的是否能达到，仅仅放开市场准入这个环节是远远不够的。这些机构成立之后，是不是能够健康发展，是不是真正能够发挥起原来设想的服务功能，这是下一步需要检验的事情。此时创新就显得尤为重要，这些银行成立并融入到金融体系之后，还面临着进一步发展中的创新问题。例如如何完成零售性银行与批发性银行的对接，这不仅关系双方的互利双赢，同时也能够对万众创新提供必要的资金支持，这是在金融创新中要思考和研究的问题。

扩大总需求可和补短板措施结合起来

经济学家林毅夫日前在接受中国证券报记者专访时表示——

在经济面临下行压力时，发达国家和发展中国家都应进行结构性改革。中国尚有大量好的补短板的投资机会，这是中国作为一个发展中国家跟发达国家最大的不同。在扩大总需求上可以和供给侧结构性改革的补短板措施结合起来，我国经济的短板，具有较高的经济和社会回报。这些投资在短期创造需求、增加就业、提高收入，稳定消费和经济增长，建成后可从供给侧提高生产力，降低交易费用，改善环境质量，促进可持续发展，属于超越凯恩斯主义的举措。这些补短板的投资将增加对钢铁、水泥、电解铝等过剩产能行业需求，也将有利于去产能、去库存、去杠杆措施的落实。

中国尚不存在债务危机 杠杆并非洪水猛兽

国家金融与发展实验室理事长李扬8月31日表示——

不能不加分析地将杠杆视为洪水猛兽。在资产负债表的框架内分析，中国发生债务危机是小概率事件。国内外关于中国债务问题的讨论，大多集中于债务规模及其对GDP的比率（杠杆率）上。不联系资产来分析债务，存在较大缺陷。中国政府的债务融资主要是为各类公共投资筹集资金，投资形成的资产可能有现金流产生，并构成偿债的基础。与美、英、法、日等主要国家相比，中国债务水平并不算高。通过国际比较可见，非金融企业杠杆率过高，是中国债务最突出问题。国企杠杆率过高，是中国债务问题的关键所在。