企业债务重组存在的问题及对策研究

刘铁英

【摘 要】随着市场经济的飞速发展，企业竞争尤为激烈，很多企业面临着债务负担过重，资金周转困难等问题，严重阻碍了企业的发展。企业通过债务重组可以实现企业价值最大化，优化资源配置，减少企业不必要的资源浪费，降低企业成本。本文以XM联合股份有限公司为例探讨了企业债务重组中存在的问题及对策等，目的是为我国存在债务负担过重，但有发展潜力的企业提供一条可供参考的思路，使企业可以早日走出困境。

【关键词】债务重组；公允价值

一、引言

从1998年至2006年，我国《企业会计准则——债务重组》进行了3次改革。于1998年债务重组准则初次颁发，曾发挥过积极的作用。准则规定运用公允价值作为计量债权人让渡非货币性资产的入账价值，并且按公允价值计量债务重组损失和收益。但由于我国市场经济和资本市场发展处于初级阶段，在实践操作中困难重重。导致乱用公允价值操作企业利润。因此，2001年的准则回避了公允价值计量属性。新准则将债务重组利得由原来计入营业外收支改为计入资本公积，该做法一定程度防止了上市公司利用债务重组操作利润，但没有从根本上解决问题。于是2006年又修订债务重组准则，该准则由基本准则和38项具体准则构成。新准则修改了债务重组的定义及范围、重新引入公允价值计量属性、修改重组损益确认方法。企业面临的债务问题，如果处理不当就引发金融危机会产生严重的后果。但是，债务重组的良好运用是需要完善的法律法规作为前提的。我国目前债务重组的会计制度刚形成，虽然不同程度的修改会计规章制度，但还存在很多问题。因此，对新的会计准则针对债务重组方面提出更多要求。

在市场经济的快速发展中，企业间债务重组会不断涌现出新问题，我们要坚持不懈的学习和研究解决新问题。债务重组对债权人和债务人企业有直接影响，因此债务重组的研究对国家和企业都有重大意义。需要我们在总结前人经验的基础上，提出更加完善的对策。

二、案例分析——以XM联合股份有限公司为例

1.XM联合股份有限公司介绍

XM联合股份有限公司成立于1997年，2000年6月完成大比例资产重组，已由机械配件行业转型为电信及信息产业为主营业务的上市公司，目前为一家区域性多媒体通信运营商。经营范围包括：通信产业投资、通信设备制造、通信工程及技术咨询、电信增值业务、机械产业投资及设备制造、自营进出口业务。1998年10月19日，经中国证券监督管理委员会批准，公司发行人民币普通股50，000，000股，在深圳证券交易所上市，股票简称：ST XM，股票代码：000892。经转增、送股及配股后，公司总股本为413，876，880股，其中非流通股为 293，876，880股，占总股本的71.01%；流通股为120，000，000股，占总股本的28.99%。

2.债务重组背景

公司成立后，曾陆续向多家商业银行、企业大笔举债，造成了十分沉重的债务负担。由于经营不善，公司发生巨额亏损，无力偿付到期债务。此外，由于公司2005年和2006年连续两个会计年度亏损，自2007年5月8日起被实行退市风险警示特别处理，2007年7月19日至2008年4月24日期间停牌。公司资金状况紧张，有效资产全部被债权人查封或拍卖，生产经营停止，资产重组事项仍存在重大不确定性，丧失了自我挽救的能力。截至2007年12月31日，公司所有者权益为-1，185，511，283.70元，已处于严重资不抵债状态，债务重组迫在眉睫。

3.XM联合存在的问题

第一，资产负债率过高，XM联合股份有限公司从2005年起一直攀升，近年都保持在一半左右，由此可见债务负担严重影响企业的发展。第二，企业存在大量不良债务，由于市场竞争激烈，XM联合企业出现经营问题，大量亏损导致不良债务的出现。第三，非经营性负债占有较大比重，企业在非生产性福利设施建设耗资巨大，超过了技术研发，生产线建设，新产品的研发，一旦市场环境变化企业发生财务困难，这部分债务被偿还的可能就很小。

4.解决办法及结果

XM联合通过让与一定的金融资产、无形资产及他们公司生产的产品给所欠单位来偿还债务。还有一条途径就是通过与债权人协商将债务转为资本或股本的形式偿还债务，其中股份有限公司债务转换计入股本，而普通公司债务转换计入实收资本，这样债权人增加了股权而XM联合也增加了股本或者实收资本。有一部分债务是通过修改当时与债权人签订的协议来偿还债务的，如偿还债务的时间、偿还债务的利率、本金相应减少、减免部分利息费用等。通过上述三种方式，XM联合逐渐解决公司面临的困境，获得了一些外在的效益。

三、企业债务重组存在的问题及原因分析

XM联合通过债务重组解决债务问题，帮助XM联合且发展渡过难关，使企业可以更好的发展壮大。但是通过XM联合股份有限公司，以小见大也可以反映出债务重组中存在一些企业恶意利用债务重组操纵利润或者逃避债务等问题，下面将就债务重组存在的问题进行论述：

1.债务重组对象无法选择

对于企业经营管理不善，导致财务困难，无法承担较重债务负担而采取债务重组的办法来帮助企业渡过难关。新准则增加了“当债务人发生财政困难不能履行债务的前提条件，但在我们现有的制度规则的前提条件是难以准确衡量和判断。因此对企业财务困难这一概念，很多人还是无法准确把握这个困难程度要达到多少才符合要求，这就使很多企业钻了这概念模糊的空子。债务人和债权人主观达成的协议是他们自己认为符合债务重组的要求。债务重组的目的是缓解暂时处于财务困难，但具有较强的持续经营能力和财务发展潜力的企业，以实现债务人和债权人的双赢。但是，由于债务重组对象选择缺乏较为客观的衡量标准，不能很好的保护债权人的利益。

2.公允价值计量存在问题

（1）实施的基础条件不符合规定

目前，我国企业会计准则对公允价值的概念表述是：交易双方对交易情况熟悉，并且自愿进行资产交换或是债务偿还的金额。其中，最接近公允价值的是市场价值。可以通过市场来获得公允价格。假如在活跃市场存在换入资产或换出资产存，则可用这些资产的价格代替的市场价格；而如果同类或类似资产可比市场不存在换入或换出资产的价格时，就必须采用估值技术确定公允价值。然而，现实中债务人往往不会对资产进行评估后与债权人达成协议，而是直接通过协议来确定偿还所有债务，双方都误把协议价当作公允价值，这是不符合规定的。

（2）公允价值的可靠性问题

目前，我国的市场发展处于建设阶段，很多公允价值难以找到相关的同类产品市场价格，这就使得一部分股权或是非现金资产重组的公允价值可能不是很符合实际，以至于会影响企业当期资产和损益的确定，近而的对利润的真实性产生质疑。同时，公允价值的准确运用并不容易，这需要拥有专业水平很高，强大而又有信誉的团队才能实现对公允价值这一复杂问题的解决。我国只有注册会计师属于高精尖人才，但所占比例较小。因此我国在人才这方面还存在很大差距，不论是评估人员的专业技术、知识结构还是会计人员工作经验、职业道德水平都不是很理想。并且我国的会计监督体系并不完善，除了上市公司和外商投资公司相对监督还算不错，其他企业的监督力度相对较弱，虽然也接受监督机构的检查，却不能很好的起到监督效果。

（3）对专业人士的理论知识普及不够及时

过去，会计人员只熟悉历史成本模式的实践操作，已经形成了固定的思维模式，针对目前所提倡的公允价值模式很难接受，无形中就会排斥公允价值的使用，也能导致公允价值被贬低不符合实际，这就对人才提出了更高的要求。目前，我国只有注册会计师具有良好的职业道德和其他人员的素质和业务能力普遍较低，对新事物的接受学习较慢，运用存在不少问题。因此专业人员需要不断学习新的会计准则规章制度，充分领会其真实内涵，灵活的运用于企业的日常核算计量中。我国的专业技术高端人才紧缺，国家应该多设置一些培训机构，对相关人员进行理论和实操培训，使这些人可以尽快接受新事物，把公允价值计量灵活使用，做到符合企业的要求。

3.债务重组成为企业操控利润的手段

新会计准则对债务重组收益进行了调整。企业财务受会计准则的影响主要表现在通过债务重组导致债权人利润减少，债务人利润增加。企业在进行债务重组时，要高度注重企业内部关联事项。债务重组产生的收益具有非经常性和偶然性。会计人员一般是通过营业外收支科目来处理的。这种方式是合理的，但是却为一部分财务状况不好的企业提供了利润操纵的空间。从而导致企业中形成循环重组的现象，即企业年年会计亏损，年年进行重组。在重组过程中，重组双方在利益诱惑下相互勾结，致使国有资产被转移，企业价值被低估，最终大量国有资产流失。另外，企业债务重组利得计入当期损益，使企业获得一定的利润。如果企业将这部分利润计入当期利润表，会造成每股收益增加，导致会计信息质量不高。

四、应对债务重组问题的具体措施

1.建立公允价值的良好环境

公允价值的运用建立在活跃市场的基础上，只有不断完善活跃市场，我们才能从中获的公允价值。为了保障公允价值的可靠性，需要加强法律法规制度对市场的约束，避免不法交易产生对市场造成不利影响。坚决做到交易符合公平公正合理的要求。除此之外，政府也要以身作则，树立典范做到公正。不论是国企还是一般企业都要做到一视同仁。不能因为是国企就对其政策倾斜，想尽办法豁免其债务。政府要尽量放手国企，客观对待任何企业，确保公允价值在活跃市场有良好环境。

2.建立健全内部外部监督机制，保障公允价值可靠性

公允价值的运用使专业人士的主观判断事项增加，这就需要加强法律法规建设严格规范专业人士的行为，企业内部监督部门要建立定期检查制度，防止相关人员利用公允价值虚增报表利润，给管理层造成假象，导致决策失误给企业带来损失。社会相关机构应当监督企业的会计信息质量是否可靠。充分完善注册会计师协会、评估机构、工商管理部门、税务部门等相关机构的监督机制。各个部门对公允价值的公允程度负责，任何部门出错都要承担责任。尤其是注册会计师协会更要增设关于注册会计师弄虚作假的惩罚制度，形成一定威慑力，以减少人为因素对公允价值的影响，确保信息的可靠性。同时，为了规范公允价值的确定方法，结合中国的具体国情，制定不同的规格和使用不同的方法对不同资产的不同资产的会计确认的公允价值。

3.提高专业人员的职业道德和业务能力

会计这一行是与数字打交道，每一步都要精益求精。行业的性质要求我们会计人员要严格遵守会计准则的规定和要求。在充分理解准则的基础上灵活运用于企业的日常核算。公允价值可靠性对会计人员提出两点建议：第一，会计人员应不断提高自身的职业道德水平，正确看待公允价值计量方法，不能因为习惯过去的历史成本模式就排斥公允价值的运用。第二，会计人员需要不断提高自身业务能力。公允价值的计量涉及到很多专业判断、相关参数的选择运用都是很复杂的。会计人员应该不断更新自己的知识。如果对新的准则不理解，可以参加相关培训机构，深入了解其在会计上计量核算等问题，避免公允价值运用出现不真实。同时，应提高相关行业的准入门槛。虽然，我国的注册会计师整体素质较高，但其他从业人员的素质及理论知识相当薄弱一些。相关机构应该在现有的基础上提高本行业的准入门槛，这样可以有效缓解就业人员素质和道德水平问题。

4.制定更加完善审计制度

制定更加完善的审计制度需要不断改善外部环境，尤其是加快推进会计事务所体制的改变，同时应制定相应的职业道德自律规则。此外，增强注册会计师在风险意识，提高业务能力、相关人员严格遵守职业道德规范。另外，我国注册会计师协会还或多或少存在一些弊病，我们可以借鉴国外注册会计师行业的管理方式，增加一些关于注册会计师惩罚的措施，并尽快出台《注册会计师惩戒规则》。若注册会计师出具失真的审计建议，其应对自己出具的报告负责，承担相应的法律责任。只有通过这种方式，我们才能确保基于公允价值的会计信息质量。

5.债务重组引入现值，消除对时间价值的忽视

随着市场经济的发展，现代企业管理非常重视货币时间价值，但债务重组中并没有涉及货币时间价值的相关理论，致使一部分想通过债务重组解决经营困难的企业，因现值不符合企业债务重组的范畴而被拒之门外，本文建议债务重组中引入现值计量模式，运用于债权人给债务人做出延期一年以上的会计核算中。通过一定的折现率，可以得出债权人未来收到资金的现值，避免了债权人因为时间价值被忽视而产生的损失。同时，债务人也因债权人做出的延期，没有现金的流出而使企业得以在这段时间内更好的经营。因此，本文认为现值想计量应该归属于债务重组范畴。

6.完善债务重组相关法规制度

政府在市场经济中扮演着重要角色，应充分发挥其宏观调控的能力，干预和引导的债务重组。并就企业债务重组存在的问题，相关部门出台配套的法律法规进行规范企业财务困难，资金周转不灵面临破产危机需要政府宏观调控，促使企业可持续发展，为社会主义经济发展注入活力。相关部门在评估企业资产时，要严格规定科学合理评估，评估可以同时让两个以上的评估机构同时进行，出具评估报告。报告之间相互对比，评估误差较大的可以，仔细分析，找出原因，以确定报告的真实性。以避免企业与第三方机构相互勾结从而导致国有企业大量资产流失。

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