房地产投资增长阻碍中国创新

张杰等

“房地产阻碍了中国创新么？——基于金融体系贷款期限结构的解释”《管理世界》2016年第5期

房地产部门投资的快速增长是否是阻碍中国创新活动的重要因素吗？

对中国的省级层面面板数据进行考察后发现：首先，在房地产投资增长越快的省份地区中，创新研发投入和发明专利授权量的增长率越低，这可能表明中国情景下房地产对创新活动造成了直接的阻碍作用。而且，在中国工业部门中这种阻碍作用表现得更突出。

其次，在房地产投资快速增长的情形下，中国金融体系通过对房地产贷款期限结构的偏向效应，对中国的创新活动形成了进一步的抑制效应。中国金融体系通过房地产贷款期限结构的这种偏向效应，也对中国工业部门的创新活动造成更为突出的抑制效应。

因此，中国情景下房地产部门投资增长——地区创新活动的直接效应是存在的，而且房地产部门投资增长——金融体系贷款期限结构——地区创新活动的间接效应也是存在的。