弱势寻底 等待转机

黎仕禹

现在的A股，有点像2014年的上半年，当时市场也是跌不动了，“不生不死”地横盘着。当时也有很多人悲观，看空大盘到1800点、1700点的不算少数，而现在，看空大盘破2638、破2500点的人也不算少数。同样的情形，不同的时间和点位，那结果呢？这里是否就是真正的市场底部？

笔者的观点是，沪指的2638点就是今年重要的市场底部低点。所以，现在面对市场的调整杀跌，并不需要恐慌，甚至还要做好分批建仓的计划。当然，前提是之前有控制好仓位。对于那些已经持有好的标的的投资者，现在半仓或者重仓，问题都不算大，毕竟系统性的风险杀跌（如股灾1、2、3那样的）应该不会出现了。市场还有个别投资人悲观地预测股灾4.0版，笔者以为这更是无稽之谈，出现的概率就像现在的新股申购。

笔者如此判断市场的主要逻辑是，现在的市场不像真正的熊市。因为凡是经历过熊市的人都知道，在真正的熊市里（如最近的熊市2011、2012年），那是95%以上的个股都是没有任何反弹上涨机会的。而现在的市场呢？还可以看得见明显的部分热点和炒作主线，如锂电池、无人驾驶、VR、涨价系列等，这哪里是熊市应该有的现象？

况且，市场不可能只跌不涨，也不可能只涨不跌。风险是涨出来的，机会则是跌出来的。这些道理，估计大家都懂，但是到了真正去实战应用的时候，很多人却又被内心的恐惧吓怕了。股市永远只能是勇士的乐场。

从去年6月15目的股灾起截止到现在，市场调整已经超过11个月，快1年了。期间市场的最大跌幅（5178-2638）是2540点（49%），俨然是腰斩了。这样的调整时间和空间，大家还会认为市场会继续出现股灾4.0版吗？对此，笔者绝对是SAY NO的。2500点估计就是比较合理的市场点位，但是市场一般都会有溢价的，比如股票现价基本上都是比净资产高的，所以2300点是目前A股市场的净资产值。笔者以为，2500点溢价10%（2750）还是合理、可以接受的。若跌破2638点或2500点以下绝对可以抄底，2300点以下砸锅卖铁都要抄底。

在目前的这个时刻，跟踪潜力标的牛股才是关键。与其把时间浪费在猜底和测底上，还不如好好地去跟踪调研一些好的上市公司，寻找出未来底部翻倍的大牛股。四、五月份是每年最繁忙的股东会时间段，最近很多机构投资者也基本完成了调研布局。只要寻找到了好的中长线投资标的，接下来就是播种，然后是耐心地等待收割秋天的“盛夏果实”。

（作者系广东小禹投资管理有限公司总经理）