“国家队”出手诡异 箱体走势被打破

杨阳

2015年6月股灾期间，以证金公司和汇金公司为首的“国家队”为了拯救A股流动性而大举入市。相关统计显示，2015年三季度“国家队”持股个数和市值分别达到1015只和1万亿。虽然在2015年四季度股市趋于稳定，“国家队”以减持为主，但是其一举一动对A股所带来的影响仍然巨大。

今年以来，“国家队”在对指数的维稳上下足了功夫，被投资者称为“神一般的存在”。上证指数在3000点附近长时间的横盘，“国家队”功不可没。正因为对“国家队”维稳充满信心，因此很多业内人士认为，A股会运行一种“上有顶，下有底”的箱体走势。可是，自5月初，随着权威人士发表讲话后，“国家队”的护盘力量似乎不再像之前那么强劲，大盘也受到了重挫，股指箱体运行的期望也随之破灭。

国家队维稳操作手法

“国家队”是去年三季度开始大举入市的。截至到今年一季度，证金公司和十大中证资管计划至少持股571只，持股市值7856亿元。由于其持仓以蓝筹股为主，对上证50、沪深300走势影响很大。在这一背景下，“国家队”维稳的筹码也十足。

今年3月中旬至4月底，上证指数维持在3000点震荡。中国股市有一句话叫“久盘必跌”，但是此次在3000点附近震荡如此长时间与国家队的护盘行为有着重要的关系。

有业内人士总结出来国家队的操作手法基本上是：一旦上证指数下跌超过1%，国家队开始试探性、防守性地买入筹码；如果跌幅接近2%，国家队就开始攻击性的拉金融股、拉两桶油。其中金融股中银行股又拉民生、华夏等相对市值较小的。当然，一旦指数有所反弹，国家队又会趁机将手头买入的筹码卖出一些，进行高抛低吸的操作。

也就是在国家队的“精准”操作下，上证指数在1个月的时间里都维持着窄幅震荡走势。这也让不少业内人士认为，未来一旦指数下跌，国家队又会出手；而指数上涨，国家队通过减仓调仓控制指数上涨。因此，指数将在一个“下有顶，下有底”的空间进行箱体运行。

5月以来指数下跌逾4%

但是，5月初的连续两天的大跌，让这一良好的期望瞬间成为泡影。5月6日和9日上证指数分别下跌2.82%和2.79%。指数一下子从3000点被打到了2800点。

我们注意到，股市的大跌时间正值《人民日报》上发表了一篇《权威人士谈当前中国经济——开局首季问大势》。这位权威人士表示，“综合判断，我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。”

这位权威人士从去年5月25日至今，一共在《人民日报》上发表了三次观点，这三次说话，接下来都是伴随着股市下跌。

也就是在权威人士提出中国经济L型走势之后，中国股市也走成了L型。此前国家队强烈的护盘意愿一时之间再也很难看到了。从5月初至今，上证指数下跌超过4%。而且出现了一个特别不好的现象，上涨时缺乏成交量，但下跌的时候都是放量。这也说明，场内资金逢反弹减仓，场外资金观望情绪明显，并不急着进场。在这一背景下，很多人士盼望的箱体震荡显然也是无法实现的。