信贷约束对企业转型升级与出口贸易间关系的影响

高颖欣

（广东行政职业学院，广东 广州 510800）

信贷约束对企业转型升级与出口贸易间关系的影响

高颖欣

（广东行政职业学院，广东 广州 510800）

我国逐渐步入了新常态的发展阶段，出口企业的转型升级是推动贸易发展的关键因素之一。企业在转型升级和出口发展的过程中必然需要资金支持，本文引入产品质量作为衡量企业转型升级的主要指标，构建了信贷约束下的企业出口模型。在信贷约束条件下，要促进企业转型升级和出口贸易以及二者之间的正向影响关系，要不断地完善金融市场，特别是对中小型企业转型升级项目和出口发展提供更多信贷支持。

企业转型升级；产品质量；信贷约束；出口贸易

一、引言

近年来，我国出口贸易呈现出放缓的发展态势。由于2008年金融危机带来的重创，不少缺乏核心竞争力的民营企业遭到了淘汰，使我国企业重新思考发展的问题：如何才能在竞争激烈的国际贸易中取得生存和发展？出口贸易市场相比国内市场有着更高的门槛要求，企业意识到仅靠简单重复的劳动难以维持在贸易中的地位。因此，提高技术水平、创新能力、研发技能等核心竞争力对自身发展极具重要性，出口企业迫切地需要转型升级。我国经济不再盲目地追求“量”的增长，在新常态下力求通过经济的转型升级达到“质”的发展。

出口企业在转型升级的过程中需要对管理、生产、日常运营等方面实施一系列改进的政策措施，从而需要加大资金投入力度。信贷约束会增加出口企业融资的难度，而我国经济中存在的信贷缺陷问题在一定程度上也增加了企业的负担甚至导致企业转型失败，阻碍了出口的进一步发展。因此，本文在考虑信贷约束的因素下，探讨了企业转型升级与出口贸易之间的关系。

二、理论模型分析

信贷约束对企业转型升级与出口贸易二者之间的关系产生了一定影响。企业是否达到转型升级的目标体现在产出的效益上，而产品质量升级正是产出效益的主要表现。因此，产品质量是衡量企业转型升级的重要指标。本文引入了产品质量，结合Hallak和Sivadasan（2008）和Fan、Lai和Li（2012）的理论基础构建了信贷约束条件下的出口贸易模型。我们假设消费者需求是不变替代弹性函数（CES），那么，引入了不同产品的异质性质量水平的需求函数是：

在融资约束下，出口企业有占d比例（0＜d＜1）的可变成本和固定成本资金需要通过外部途径筹集（主要形式为银行信贷），d反映了企业的信贷需求，θ表示企业可进入信贷市场的容易程度。因此，d和θ联合地反映了信贷约束的条件，增加资金需求或金融市场不完善（d上升或θ下降），会导致信贷约束增大，企业贷款越困难。下面的（2）式、（3）式和（4）式表示了信贷约束下出口企业利用自有资金筹集所需资金获得的利润大于筹集资金的成本，在此条件下，出口企业能够获得的最大利润水平：

结合（2）、（3）和（4）式，在信贷约束下，出口企业选择的最优质量为（5）式：

因此，在信贷约束下，出口企业和非出口企业的利润差为K=πxλ-πd（πd为信贷约束下非出口企业的利润），当K大于0时，企业选择出口。从上述构建的模型可知，企业的出口贸易受到产品质量的影响，而二者的关系会进一步受到信贷约束的影响。

三、我国企业转型升级与出口贸易的关系——考虑信贷因素

1、信贷约束的影响

（1）企业转型升级。在转型升级的过程中，信贷资金是不可或缺的因素之一，特别是对于出口企业而言，出口比内销有着更多的信贷需求。因此，企业转型升级是在外部环境（信贷约束）的影响下提高内部能力（技术、研发、创新等）的过程。信贷约束越少，资金越容易获得，企业成本越低，在管理、生产发展的企业项目上资本配置效率则越高，从而使企业能用更多资源发展自身的核心能力。相反，信贷约束越大，企业筹集资金则变得越困难，导致信贷成本上升，降低企业效益，增加企业转型升级的难度，可能导致企业在筹集资金发展的项目中得不到预期的效果甚至加重企业负担。

（2）企业转型升级与出口贸易的关系。在上文的理论模型分析中已经指出产品质量升级是企业产出效益的主要表现，也是体现企业转型升级的重要指标。在现今的国际市场上，产品质量越来越成为消费者所关注的重要问题，也成为了出口贸易的一道门槛。产品质量越高，越能被出口市场的消费者所接受，从而促进企业的出口发展。低质产品只能服务于国内市场，高质产品才能满足出口外销的条件。因此，产品质量升级能够推动企业出口。在企业转型升级过程的同时，也要兼顾出口资金问题的解决。信贷约束增大，会降低转型升级的效率，减弱企业产出高质量出口产品的行为动力。

2、信贷失衡

不同性质的企业在融资上存在着不同的信贷失衡问题。国有企业存在“软预算约束”的特点，依靠政府或有利政策在融资中往往能够较易获得信贷支持。外资企业的资金主要来源于外国投资者或依赖于外国投资者多样化的集资渠道，使其在国内受到较少的信贷约束。就中小型企业而言，信贷约束能对其产生较大的影响作用。在国际金融危机中往往最直接波及到的就是中小型企业，使其迫切渴望获得资金并通过转型升级来维持和发展出口优势，因此，信贷约束对中小型企业有着很大影响。

另外，信息不对称可能导致效率低下的出口企业获得充足的信贷资金，而效率较高的出口企业反而得不到信贷支持。例如，国有企业有较大的经营规模和社会地位，所面临的竞争压力较低，因此在一定程度上呈现出生产率、低出口少的低效率特征，但却容易得到政府援助和信贷支持；而金融市场对中小型企业则显得较为严格，甚至部分的中小型企业为达到信贷资格需要寻求第三方保证或提供抵押物、质押物等担保方式，这必然会加重企业的信贷成本。中小型企业是我国出口贸易中一股不容忽视的力量，但金融市场失衡使其受到信贷约束增大，影响其出口发展，甚至使其退出出口市场。

四、小结

综上所述，信贷约束分别对企业转型升级、出口发展以及二者之间的关系都存在影响。当信贷约束较少时，企业能够较容易筹集资金进行转型升级（提高自身的技术、创新等核心竞争力），使企业产出更高效益的产品质量水平，从而推动出口的发展。相反，当信贷约束较大时，特别是对于中小型企业而言，在转型升级和出口发展方面都寸步难行，加重企业负担可能导致转型升级失败，失去竞争优势，从而退出出口市场。因此，企业发展和出口活动与信贷有着密切的关系。

第一，完善金融市场，落实资金流向。逐步有效地推进利率市场化能一定程度上依靠竞争机制使信息公开和信贷更加公平，但同时对旧的银行体制有所冲击，因此在利率市场化同时也要完善银行体制。例如，为了促进企业发展，近年来央行对贷款基准利率多次降息，但资金却没有流向实体经济，却聚集于虚拟资本市场上，得不到有效利用。因此，只有落实资金流向，才能更好地推动企业出口发展。

第二，为中小型企业转型升级项目和出口发展提供更多信贷支持。在我国的出口贸易中，具有灵活、多样化等特点的中小型企业是一支极具潜力的队伍。自改革开放至加入世贸后，中小型企业的加工贸易发展为我国出口创造了“世界工厂”的历史，但随着新时代的进步，这部分企业迫切需要转型以求得发展。因此，在信贷中应为该部分企业提供政策优惠，解决资金短缺问题，发挥其出口能力。

[1]王涛生：中国出口产品质量对出口竞争新优势的影响研究[J].经济学动态，2013（1）.

[2]Hallak J.C.，Sivadasan J.Product and Process Productivity：ImplicationsforQualityChoiceandConditionalExporter Premia[J].Journal of International Economics，2013，91（1）.

[3]Haichao Fan，Edwin L.C.Lai，Yao Amber Li.Credit Constraints and Export Prices：Theory and Evidence from China[J].Journal of Comparative Economics，2015，43（2）.

[4]李志远、余淼杰：生产率、信贷约束与企业出口：基于中国企业层面的分析[J].经济研究，2013（6）.

（责任编辑：郭亚娟）