柳暗花明 主动出击

金鼎

“超级周末”刘主席的首秀获得了一致的好评，促使大盘在周一立竿见影放量大涨。仔细分析刘主席的讲话，主要有两点比较振奋人心：首先是“没考虑证金退出的问题，未来较长时间内，谈中证金退出为时尚早。”再就是注册制暂缓，这也是周一中小创表现远远强于主板的原因。

对于之前周期股的上涨，笔者一开始就不太看好，周末的数据也证实了周期股复苏是个伪命题。1-2月份各项经济数据公布，全部大幅低于市场预期。包括很多券商预测的政策强刺激也是南柯一梦。而周期品价格反弹的持续性则取决于需求端复苏的持续性，就目前来看，笔者认为，基建需求有望保持高位，但地产和制造业的投资需求则仍有赖于观察。

周二创业板遇到压力位回调，上证因维稳的需要，有形的手通过拉抬权重板块干扰指数勉强收红。盘后放出重磅消息，战略新兴板被搁置，评论人士讨论得很热闹，大部分观点都认定利好中小创且壳资源股又会大放光彩。但是，无论何时何地市场总是有它自己的运行逻辑，大部分人都能预料的事情往往不一定会发生。周三市场用高开低走的走势打了盲目乐观资金的脸。笔者认为，搁置战略新兴板只是一个中性的消息，不会对市场本身造成多大的影响，毕竟战略新兴板建立在注册制完善的基础之上，周末明确注册制短期不会推行，此时再为战略板的搁置而兴奋就有点后知后觉了。

真正让市场发生转机的是周三晚上美联储议息会议及央行下调MLF各期限利率这两个事件。美联储三月会议宣布不加息保持当前利率，同时暗示全年加息次数从4次下降到2次，言语间还是担忧全球经济的不稳定，因此作出鸽派的选择。在世界经济联系日益密切的今天，没有一个国家能够独善其身，美国各大主要数据虽然不断改善，中国及欧洲经济却仍然面临较大挑战，这时各方面的势力需要相互妥协。短期的不加息可以保证汇率的稳定，从而给我们提供了一个可操作的窗口期。央行周三全面下调MLF的各期限利率，目的还是给市场传递中长期宽松的信号。

受这两个事件影响，周四创业板放量大涨，释放出明确的信号，那就是短期无忧，可以主动出击了。之前笔者认为市场在此盘整过后有两种走势：一种是还有一次杀跌之后才会真正见底，另一种是在此处放量上攻确立反弹。周四互联网金融的崛起给出了市场的声音：经过盘整。市场要有所反弹了。互联网金融中的同花顺、恒生电子、东方财富等，本身业绩足以支撑当前的估值，而且作为创业板权重，它们的走强势必会带动指数的走强，对吸引人气有莫大的帮助。虚拟现实板块仍然表现强势，龙头顺网科技与HTC合作奠定了国内VR大哥的地位，奥飞动漫作为内容端的龙头表现也不错。

整体来看，在美国下一次加息之前，资金的风险偏好都会得到提升，加之经过连续的调整，不少个股已经凸显出投资的价值了，此时还是需要跟随市场的节奏主动出击。关注的重点是互联网金融、虚拟现实、人工智能、次新股等板块。只要节奏跟对，近期应该可以收获一定的利润。