金融生态环境、关联贷款与我国城市商业银行绩效关系研究

余宛燕，赵　毅

(西南政法大学 管理学院，重庆　401120)



金融生态环境、关联贷款与我国城市商业银行绩效关系研究

余宛燕，赵毅

(西南政法大学 管理学院，重庆401120)

对2006-2014年间我国城市商业银行的数据进行实证研究后可以发现金融生态环境、关联贷款和我国城市商业银行绩效之间的关系。金融生态环境与我国城市商业银行绩效正相关、与城市商业银行关联贷款比例负相关，关联贷款比例与我国城市商业银行绩效负相关，关联贷款在金融生态环境与我国城市商业银行绩效关系间起到完全中介作用，且金融生态环境会减弱关联贷款与我国城市商业银行绩效之间的负相关关系。地方政府债务对金融稳定的影响、经济基础、金融发展、制度与诚信文化水平这四个分项指标与关联贷款负相关，并且地方政府债务对金融稳定的影响、制度与诚信文化水平这两个分项指标显著削弱关联贷款与城市商业银行绩效之间的负相关关系。

金融生态环境；关联贷款；城市商业银行；银行绩效

一、引言

众所周知，现实中的金融业是依托一定的宏观环境和制度条件来运行的，对于我国城市商业银行的发展而言更是如此。政府依旧处于我国城市商业银行股权结构的首要地位，地区性的城市商业银行受当地政府的影响和管控较大，大部分城市商业银行对外部金融生态环境的依赖性较大，不能完全按照市场机制来独立运作资金。外部金融生态环境的好坏会对我国城市商业银行关联贷款产生直接影响，并继而影响我国城市商业银行的绩效水平。

虽然一直以来对城市商业银行关联贷款以及城市商业银行绩效的研究都不在少数，但现有的研究大都从公司治理、内部控制等方面来分析银行绩效或关联贷款与银行绩效的关系，然而，银行绩效的提升不仅需要良好的公司内部治理，同时还依赖良好的外部制度环境。通过对现有研究成果的分析、整理，我们发现目前尚无人从金融生态环境这一角度来研究金融生态环境、关联贷款以及我国城市商业银行绩效这三者之间的关系。

因此，本文为弥补前人研究中的不足，拟探讨金融生态环境、关联贷款与城市商业银行绩效这三者之间的关系，以明确金融生态环境与我国城市商业银行绩效的关系、金融生态环境与我国城市商业银行关联贷款的关系，以及金融生态环境、关联贷款和我国城市商业银行绩效这三者之间的关系。本文有助于人们正确认识金融生态环境，重视外部环境对我国银行业关联贷款和银行绩效关系的影响，通过改善我国城市商业银行所处的外部金融生态环境来促进我国城市商业银行的健康发展。

本文通过手工收集整理，获得了2006-2014年间266个城市商业银行的数据，以此为样本实证研究了金融生态环境、关联贷款与我国城市商业银行绩效的关系。文章按照地区经济发展水平将全国分为华东、华南、华中、华北、西北、西南、东北这七个区域，因为有的大型城市商业银行全国都有分支机构，不受地区金融生态环境的限制，本文选取的每个银行样本的所有分支机构均位于同一个区域内，这样就保证了变量的有效性，提高了研究的准确性。研究结果表明，金融生态环境与我国城市商业银行绩效正相关，与我国城市商业银行关联贷款比例负相关，关联贷款比例与我国城市商业银行绩效负相关，且关联贷款在金融生态环境与我国城市商业银行绩效关系中起完全中介作用，随着金融生态环境不断变好，关联贷款与我国城市商业银行绩效的负相关关系会减弱。通过进一步的研究发现，地方政府债务对金融稳定的影响、经济基础、金融发展、制度与诚信文化这四个分项指标均与我国城市商业银行关联贷款占比负相关，同时外部金融生态环境中地方政府债务对金融稳定的影响、制度与诚信文化这两个分项指标对关联贷款与城市商业银行绩效关系的负相关关系会起到显著的抑制作用。

二、文献回顾与研究假设

(一)金融生态环境与城市商业银行绩效

从理论视角分析，金融体系受其所在区域的政治、经济、文化和法治等基本要素的影响较大，而并非独立地创造金融产品和服务。因此，金融生态环境这一概念是指影响金融业生存和发展的所有因素的总和，不仅包括外部环境中政治、经济、信用、法律等的总和，还包括金融体系内金融机构、金融工具和金融产品等自身内部因素[1]。

自2005年起，中国社会科学院受中国人民银行委托对地区金融生态环境开展评价，先后出版了四部《中国城市金融生态环境评价报告》。在报告中，李扬教授对金融生态的概念进行了系统解说，为解释地区金融生态环境的差异搭建了一个制度经济学的分析框架，并形成了一套评估地区金融生态的指标体系(见表1)，该体系从政府债务与政府治理对金融稳定的影响、经济基础、金融发展、制度与诚信文化这四个方面分析了中国地区金融生态环境[2]。分析结果表明，我国的地区金融生态环境存在着巨大的差异，东部沿海地区金融生态环境要优于中部地区、东北地区和西部地区。

表1：中国地区金融生态环境评价指标体系

中国金融业的发展不仅与其内部自身治理结构有关，还与其生存和发展的外部环境密切相关。金融生态环境好的地方，银行的资本收益率、盈利能力等指标均优于金融生态环境差的地方，金融生态环境这一外生变量对商业银行经营状况起着重要作用。这是因为银行所处的金融生态环境越好，该地区政府对经济的干预越少，地区经济实体的基础更为发达，金融发展的市场化程度更高，地区制度与诚信文化建设也更加完善，银行的各项内、外部治理机制能更加有效地运行，从而提高银行绩效[3]。汪来喜通过河南经济发展的数据分析了中原经济区金融生态环境状况，同样发现金融生态环境对金融业的发展具有直接效应，认为金融生态环境的改善将在很大程度上改善中原经济区金融结构并提高金融效率[4]。

好的金融生态环境意味着该地区具有较好的政府治理，当地政府较少干预地区城市商业银行的发展，有助于城市商业银行按照市场机制作出贷款决策和管理决策，从而更好地促进银行发展。好的金融生态环境还意味着该地区具有较好的经济基础，实体经济是金融主体存在的根据、服务对象和生存空间。一个地区的经济越发达、产业结构越高级、基础设施和公共服务越完善，该地区金融资产的风险就越低，越有利于该地区城市商业银行绩效水平的提高。好的金融生态环境还意味着该地区具有较高的金融发展水平，即是说金融深化程度越深、金融效率越高、私人部门获得的金融支持越多、金融市场的发育越成熟，更有利于对该地区城市商业银行关联贷款的管理，促进地区城市商业银行的发展。好的金融生态环境还意味着较高的制度与诚信文化水平。市场经济是法治经济，缔造市场主体、确立交易规则、维护交易秩序，这些都需要法治规则的规范；同时，市场经济还是契约经济，需要缔约双方对契约的信守和承诺，较完善的制度规划和较高的诚信文化水平将有助于减少城市商业银行不良贷款率、提高城市商业银行的绩效水平。因此，我们提出以下假设：

H1：地区金融生态环境越好，该地区的城市商业银行绩效水平就越高。

(二)关联贷款与银行绩效的关系

目前关联贷款与银行绩效关系的研究主要存在三种不同的观点，即促进观、掠夺观和中性观。首先，持促进观的学者认为，对银行来说关联贷款是有“效率”的，对实施关联贷款的关联方内部经营状况、商业信用等信息的有效了解，会降低银行的信息成本、贷款风险并提高其经营效率[5]，并且与非关联企业相比，银行更容易掌握关联企业的盈利状况、还债能力等内部信息，通过对这些内部信息的分析，判断是否增加或减少关联企业的贷款额度，从而更好地对贷款实施监督控制[6]。

然而，另一部分学者却不这样认为，他们认为作为关联企业方，其由于与银行的“密切”关系，能够以更低的条件获得更多的贷款，然而大量的关联贷款成为不良贷款，严重损害了银行绩效[7]。总之，当银行股东持有借款企业的股权大于持有银行的股权时，就会有很强的动机通过关联贷款将银行资金转移到借款公司[8]，此时，关联贷款就成了大股东“掏空”银行资产、剥夺小股东利益的手段，从而降低了银行绩效[9]。

与前面两种观点都不同的是，另一部分学者认为，关联贷款本身是中性的，既不会提高银行绩效又不会损害银行绩效，由于其处在不同的外部环境和自身内部治理的作用下，关联贷款才会显现出提高或损害银行绩效的情况。例如，当一个社会拥有比较完善的法律法规和内部治理结构时，关联贷款有助于降低交易成本，起到良好的监督作用，其对于银行而言就是利的。然而，存款保险制度会弱化存款人的监督职能，较高的存款保险比率会促使银行内部人利用关联贷款损害债权人和小股东的利益，此时的关联贷款就是有害的[10]。因此，关联贷款本身与银行绩效之间并不存在直接的相关性，其之所以产生抑制或促进作用，与银行当前所处的外部环境和内部治理结构有关[11]。

本文认为关联贷款是中性的，其之所以会出现在那些市场制度比较健全、机构比较成熟和公司治理水平较高的欧美地区，关联贷款会提高银行绩效，而在那些公司治理水平较低、整个外部金融市场还不太成熟的亚洲地区，关联贷款则更容易损害银行绩效。然而，目前我国城市商业银行中普遍存在 “一股独大”的问题[12]，银行治理水平较低，相关法律法规还不健全，再加上我国的传统文化中更讲究人情关系，所以很可能导致银行在作出贷款决策时更多地考虑这种特殊的关联关系，而忽略对企业盈利状况、还债能力的权衡。就目前我国金融市场和银行自身治理水平来看，关联贷款更多地损害了我国城市商业银行的绩效，故提出如下假设：

H2：关联贷款占比越高，我国城市商业银行的绩效水平越差。

(三)金融生态环境、关联贷款与我国城市银行绩效

徐诺金发现银行所处的外部金融环境的差异会影响关联贷款与银行绩效之间的关系[13]。由于我国目前大部分城市商业银行的大股东仍为国有，所以当处于金融生态环境差的地区时，该地区受政府治理的影响严重，此时的城市商业银行就很可能受政府治理因素的影响，从而产生大量的关联贷款，再加上该地区较差的制度管理规范和较低的诚信文化水平，同样也很可能因大股东的机会主义行为而产生大量关联贷款。相反，一个好的金融生态环境具有较好的政府治理、规范的制度管理以及较高水平的诚信文化，在这样一个良好的外部金融生态环境中，能减少政府对城市商业银行资金运作的管控，且能有效防止金融生态主体的机会主义行为，从而有助于我国城市商业银行依据市场机制独立作出资金运作决策，减少关联贷款占比，对银行关联贷款进行更好的管理。因此，我们不妨假设金融生态环境与我国城市商业银行关联贷款负相关，故提出如下假设：

H3：地区金融生态环境与我国城市商业银行关联贷款负相关。

同时，我们不难发现，当一个地区的金融生态环境越好时，该地区的政府治理水平越高、经济基础越发达、金融发展越完善、制度越健全、诚信水平越高，此时城市商业银行的关联贷款率较低，处于该地区的城市商业银行的关联贷款有助于降低金融运作成本，提高金融运作效率，对该环境中的金融生态主体起到良好的激励作用和约束作用，从而使城市商业银行可以通过关联贷款来克服信息不对称因素，更好地规范银企之间的关联交易行为，从而降低城市商业银行贷款发放、监督的成本，有利于提高城市商业银行绩效。反之，处于较差的外部金融生态环境中，政府插手银行的经营管理，利用其权力之便影响银行贷款的发放，产生大量的关联贷款，同时由于较差的经济基础和尚不成熟的金融发展水平，以及该地区不健全的管理机制和较低的诚信文化水平，无法对关联贷款进行很好的管理，使得产生恶意拖欠、逃避债务行为的可能性更高，大量的关联贷款转为不良贷款，从而损害我国城市商业银行的绩效。所以，我们不妨假设金融生态环境通过关联贷款对我国城市商业银行的绩效产生影响，且外部的金融生态环境越好，关联贷款与我国城市商业银行绩效之间的负相关关系就越弱，故提出如下假设：

H4：关联贷款在金融生态环境与我国城市商业银行绩效关系中起中介作用，且好的金融生态环境会减弱关联贷款与我国城市商业银行绩效之间的负相关关系。

三、研究设计

(一)研究模型

根据以往的研究，参考Andres、Vallelado和Haw*Haw等人指出，之所以用ROA而不是ROE作为业绩衡量指标，是因为ROE会受资本机构变化的影响。等人的做法，以及目前国内学界对银行业绩效的研究，本文采用总资产收益率(ROA)作为被解释变量来衡量银行绩效。以关联贷款比例指标(RELOAN)来衡量关联贷款，即关联贷款比例=关联贷款余额/总贷款余额，关联贷款余额和总贷款余额均以各银行公开公布的年度数据为准。金融生态环境指标则采用李杨等编著的金融生态环境综合评价指数(FEE)进行衡量，由于目前发布的只有2006-2010年和2013-2014年的金融生态环境指数数据，所以2011-2012年的金融生态环境综合指数取2009-2010年和2013-2014年数据的平均值并且按照前面所划分的七大区域(区域划分见表2)，通过各地区金融生态环境综合指数的平均值来衡量该区域的金融生态环境状态，并且构建金融生态环境综合指数和关联贷款比例的交互变量，以此来验证金融生态环境与关联贷款的交互作用对我国城市商业银行绩效的影响。通过已有的文献可以发现，银行规模(SIZE)、第一大股东性质(TOP1XZ)、第一大股东控制力(TOP1KZ)和当地宏观经济(GDP)是影响银行绩效的重要因素，因此本文将上述变量作为控制变量。其中，LnSIZE等于年末银行总资产的自然对数；TOP1XZ为虚拟变量，当第一大股东的性质为国有时为1，反之为0；TOP1KZ等于第一大股东持股比例减去第二大股东持股比例的差值；LnGDP等于各银行所在地当年GDP的对数，其根据各地方的金融统计年鉴或政府网站整理所得(具体变量定义见表3)。因此，为验证本文的研究假设，特构建如下线性回归模型(回归模型1是为了检验假设H1，模型2是为了检验假设H2，模型3是为了检验假设H3,综合模型1、2、3可以验证假设H4)：

ROA=α1+α2FEE+α3TOP1XZ+α4TOP1KZ+α5LnSIZE+α6LnGDP+ε1

(1)

ROA=γ1+γ2RELOAN+γ3FEE+γ4RELOAN*FEE+γ5TOP1XZ+γ6TOP1KZ+γ7LnSIZE+γ8LnGDP+ε2(2)

RELOAN=β1+β2FEE+β3TOP1XZ+β4TOP1KZ+β5LnSIZE+β6LnGDP+ε3(3)

表2：区域划分表

表3：变量定义表

(二)样本选取与数据来源

本文选取2006-2014年间中国城市商业银行作为研究样本，所选取的城市商业银行均是成立满三年以上且其经营范围均在其所属区域内，共收集70家城市商业银行的301份年度报告，剔除信息不完整样本，实际有效样本为266份，包括华东、华南、华中、华北、西北、西南、东北这七个区域的46家城市商业银行(见表4和表5)。实证研究中所有样本数据均通过手工收集、整理各银行官网上公布的各年度报告所得。

表4：样本点的时间分布

表5：样本点的区域分布

四、实证结果

(一)样本的描述性统计分析

表6给出了所选变量的均值、中位数、标准差、最大值和最小值等描述性统计结果，可以看到总资产收益率ROA的最大值为2.88%，最小值为0.01%，平均值为1.02%，说明各城市商业银行之间的盈利水平存在较大的差异。关联贷款比例RELOAN的最大值为31.52%，最小值几乎为0，平均值为2.45%，说明各银行之间的关联贷款比例相差较大。从标准差来看，关联贷款相比于总资产收益率波动幅度较大。金融生态环境综合指数最大值为0.831，最小值为0.248，说明各地区金融生态环境相差较大。第一大股东性质TOP1XZ平均值为0.80，说明目前我国城市商业银行绝大部分第一大股东均为国有性质，其受地方政府的控制较大。从第一大股东的控制力TOP1KZ来看，其均值为10.14，最大值为90.18，最小值为0(即前两名股东持股比例相同，具有同等的控制力)，标准差达到16.84，说明各银行间第一大股东控制力程度相差较大，第一大股东持股比例较大的银行可以说达到了绝对控制的程度。

表6：变量的描述性统计分析

(二)变量的相关性分析

本文使用Pearson相关系数来检验各变量之间的相关性(见表7)，通过表7我们可以看到，关联贷款比例RELOAN与总资产收益率ROA之间显著负相关，说明关联贷款占比越高，城市商业银行的总资产收益率越低，该结果与本文的假设相符。金融生态环境综合指数FEE与总资产收益率ROA正相关，说明外部金融生态环境越好，我国城市商业银行绩效水平也就越高，而FEE与RELOAN负相关，说明金融生态环境越好，我国城市商业银行的关联贷款占比越低。TOP1XZ、TOP1KZ均与ROA呈负相关关系，说明第一大股东为国有性质时不利于城市商业银业绩效的提高，并且第一大股东的控制力越大，城市商业银行的绩效越低，这与王擎等人的研究结论相符。LnSIZE与RELOAN、TOP1XZ均呈负相关关系，说明规模越大的城市商业银行，其对关联贷款的管理更为规范，减少了关联贷款占比，并且这部分城市商业银行第一大股东性质为国有的较少。LnGDP与RELOAN、TOP1XZ和TOP1KZ呈负相关关系，与LnSIZE呈正相关关系，说明随着地区经济水平的提升，城市商业银行的规模逐步增大，其公司治理水平、对关联贷款的管理水平等也随之增强，从而促进了城市商业银行绩效的提升。综上，虽然各变量之间均有一定的相关性，但其相关系数均较低，均没有超过0.5，各变量之间并不存在严重的多重共线性，因此可以进行多元线性回归。

表7：Pearson相关系数检验

*在0.1水平上显著相关，**在0.05水平上显著相关，***在0.01水平上显著相关，下表同。

(三)回归结果分析

表8是为了验证本文假设H1所做的多元线性回归模型(1)的结果，从表8中可以看出，模型(1)的R2为0.210，模型拟合度较好，金融生态环境综合指数FEE与总资产收益率ROA在0.1水平上显著正相关，说明地区金融生态环境越好，该地区内的银行绩效也就越好，这是因为在较好的外部金融生态环境中，政府对银行治理的管控较少，同时较为发达的实体经济基础和较高的金融发展水平为城市商业银行的发展提供了有利条件，完善的体制机制和高水平的诚信文化也为城市商业银行的发展提供了制度和文化保障。所以，地区金融生态环境越好，该地区的城市商业银行绩效水平也就越高，这与假设H1相符。

表8：回归模型(1)结果分析

表8是多元线性回归模型(2)的结果，通过表8我们可以看出，模型(2)的R2为0.217，模型拟合度较好，关联贷款所占比例RELOAN与我国城市商业银行绩效ROA在0.05的水平上显著负相关，说明关联贷款比例的增加会阻碍城市商业银行绩效的提高，这是因为我国目前整体市场经济环境较差，在不成熟的金融发展体系和不健全的法治环境下，再加之我国城市商业银行自身公司治理水平尚较差，所以此时城市商业银行的大股东就很可能利用关联贷款来实现自身利益，从而损害我国城市商业银行的绩效。因此，我国城市商业银行中关联贷款越多，越不利于城市商业银行绩效的提升，这与本文的研究假设H2相符。

表9：回归模型(2)结果分析

表9是多元线性回归模型(3)的结果，从表9中我们可以看出，金融生态环境综合指数与我国城市商业银行关联贷款比例在0.01水平上显著负相关，这是因为良好的外部金融生态环境将有助于我国城市商业银行对关联贷款进行规范化管理，同时健全的市场制度和高水平的诚信文化水平抑制了大股东的机会主义行为，从而减少了我国城市商业银行中关联贷款的产生，说明地区金融生态环境越好，则该区域内城市商业银行的关联贷款越少，这与假设H3相符。

表10：回归模型(3)结果分析

综合上述三个回归模型结果分析，从表8的多元线性回归模型结果中，我们可以看到金融生态环境与我国城市商业银行绩效显著正相关，而在表9中，当模型中加入关联贷款RELOAN这一变量时，金融生态环境综合指数FEE与城市商业银行绩效ROA的正相关关系并不显著，并且通过表10可以看出，金融生态环境与关联贷款呈显著的负相关，因此，我们可以发现关联贷款在金融生态环境与我国城市商业银行绩效关系中起到完全中介的作用，即金融生态环境对我国城市商业银行绩效的影响完全是通过关联贷款来达到的。同时，从表9中我们可以看到，关联贷款与城市商业银行绩效在0.05水平上显著负相关，而金融生态环境与关联贷款的交互变量与银行绩效在0.05水平上显著正相关，说明金融生态环境变好会减弱关联贷款与我国城市商业银行绩效的负相关关系，这就验证了假设H4。

五、金融生态环境、关联贷款与我国城市商业银行绩效关系的进一步研究

(一)金融生态环境与关联贷款关系的进一步研究

为了进一步研究外部金融生态环境中具体因素对我国城市商业银行关联贷款的影响，从而有助于指导实践中对外部金融生态环境的改善，根据金融生态环境评价指标体系，我们利用地方政府债务对金融稳定的影响(DFZF)、经济基础(JJJC)、金融发展(JRFZ)、制度与诚信文化(ZDYCX)这四个分项指标代替回归模型(2)中金融生态环境综合指数FEE做回归分析，进一步分析金融生态环境中各个分变量对我国城市商业银行中关联贷款的影响。故构建如下回归模型：

RELOAN=β1+β2DFZF+β3TOP1XZ+β4TOP1KZ+β5LnSIZE+β6LnGDP +ε(Ⅰ)

RELOAN=β1+β2JJJC+β3TOP1XZ+β4TOP1KZ+β5LnSIZE+β6LnGDP +ε(Ⅱ)

RELOAN=β1+β2JRFZ+β3TOP1XZ+β4TOP1KZ+β5LnSIZE+β6LnGDP +ε(Ⅲ)

RELOAN=β1+β2ZDYCX+β3TOP1XZ+β4TOP1KZ+β5LnSIZE+β6LnGDP +ε(Ⅳ)

表11：回归模型Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ结果分析

注：括号内为t统计量，下表同。

表11是分别对回归模型Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ的回归结果分析，从表11中我们可以看到：首先，地方政府债务对金融稳定的影响与城市商业银行关联贷款显著负相关，说明地方政府债务对金融稳定的影响越小，即当地政府负债水平越低、债务风险越小、政府治理能力越强，该地的城市商业银行受地方政府的管控就越小，从而就更有助于城市商业银行按照市场经济机制独立地作出资金运作决策，减少关联贷款甚至不良关联贷款的产生。其次，经济基础与城市商业银行绩效显著负相关，说明发达的经济发展水平、完善的基础设施与公共服务为我国城市商业银行关联贷款的管理提供了有利条件，即经济基础越发达，地区城市商业银行关联贷款的比例也就越低。最后，关联贷款与金融发展、制度与诚信文化建设也是显著负相关的，说明地区金融发展越成熟、制度越规范、诚信文化建设水平越高，将有助于我国城市商业银行对关联贷款的管理，合理规范关联贷款，控制关联贷款占比，减少关联贷款对资金的占用，从而提高银行资金的使用效率。

(二)金融生态环境、关联贷款与我国城市商业银行绩效关系的进一步研究

通过上面的回归分析，我们可以发现金融生态环境的四个分项指标均与我国城市商业银行关联贷款负相关，而前文中我们实证证明了关联贷款又与我国城市商业银行绩效负相关，那么这四个分项指标是否也会对关联贷款与城市商业银行绩效之间的关系产生影响呢？如果会产生影响，又将会怎样影响关联贷款与我国城市商业银行绩效之间的关系呢？带着这两个问题，我们将进一步分析地方政府债务对金融稳定的影响、经济基础、金融发展、制度与诚信文化这四个分项变量分别对关联贷款与城市商业银行绩效关系的影响，故将金融生态环境的这四个分项指标分别与关联贷款构建四个交互变量(即DFZF*RELOAN、JJJC*RELOAN、JRFZ*RELOAN、ZDYCX*RELOAN这四个交互变量)，再根据模型(2)分别构建如下四个多元线性回归模型进行回归分析：

ROA=γ1+γ2RELOAN+γ3DFZF+γ4DFZF*RELOAN+γ5TOP1XZ+γ6TOP1KZ+γ7LnSIZE+γ8LnGDP+ε(Ⅴ)

ROA=γ1+γ2RELOAN+γ3JJJC+γ4JJJC*RELOAN+γ5TOP1XZ+γ6TOP1KZ+γ7LnSIZE+γ8LnGDP+ε(Ⅵ)

ROA=γ1+γ2RELOAN+γ3JRFZ+γ4JRFZ*RELOAN+γ5TOP1XZ+γ6TOP1KZ+γ7LnSIZE+γ8LnGDP+ε(Ⅶ)

ROA=γ1+γ2RELOAN+γ3ZDYCX+γ4ZDYCX*RELOAN+γ5TOP1XZ+γTOP1KZ+γ7LnSIZE+γ8LnGDP+ε(Ⅷ)

表12：回归模型Ⅴ、Ⅵ、Ⅶ、Ⅷ结果分析

从表12的回归分析结果中，我们可以看到，外部金融生态环境中主要是地方政府债务、制度与诚信文化这两个分变量对关联贷款与城市商业银行之间的负相关关系起到抑制作用，这两个分变量会起到主要作用，所以，我们应加强对地方债务的管理，减少政府的负债水平，降低政府债务风险并提升政府的治理能力，同时还要加强相关制度的建设，提升当地的诚信文化水平，从而更好地对关联贷款进行管理，增强外部环境对关联贷款阻碍城市商业银行绩效提升的抑制力，激发关联贷款的“信息效应”，从而促进我国城市商业银行绩效的提升。

六、研究结论与启示

本文运用2006-2014年间266个城市商业银行的样本数据，研究了我国地区金融生态环境、关联贷款与我国城市商业银行绩效三者之间的相关关系。研究结果表明，金融生态环境与我国城市商业银行绩效显著正相关，与我国城市商业银行关联贷款比例显著负相关，我国城市商业银行关联贷款比例与我国城市商业银行绩效显著负相关，我国城市商业银行关联贷款在金融生态环境与我国城市商业银行绩效之间起完全中介作用，且金融生态环境会减弱关联贷款比例与我国城市商业银行绩效之间的负相关关系。通过进一步的研究发现，地方政府债务对金融稳定的影响、经济基础、金融发展、制度与诚信文化这四个分项指标均与我国城市商业银行关联贷款占比负相关；同时，外部金融生态环境中地方政府债务对金融稳定的影响和制度与诚信文化这两个分项指标对关联贷款与城市商业银行绩效关系的影响最大，因此，减少地方政府债务对金融稳定的影响，提升当地制度与诚信文化水平，将有助于减少关联贷款对我国城市商业银行绩效损害的影响。

本文丰富了以往对金融生态环境以及关联贷款的研究，通过本文的研究我们不难发现，外部金融生态环境对我国城市商业银行的发展起着非常重要的作用。我们必须认识到，现实中的金融业是依托一定的宏观环境和制度条件来运行的，我国金融业发展过程中固然存在金融机构自身内部治理结构的天然缺陷，但更多地是受金融业生存和发展过程中不良外部环境的影响。我国金融业的问题实质上是我国政治、经济体制转轨过程中诸多体制性矛盾积累的集中表现，如果这些矛盾得不到有效解决，仅仅靠银行微观治理结构层面的改良，并不能保证金融业实现有效的资源配置。因此，在日后城市商业银行的发展过程中，不仅应加强我国城市商业银行自身的治理水平，还应注重提升整个外部金融生态环境水平，只有在较好的外部金融生态环境中，政府对我国城市商业银行的操纵才会更少，城市商业银行的发展才能更加市场化，从而更有利于规范和管理我国城市商业银行关联贷款并提升其绩效水平。

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本文责任编辑：邵海

The Relationship among Financial Ecological Environment, Related Loans and the Performance of China’s City Commercial Banks

YU Wan-yan, ZHAO-Yi

(School of Management, Southwest University of Political Science and Law,Chongqing 401120, China)

In this paper, we collect and collate the data of city commercial banks in our country by hand, and empirically study the relationship among the financial ecological environment, the related loans and the performance of China’s city commercial banks.The empirical results show a positive correlation between the financial ecological environment and the performance of China’s city commercial banks, and a negative correlation between the financial ecological environment and the related loans, the proportion of related loans is negatively related to the performance of China’s city commercial banks, related loans play a full intermediary role between performance and financial ecological environment, and financial ecological environment will weaken the negative correlation between the related loans and the performance of city commercial banks.Further studies show that the impact of local government debt to financial stability, economic base, financial development and institutional and cultural level of the integrity of all the four sub-indicators are negatively associated with the related loans.The influence of local government debt on the financial stability, the system and the integrity of the cultural level of these two sub-indicators significantly weaken the negative relationship between the related loans and the performance of city commercial bank.

financial ecological environment; related loans; city commercial banks; performance of banks

1008-4355(2016)03-0077-10

2016-05-04

余宛燕(1989)，女，重庆人，西南政法大学管理学院企业管理专业硕士生；赵毅(1963)，男，重庆人，西南政法大学管理学院副教授。

F275

A

10.3969/j.issn.1008-4355.2016.03.11