2016年1～6月化纤行业：产量中速增长 子行业表现各异

中国化学纤维工业协会 / 数据分析

2016年1～6月化纤行业：产量中速增长 子行业表现各异

中国化学纤维工业协会 / 数据分析

2016年1～6月，我国化纤产量为2451.78万吨，保持中速增长，同比增长8.39%，利润总额实现126.80亿元，同比降低6.48%，盈利能力同比有所减弱。本期子行业运营情况分化较大，粘胶长丝和短纤产销两旺，盈利能力较强；氨纶行业则价格一路走低，利润空间减少，库存增加，但投资热度未减，行业短期未有回暖迹象；涤纶行业上半年呈现触底回升行情，但下游需求量没有明显增长，涤纶价格上涨动力不足，市场反应平淡；再生化纤行业及生物基纤维行业失去了原料价格优势，运行困难；锦纶由于终端市场需求量不及预期，行业效益不断减弱，行情较为低迷；腈纶行业至反倾销实施以来，运行基本面转好。

生产：行业开工率分化较大

根据国家统计局数据，2016年上半年化纤产量仍保持中速增长，1～6月化纤实现产量2451.78万吨，同比增长了8.39%，但相比2015年同期增速11.01%，下降了2.62个百分点。

2016年1～6月化纤产量情况

2016年上半年化纤行业开工率分化较大，化纤下游企业为G20峰会期间做库存准备，化纤部分子行业在上半年保持了较高的开工率。其中涤纶长丝及短纤的开工率从2016年年初的低位逐步攀升，在6月底时分别达到85%及74%，均超过去年同期水平。锦纶开工率同比有所降低，氨纶4月开工率达到90%后一路下滑，进入6月后降低到78%左右。粘胶长丝及短纤由于同期棉花价格上涨带动，价格跟随上涨，产销两旺，开工率高于去年同期。

2016年上半年化纤产品库存中，氨纶产品库存天数增加较大，比2015年同期平均增加了20%，和后道工序需求不旺以及氨纶产品产能阶段性过剩有很大关系。粘胶短纤库存天数有所降低，分析是由于同期棉花价格上涨，增加了粘胶短纤的销售。涤纶相关产品的库存从年初的高位运行逐渐降低到2015年同期水平，锦纶产品库存维持了2015年同期水平。

市场：行情整体弱于去年同期

2016年上半年中国经济基本面和社会大局基本稳定，金融市场运行总体平稳，经济结构调整优化的前进态势没有变，但化纤市场内需不旺，国际市场复苏乏力，化纤市场行情弱于去年同期。

涤纶行业

受近两年PTA加工利润持续降低的因素影响，2016年PTA新增产能投放速度放缓，受聚酯工厂春节复工因素影响，PTA价格一季度持续上升，并在4月进一步冲高，5月后，随着G20峰会对江浙地区聚酯行业停产、限产方案的出台，聚酯行业的减产以及对市场预期的看空心态，导致PTA价格开始走弱，影响了PTA行业利润。

2016年上半年，涤纶长丝的价格紧跟PTA的价格走势，在春节期间涤纶长丝价格触底反弹后，整体呈现回升趋势，但由于下游需求没有明显增长，涤纶长丝价格上涨同样由于动力不足等原因，3月中旬后开始走弱，6月初，在DTY保价会议召开的刺激下涤纶长丝价格有所回升。

2016年上半年涤纶长丝价格走势图

锦纶行业

2016年上半年，锦纶行业维持了平稳稍弱的走势，己内酰胺的价格仍低位运行，由于终端纺织品需求增加有限，加上锦纶行业竞争激烈，锦纶丝的价格难有提升，造成锦纶行业的盈利能力减弱。化纤协会锦纶分会正在推行的反赊销活动，帮助锦纶企业回笼部分资金，提升企业运营能力。

再生纤维素纤维行业

2016年春节过后，粘胶短纤下游厂商节后复工情况好于预期，粘胶短纤价格一路走高，5月初受下游纱线行情的影响，粘胶短纤的价格有所调整，但棉花价格受棉花放储量的影响，仍呈明显上涨趋势，带动粘胶短纤价格在5月及6月仍持续增长。2016年1～6月再生纤维素纤维行业实现利润44.55亿元，实现利润增长6.89%，超过了化纤其他子行业水平。

氨纶行业

2016年上半年，氨纶行业受产能阶段性过剩以及后道需求不足等因素影响，氨纶产品价格一路走低，从氨纶产业链的现金流走势来看，从产业链顶端的BDO到PTMEG再到氨纶，现金流曲线均呈阴跌下行走势，且各个产品的亏损程度不断加深，目前40D氨纶现金流亏损接近3000元/吨，现金流亏损率至10%附近，处于多年来低谷。随着G20峰会的临近，三季度氨纶行业负荷下滑已成定局，从目前来看，此次G20峰会可能带来的限产影响范围或将波及浙江地区氨纶企业，8月下旬至9月初这段时间氨纶行业负荷可能降至7成左右的水平，这将对缓解行业高库存压力、刺激中间商补货，提升氨纶盈利能力带来利好时机。

再生化纤行业

2016年上半年再生涤纶行业开工率在50%左右，产销率仅维持在80%上下。从再生中空涤纶短纤价格走势也可以看出，再生化纤的价格呈阶梯型下降趋势。由于石油价格的长期低位运行，传导至化纤原料也处在较低价格，再生化纤行业缺少了利润空间的支持，行业运行困难。

贸易：出口东南亚国家稳定且量大

2016年上半年共进口化纤41.08万吨，同比减少了2.82%，减少了1.19万吨。分品种分析，腈纶同比增加2.35万吨，同比增加了35.22%，增幅居第一位。涤纶短纤和粘胶长丝同比分别减少17.33%和20.32%。粘胶短纤进口量同比减少了16.63%，占化纤总进口总量的23.48%。氨纶的进口量在国内库存增加及产品价格下降的情况，仍有9.67%的增加，进口主要集中在部分高品质产品。

2016年上半年化纤产品进口情况 （单位：吨、万美元）

2016年1～6月，共出口化纤198.20万吨，同比增加19.76%。化纤服装共出口119.44亿件套，同比减少3.51%，化纤产品出口能保持大幅增长，反映了化纤产品竞争力的持续提高。分品种看：出口最大的为涤纶长丝，达103.16万吨，同比增长29.93%，占化纤出口总量的52.05%；涤纶短纤出口47.62万吨，同比减少0.55%，占出口总量的24.02%，涤纶长丝和短纤品种合计占总出口量的76.07%。锦纶长丝出口了9.41万吨，同比增加了18.97%，占出口量的4.75%。粘胶短纤出口增加43.71%，出口了17.43万吨，占出口量的8.79%，粘胶长丝出口同比增加了5.19%。

2016年上半年化纤产品出口情况 （单位：吨、万美元）

2016年1～6月，化纤出口市场以土耳其、美国、巴基斯坦、越南、印度尼西亚和埃及为主，分别占化纤出口总量的12.37%、9.98%、8.68%、7.62%、6.48%和5.26%。对东南亚出口量相对稳定，且出口量较大，说明这些新兴国家的纺织产业发展加大了对化纤的需求。对以上六个国家的出口共占总出口量的50.38%，国际纺织产业布局的调整带动了我国化纤出口市场的变化。2016年下半年，作为中国化纤第一出口市场的土耳其由于政局动荡，其需求变化需继续关注。

2016年上半年我国化纤主要出口市场

运行：利润总额出现下降

2016年1～6月，化纤行业实际完成投资524.20亿元，同比减少0.73%，同比增速比2015年降低。其中涤纶行业实际完成投资136.48亿元，同比减少了9.48%，腈纶行业实现恢复性投资，氨纶行业的投资增速依然偏快，仍应当引起行业警惕。

从纺织子行业利润增幅来看，2016年上半年化纤行业利润总额一改去年在纺织子行业中增长最快的局面，而是同比下降了6.49%，成了纺织子行业中同比下降最大的行业。

分析原因，一是涤纶行业的利润下降，拉动了整个化纤行业的利润降低。在产量增加的情况下，利润总额降低，反映了涤纶行业的盈利能力变弱，涤纶行业新增产能的释放投产对行业也产生了一定的冲击。提升占化纤产量超过80%的涤纶行业的运行质量仍然是行业关注的重点。

二是去年同期化纤行业利润基数较大，2016年本期原油价格涨幅较小，减少了本期行业利润空间，对比下来利润减少较大。

分行业看，维纶行业利润总额增加了685.55%，亏损企业亏损额减少了94.36%，维持了行业的整体利益；再生纤维素纤维由于棉花放储量少导致价格升高从而带动粘胶短纤价格上涨等因素，利润总额同比增加6.89%；氨纶行业的利润总额同比减少了52.15%，亏损企业亏损额增加了265.59%，目前氨纶行业库存增加，产品价格降低，投资仍大幅增加，氨纶从业者应注重调整发展思路，审视投资计划。

预测：下半年需关注市场变化

化纤行业结构性产能过剩、利润总额同比下降、下游工序采购不旺仍将是2016年下半年面临的主要问题。作为化纤最大的出口市场，土耳其政局的变化带来对化纤出口的影响仍需观察；原油价格仍处于震荡上升中，预计下半年仍将在50美元上下区间；化纤价格仍在低位运行，预计化纤产量增长在5%左右，效益低于2015年水平。

化纤行业上半年热点扫描

上半年化纤行业抓住“三去一降一补” 政策的发展机遇，引导企业良性发展，提质增效，淘汰落后产能，促进化纤行业转型升级，取得了一定效果。

去产能取得初步成效

2016年1～6月，人造纤维行业取得了良好的运行效果。原因方面虽然和近期棉花价格上涨带动效应有关，但和纤维素纤维行业近两年没有新增产能关系更大，适当的供求匹配关系促进了行业的健康发展。

贸易救济促进行业经营面转好

2015年启动的腈纶行业反倾销活动，增加了腈纶产品的进口成本，稳定了国产腈纶产品的价格，同时为腈纶行业产品升级赢得了时间，使腈纶产品对其他纤维实现了替代，扩大了销售量。

品质提升及产业链转移扩大了产品出口

2016年1～6月，化纤产品出口超过了纺织其他子行业，其原因一是化纤下游企业向东南亚等国家转移，增加了化纤的出口；二是化纤协会近几年组织的化纤流行趋势产品推广活动，倡导企业加大产品的研发和创新，提升了产品的国际竞争力，增加了出口量。

部分子行业投资增速仍然过快

2016年1～6月，化纤行业产能仍呈增长态势。以聚酯产品为例，上半年已经新投产聚酯产能278万吨，其中涤纶148万吨，瓶片130万吨。本年度还有125万吨聚酯产能正在建设或计划中。氨纶行业利润总额降低了近50%，而同期固定资产投资额增加34%，这些产能的释放将使行业的运行更加困难。

G20峰会对化纤行业运行的影响

由于对G20峰会有关的关停范围及信息不明朗，一方面部分企业利用G20峰会前维持较高开工率以保证供应，释放多余库存；另一方面G20峰会限产让企业有囤货打算，打乱了原来的生产计划及销售规律。未来如何恢复正常生产秩序，需密切关注。

再生化纤及生物基化纤行情依旧低迷

由于石油价格的长期低位运行，再生料与原生料的价格差距优势消失，加上市场对再生化纤产品存在一些片面认识，再生化纤市场受原生产品挤压，致使再生行业开工率持续降低，但部分差异化再生化纤企业却保持了一定的盈利空间。生物基化纤行业同样受到了原油价格降低的影响，加大了生物基纤维与其他合成纤维之间的价差，影响了行业发展。

锦纶行业规范赊销仍需继续

2016年1～6月，锦纶行业实现利润总额17.07亿元，同比减少6.05%。2015年，协会全面开展规范锦纶行业赊销工作，从2015年9月～2016年6月，共清理欠款超过28亿元，占欠款总额的32%，并缩短了应收款的账期，维护了锦纶产业链的健康运行。