P2P互联网金融服务平台的运作模式研究

王星++蒋效宇

摘 要：近年来，随着时代进步和文化水平的逐步提高，越来越多的人开始有“钱生钱”的理财意识，而银行的平稳的低年化收入已远远不能满足大多数人的需求，此时社会上应时的推出多种类的理财产品，其中包括：P2P和基金等，再加上互联网属性，在线理财意识已经深入百姓的生活，激励大家开始向高收益高风险的理财产品进行尝试。

而我希望，P2P可以进行互联网转型，线上线下同时经营运作，通过互联网平台实现交易信息对称。对于国家金融监管部门来说，提高发现问题的准确性和及时性，确保公民的财产安全；对于客户来说，客户可以通过平台数据披露，做最理性的分析进行最安全的投标选择，；对于P2P平台来说，不仅仅是督促自我，还可以放大平台优点，以最直接最快速的方式展现给客户。

接下来，我将对国内外P2P互联网金融服务平台的运作模式做全面的研究和分析。

关键词：P2P金融；服务；互联网；借贷

一、互联网P2P行业分析

网络借贷平台模式从国外引入中国，于2007年，国内首家P2P网络借贷平台在上海正式成立，许多互联网投资的投资者开始关注这一新的借贷方式——P2P。随之在短短几年的时间里，中国互联网P2P金融服务平台快速发展，已经具有相当清晰的规模。在2014年，国家也正式地表明鼓励互联网金融创新的态度，并在政策上对P2P网络借贷平台给予了大力支持。截止2015年底，网贷行业投资人数与借款人数分别达586万人和285万人。较2014年分别增加405%和352%，网贷行业人气明显飙升。2014年网贷行业投资人数与借款人数分别达116万人和63万人。

其次，所谓机遇，也由于国家对P2P的重视，于2016年国家出台《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》等多项监管政策，表明国家把控P2P的健康发展的同时也表示国家对P2P的认可；与此同时，有越来越多的金融界精英和互联网人才进入互联网P2P行业，为互联网P2P注入新鲜的力量。

所谓风险，则是由于中国目前还没有完善的征信系统，在运作环节上还有很大的问题。据2015全年统计，全国网贷平台将有896家出现严重问题，2015年是2014年问题平台的3.26倍。在2015年有大量网贷平台出现，造成平台之间出现非常激烈的竞争 。

因此，目前急需研究市场上的互联网P2P借贷运作模式，是否符合国情，是否符合互联网发展规律，是否应该做进一步的优化。

二、互联网P2P运作模式研究

首先，我们要知道P2P起源于国外的个人对个人借贷模式，国外P2P运作模式大致分为以下四类：

1.Lending Club模式

承担的工作是最多的，主要包括：平台需要为借款人信用评级，由平台制定利率，并利用已有的大规模社交网络作为服务手段。

2.Zopa模式

所做的工作主要包括：强制要求借款人按月还款，这样的手段降低了出借人的投资风险，保障了投资安全；但是过多压制了借款人的还款自由，提高了借款人的门槛。

3.Prosper模式

是典型的中介平台，借贷双方完全为自主交易，Prosper不进行干涉，投资者承担的风险更多。

4.Kiva

是非盈利的公益借贷平台，需要国家政府进行资金支持。

国内的互联网P2P借贷经过最近几年的发展，由刚开始的“水土不服”到现在独具中国特色化的运作模式，中国的P2P网络借贷已经有非常清晰的行业布局。有数据得出，行业中已有68家互联网P2P企业得到风投的资金注入，此外，国资国企入股的平台、上市公司分别为68家和48家，具有银行背景的平台为14家。

随着战略布局的逐步分化，中国的互联网P2P运作模式也已经出现细分：一部分只做平台，不介入交易，如拍拍贷，这类风险较小；而另一些则建立了资金池，如宜信、人人贷，介入了资金交易环节。另外，陆金所、有利网则把信贷资产证券化后，通过互联网对外销售。

接下来我将介绍国内P2P网络借贷的运作模式：

（1）P2P模式——信息中介模式

P2P中国化历程中，最开始是模仿国外P2P企业的运作模式，即个人对个人的借贷业务。中国的P2P在刚开始模仿国外P2P的Prosper公司。

信息中介P2P平台是中国最开始的P2P运作模式。但是中国的个人信用信息库不完善，导致P2P平台验证借款人的信息信息非常难，从而无法预测借款人逾期和坏帐的概率。所以，对于刚刚起的P2P来说，让市场接受很难。

（2）P2P模式——信息中介与信用中介混合模式

对于纯信息中介P2P模式水土不服问题，国内开始对P2P运作模式做的改变，P2P平台公司开始承担更多的责任，包括寻找优质的借款人、进行审核评价、参与调查和帮忙处置逾期、出现问题负责追偿、处置。有点类似国外的Zopa和Lending Club，承担起更多的责任。

P2P平台为了让贷款人相信，如果借款人的钱出现逾期情况，该平台有能力将钱追讨回来，一旦出现坏账情况，该平台负责将钱补偿给贷款人，决不让贷款人承受损失。因此出现了担保方。大多数为与P2P平台有关联的担保公司，P2P企业会先将钱偿付给贷款人，然后担保公司与P2P平台后果做平分，P2P平台通过这样的业务转变，开始形成P2P“中国特色”运作模式。

（3）P2C：个人与企业借贷模式

之后，P2P业务在中国发生了第二次的中国特色转变，出现了诸如P2C，即个人对公司的借贷业务——“个人向企业贷款，企业向个人借款”的方式。

借款企业代替了原来的借款人，因为借款的范围拓展到各行各业的实体企业，包括像传统金融中介们，例如传统线下的担保公司、咨询公司、小微金融中心、没有足够资金的小额贷款公司、典当行等，开始向P2P平台推荐他们的线下企业客户。

（4）P2B、A2P模式：个人与类金融企业债权与资产收益权受让模式

P2C阶段后，传统类金融机构开始意识到自己也是要借款的企业，拥有的牌照和大量客户，因此众多担保公司、小贷公司、房贷、车贷、融资租赁公司纷纷积极与P2P平台接触。相比中小制造业客户来说，拥有相关牌照类金融企业对于P2P借贷平台风险更小，自此快速衍生出更多形式的P2C、P2B（个人对非金融企业）、A2P（资产对个人）模式。此刻，国内P2P开始向中国特色化的P2P平台转变。

此时，投资人取代原来的出借方，因为出借方已经对接借款方，最终借款方直接对接的是类金融企业，投资者更像是在买类金融企业发行的某种理财产品。

三、总结

通过国内P2P网贷运作模式分析，根据不同企业的资源和战略组织方式不同，发现相互之间有很大差别。但无论何种运作模式，都要归结于最重要的一点：如何保证投资人的资金流入靠谱的借款方。然后围绕这一点，衍生出了中间环节，包括：保理公司和融资租赁公司；还衍生出多种类的借款方，不单单指个人借款方，包括：企业借款客户和类金融企业等，分摊风险；为了提高P2P网贷平台的资质，自己也不单单制作平台，还会多扮演一个角色，多承担一份信用担保责任。

参考文献：

[1]尤瑞章，张晓霞.P2P在线借贷的中外背景分析——兼论对我国的其实[J].金融发展评论，2010.

[2]Prahalad C.K，Hamel. G. The Core Competence of the Corporation[J].Harvard Business Review ，1990（66）：77-90.

[3]Parsons， G. L. （1983）. Information technology： A new competitive weapon. Sloan Management Review， 25（1）， 3-14.