低息之因
2016-08-20
三联生活周刊 2016年34期
8月10日，新一期国债开始销售，今年虽未降息，5年期的国债利率又下降了，从4.22%降到了4.17%。7月银行理财产品的平均预期收益率为3.76%，预期收益率比6月下降0.02个百分点，再创新低。一系列违约事件提振了投资者对安全资产的需求，而高收益资产供给减少，信托、基金子公司等影子银行监管加强，非标扩张受限，均加剧了利率下滑：2013年社融的新增非标（委托+信托+票据）有5.2万亿，2014年降至2.9万亿，2015年仅有5776亿，而2016年前6月累计才488亿，剧烈收缩。endprint
