联想并购IBM公司PC部门的案例分析

(中国计量大学现代科技学院 浙江 杭州 310018)



联想并购IBM公司PC部门的案例分析

项媛媛沈钰

(中国计量大学现代科技学院浙江杭州310018)

本文以联想公司为分析研究对象，基于并购IBM公司PC部的案例，利用定量分析、定性分析相结合的方法，从双方企业的基本状况、并购的过程整合、并购的结果以及结果分析等四个方面对此次并购案例进行分析。

联想；IBM；并购

一、国内企业并购的研究背景

全球经济形势每日变幻莫测，为了在经济大浪潮中站稳脚步，企业并购逐渐成为了企业增强自身实力的一种有效途径。2004年底的一起跨国并购——联想集团并购IBM PC部门案，就在世界范围内的各个领域都引发了诸多争议。

由于我国整体经济起步相对发达国家较晚，企业的并购流程及模式还没有达到一定的成熟度，我国企业整合的研究不够深入，相关方面的经验、技术也相应的有待完善。不过，可以拭目以待的是，随着经济全球化的趋势，我国市场化程度将会越来越高。由此本文结合联想并购的实际情况，从客观的角度，分析企业并购整合的意义，现对联想集团并购IBM公司的PC部门进行以下分析。

二、并购双方简介

(一)联想集团简介

联想集团的创立是1984年由中国科学院计算所投资20万元人民币，由11名科技人员创设的，是中国一家在信息产业内多元化发展、极具创新精神的大型企业集团。发展成长至今，已成为世界电脑市场内的领导企业，业务范围主要涉及电子信息、投资、地产三大行业，由此也设立出了六个不同业务范围的子公司。以“让用户用得更好”为发展理念，旨在为用户群提供最新最好的科技产品。

(二)IBM公司简介

创立于1911年美国，作为全世界最大的信息技术和业务解决方案公司，曾被称为“蓝色巨人”，其技术在大型机，超级计算机，UNIX，服务器方面都领先于业界。业务也涉及全球服务、软硬件、全球融资和企业投资及其他多个方面领域范畴。说起且与中国的业务往来也追溯到1934年。新时代下，这样的一个全球化的世界顶尖企业也走向随需应变的转型之路。

三、并购过程及结果

随着中国市场的开放，市场上打起的激烈的价格战和国际化战略的需要以及一系列的内因外因，2003年联想集团聘请麦肯锡作为战略顾问，经过多次谈判，2004年12月8日双方终于达成了最终并购协议。联想收购IBM的全球PC业务，总支出是104亿元，除去IBM的可辨认净资产1.6亿元，剩余102亿元，购买的商誉主要是IBM品牌5年的使用权，以及Thinkpad品牌的所有权，此外新一届的联想董事会主席由杨元庆先生担任。交易前后的公司股权结构如图1所示：

图1：交易前后股权结构图

四、并购结果分析

首先这是一起非同一控制下的企业合并、横向合并。在并购后的经济规模效益上，并购所带来的好处的在于扩大了企业规模，使联想与上游厂商议价时更能有话语权；在控制供应链上，联想不但可以吸收IBM所带来的欧美供应链方式上的优势，取长补短，而且合并使用双方的供应链还可以降低采购成本；在技术研发与产品竞争上，联想集团通过并购获得了IBM在台式机与笔记本电脑的所有专利和位于美日两国中的两个研发中心，使得联想集团可以最快程度上弥补在核心领域上缺少关键性技术的劣势；联想此举也表明开始向专业化转型，回归到PC主业并决定把这它打造成一个国际品牌，而IBM旗下PC品牌Think正具有这方面的优势，在国际市场上的知名度很高，联想通过并购拥有了其五年的品牌使用权，为联想的品牌转型铺路。

当然并购后也存在一些困难与挑战，众所周知PC业务早已经不是IBM的战略重点，且业绩连续几年下滑。2003年，IBM世界范围内营业收入的数额显示表明，硬件的282.39亿美元的收益，连总营业收入的1/3都不到，可见大型机和服务器才是公司主要盈利的部分。因此然，怎么整合PC业务是一个关键点。另外，戴尔董事长麦克尔·戴尔在联想收购IBM的同时，公开表示对此的消极态度，表示并不看好。因此，在中国市场上惠普和戴尔有可能因利益联手起来，对新联想的发展产生一定的冲击。

联想与IBM之间的并购不是简简单单的交易行为收购，而是双方的各自发展战略的一部分。两家企业之间的战略合作，是属于强强合作，有利于双方开发出更具多样化的产品，扩大自身的品牌价值。这种合作将利用彼此的品牌优势，牵手联袂走互利共赢的合作之路。此外，联想集团这一次的收购行为不仅可以从利于自身发展的角度上看，还可以从带动其他国内企业勇于开展制定国际化战略的角度上看，这一次的并购行为都为中国企业的“走出去”，积极参与国际市场和国际竞争树立了榜样。

总之，通过以上对联想集团收购IBM PC的宏观环境和内部环境分析，看到我国企业开始勇敢的迈出脚步，参与进行全球性竞争，为今后国内企业制定国际化战略提供了参照。跨国并购使强强联合，相互学习，共享资源和技术，为企业获得更为广阔的成长空间。但是由于面临有机整合和文化差异等挑战，过程中也存在不少困难风险，这也意味着新联想想要完全消化整合PC部门的任务，仍任重道远。

[1]武勇,谭力文.联想并购IBMPC的动机、整合与启示[J].经济管理.2006年06月.

[2]联想集团2001-2015年相关财务报告[Z].www.lenovo.com.

项媛媛(1996-)，女，汉族，浙江嘉兴人，就读于中国计量大学现代科技学院，财务管理专业；沈钰(1988-)，男，汉族，浙江湖州人，硕士研究生，讲师，就职于中国计量大学，研究方向企业管理。