FDI对中国经济增长影响的实证分析——基于Almon分布滞后模型

辛宏艳 安春明 肖 雪

FDI对中国经济增长影响的实证分析
——基于Almon分布滞后模型

辛宏艳 安春明 肖 雪

外商直接投资（FDI）在世界经济发展中扮演着重要的角色。中国作为世界上最大的发展中国家，如何更好地利用外资推动经济发展，在经济发展的同时更好地吸引外资尤为重要。基于我国2003—2012年FDI和GDP的数据，通过Almon分布滞后模型检验了FDI和经济增长的关系。结果表明，GDP 和FDI的关系是长期、均衡的；GDP与FDI之间存在单向的因果关系，FDI的增加是GDP增长的格兰杰原因；FDI的增加对经济增长的影响是显著的正向推动作用。

外商直接投资（FDI）；Almon分布滞后模型；经济增长

一、引言

在经济全球化的大背景下，外商直接投资（FDI）成为国际经济舞台上的活跃因素，并且被越来越多的发展中国家重视。FDI对一个国家经济增长所能起到的作用也成为学者们关注的热点。关于外商直接投资最典型的理论就是“两缺口”模型。该理论由经济学家钱纳里和斯特劳特创立于1969年，指受僵化的经济结构的影响，存在储蓄、外汇收支缺口的国家通过吸收外资来弥补该缺口，摆脱国内资本不足对投资的限制，继续推动国民经济的发展。基于“两缺口”模型，国内学者又提出了“三缺口”模型，将“技术差距”补充到“两缺口”中去，指出解决“技术缺口”问题的一个有效途径就是引进外资。［1］随着我国经济开放度越来越高，国外资本流入量不断增加，FDI如何影响和拉动我国经济增长逐渐成为国内学者研究的重点领域。本文选取我国2003—2012年的FDI和GDP数据，通过平稳性检验、协整检验、格兰杰因果关系分析，建立Almon分布滞后模型，对FDI与我国经济增长的内在关系进行实证分析，并对更好地利用外资促进经济增长提出相应的政策建议。

二、我国利用FDI现状

改革开放以来，我国政府积极改善市场运行环境和投资环境，增强了外商投资的信心。我国引进和利用FDI大致可分为起步阶段（1979—1982年）、成长阶段（1983—1991年）、提高阶段（1992—2001年）和稳步发展阶段（2001年至今）四个阶段。目前我国利用外资处于稳步发展阶段。从图1可以看出，自2003年以来外商直接投资金额基本上保持增长的趋势，直到2008年受国际金融危机的影响，我国吸收外商直接投资出现了下降趋势，之后从2009年下半年外商直接投资又恢复增长。从2003至2012年外商直接投资金额累计为8 281.39亿美元。2003年我国FDI实际使用额为535.05亿美元，到2012年则达到了1 117.16亿美元，增长了1.09倍。2012年12月，中国FDI金额为1 117.16亿美元，同比下降了3.7%。自2008年以来，受金融危机影响，企业的投资不足，全球投资普遍减少。还有一些发达国家为了保护本国企业和经济发展采取紧缩政策，使企业投资能力有所下降，更多企业越来越倾向于把资金投向短期就能有回报的项目。总的来说，目前中国是一个最有吸引力的投资目的地，在全球范围内吸引FDI最多的仍然是我国。

外商直接投资通过推动我国产业结构升级、科技进步、带动就业来拉动中国经济的增长。截至2014年底，已经累计有81万家外企在我国设立，实际在中国投资的外资金额也达到1.5万亿美元。2014年，496 487家外商投资企业约占全国企业总数的7%，其缴税占税收总额的21%，工业产值占全国的30%，出口额占52%，进口额占50%，同时有10%的城市人口在这些外商投资企业找到了工作。因此，更好地吸收和利用外资不仅仅是对外开放的事，同时也关系到国家的财政收入、对外贸易、居民就业，从而对经济增长产生影响。

三、相关理论模型

本文所采用的FDI指标和GDP指标都是时间序列数据，若想得到有效的结果，就必须要对这两组时间序列数据进行平稳性检验，并通过格兰杰因果关系确定两者的因果关系，最后建立Almon分布滞后模型。

（一）平稳性检验

一般来讲，我们建立计量经济学模型，无论是单方程还是联立方程，都假设数据是平稳的。［2］但是，在实际生活中，很多时间序列数据往往是非平稳的。一些经济变量有时候会表现为一致的上升或下降，这种情况下估计模型会出现虚假回归，这样就会使分析得出的结论无效。因此，若想得到有效的结论，就必须对所用的两组时间序列数据进行平稳性检验。本文通过ADF方法检验两组时间序列数据的平稳性。

本文应用以下三个模型：

在三个模型中，原假设都是H0：δ=0，模型1与模型2的区别在于是否有常数项，模型3与模型2相比含有趋势项，模型3中的t代表时间序列的趋势。

检验的顺序从模型3开始，逐次是模型2，模型1。这三个检验中无论哪一个模型的结果拒绝零假设，都可以认定被检验的时间序列是平稳的。反之，当三个模型的检验结果都不能拒绝零假设时，那么被检验的时间序列就被认定是非平稳的。

（二）协整检验

没有协整关系的单整变量的回归仍然会存在虚假回归的现象，因此需要进行协整检验。［3］现实中的许多经济变量都不是平稳的，它们是一阶或高阶单整时间序列，虽然如此，它们的线性组合却可能是平稳的。［4］假设（1）式中X与Y是一阶单整序列，如果它们之间存在长期均衡关系，则由非均衡误差（2）式给出的线性组合是平稳的。我们称X与Y是协整的。

为了检验两变量Yt，Xt是否协整，Engle和Granger提出了两步检验法，也称EG检验。

第一步，用OLS法估计方程（1），并计算非均衡误差，得到

第二步，检验et的单整性。如果et为稳定序列，则变量Yt，Xt被认为为（1，1）协整，否则变量Yt，Xt被认为不存在协整关系。

（三）格兰杰因果检验

检验经济学变量之间是否存在因果关系，最常用的方法就是格兰杰因果检验。检验要求估计以下回归：

1）X对Y有单向影响，即X是引起Y变化的原因。若（3）式中X各滞后项前的参数整体不为零，同时（4）式中Y各滞后项前的参数整体为零，则称X是引起Y变化的原因。

2）Y对X有单向影响，即Y是引起X变化的原因。若（4）式中Y各滞后项前的参数整体不为零，同时（3）式中X各滞后项前的参数整体为零，则称Y是引起X变化的原因。

3）X和Y存在双向影响，即X与Y互为因果关系。若Y与X各滞后项前的参数整体不为零，则称X和Y之间存在双向因果关系。

4）X和Y是独立的，即X与Y不存在因果关系。若Y与X各滞后项前的参数整体为零，则称X 与Y不存在因果关系。

（四）分布滞后模型

在经济活动中，有很多因素对经济变量的影响不能或者说不能完全在当期体现，也就是说这些因素的影响存在滞后性。［4］如果滞后变量模型中没有滞后被解释变量，仅有解释变量X的当期值及其若干期的滞后值，称为分布滞后模型，其一般形式为：

对于有限分布滞后模型，运用普通最小二乘法估计会存在滞后期长度无法确定、缺乏足够的自由度、存在多重共线性等问题。［5］针对这些问题，人们提出一些修正估计方法，最常用的就是阿尔蒙（Almon）多项式法。这种方法主要的思想就是通过阿尔蒙变换，定义新变量，以减少解释变量个数，然后用普通最小二乘法（OLS）估计参数。

根据灾害体的特征及变形破坏模式，在掌握斜坡可能的形成滑坡的机制和主要诱发因素基础上，结合场地工程地质、水文地质及施工条件对其进行工程治理。通过对场地的调查，居民房屋多靠近滑坡体，前缘施工空间小且坡度较陡，应采用截排水工程+场地平整工程 +桩板墙工程 +挡土墙工程+裂缝填埋工程+监测工程相结合进行防护。

四、我国外商直接投资与经济增长关系的实证分析

在上述理论模型的基础上，运用实际数据来验证FDI对经济增长的影响。［6］本文选取了2003—2012年的实际利用外商直接投资金额，用GDP作为衡量经济增长的指标。同时根据各年的美元兑人民币汇率，对FDI数据进行了处理，使其和GDP的单位统一，为了清除异方差，分别对GDP和FDI取对数，分别用ln GDP和ln FDI表示。

（一）平稳性检验

本文运用Eviews软件，对ln GDP和ln FDI的平稳性采用单位根检验，检验结果如表2所示。

表1　2003—2012年我国GDP和实际利用FDI金额

表2　　平稳性检验结果

通过单位根检验对ln GDP和ln FDI的平稳性检验，结果表明：在5%和10%显著性水平下，二者经过二阶差分后都拒绝了原假设（H0：δ=0，即存在一个单位根），因此可以确定ln GDP和ln FDI是二阶单整序列。

（二）协整检验

单位根检验发现GDP和FDI是二阶单整序列，下面通过协整检验来分析判断GDP和FDI的关系是否是长期的、均衡的。［7］

通过建立回归模型ln GDP=β0+β1ln FDI+ut，代入数值，经过估计后得到

T统计量分别为4.399和6.831，均大于0.05显著水平下的临界值，通过了T检验，回归系数显著，说明解释变量对被解释变量的影响是显著的。然后检验^ut的单整性，运用ADF单位根检验方法对u进行平稳性检验。检验结果表明：在5%显著性水平下^ut为平稳序列，也就是ln GDP和ln FDI之间存在长期、稳定的关系。通过回归方程式，我们得出FDI增长1%，带动GDP增长0.95%，外商直接投资对我国经济增长存在长期的均衡关系。

（三）格兰杰因果检验

通过协整关系检验，我们得出ln GDP和ln FDI的关系是长期、均衡的，下面本文通过格兰杰因果关系来分析ln FDI和ln GDP之间是否存在因果关系、存在怎样的因果关系。［8］

表3检验结果表明，在5%的置信水平下，拒绝“ln FDI不是ln GDP格兰杰原因”假设，接受“ln GDP不是ln FDI格兰杰原因”假设，也就是ln GDP与ln FDI存在单向的因果关系，并且ln FDI的增加是ln GDP增长的格兰杰原因，［9］即外商直接投资是经济增长的格兰杰原因。

表3　ln GDP与ln FDI格兰杰因果检验结果

（四）建立分布滞后模型，运用Almon（阿尔蒙）多项式法进行估计

运用Almon法估计首先应分析滞后期的长度，运用Eviews软件分析结果如图2。根据临界值（虚线）判断，滞后2期后，相关系数进入了临界域，可以确定滞后期长度为2。［10］

设分布滞后模型为

Yt=α+β0Xt+β1Xt-1+β2Xt-2+εt，

其中：Yt为t时期的GDP；Xt-i为t-i时期的FDI；βi为回归系数；α为常数；εt为随机误差项。

本文利用PDL命令估计模型对Almon分布滞后模型的参数进行分析。多项式分布滞后命令PDL（x，k，m，d），x是待分析的解释变量，k为滞后期长度，m为多项式次数，d是对分布滞后特征进行控制的参数。［11］再次应用Eviews软件，加入设定的对分布滞后特征进行控制的参数d=2（表示大于滞后期2后的X对Y的作用为0）以及AR（1）的命令进行Almon变换，可得到Almon法的回归结果为：

Yt=-403.197 8+2.205 8Xt+1.470 5Xt-1+

0.735 3Xt-2+εt，

（2.6518） （2.5576） （2.4757）

R2=0.975 2，D.W.=1.454 3.

在显著性水平α=0.05下，T统计量分别为2.651 8、2.557 6和2.475 7，均大于0.05显著水平下的临界值2.447，通过了T检验，回归系数显著，说明解释变量对被解释变量的影响是显著的。R2接近于1，说明方程的拟合优度很好。回归方程表明，每增加FDI 1亿元，当期的国内生产总值将增加2.205 8亿元，若将滞后的两期考虑在内的话，国内生产总值将增加4.411 6亿元。由此可见，FDI的增加对经济增长的影响是显著的正向推动关系。

五、结论及政策建议

通过理论和实证分析外商直接投资对经济增长的影响可知，FDI对经济增长、对外贸易、税收、就业等都有积极的拉动作用。基于我国2003—2012年FDI和GDP的数据，通过Almon分布滞后模型检验了FDI与经济增长的关系，结果表明：GDP和FDI的关系是长期、均衡的；GDP与FDI之间存在单向的因果关系，FDI的增加是GDP增长的格兰杰原因；FDI的增加对经济增长的影响是显著的正向推动作用。

但是，近几年受全球金融危机的影响，我国外商直接投资与之前相比出现了负增长的态势，FDI增速开始放缓，根据上文的分析，这将会在一定程度上影响我国经济的增长。［12］如何更好地吸收和利用外商直接投资，继续发挥外商直接投资在中国经济中的积极作用，成为我们不得不面对的一个现实问题。

（一）改善外商直接投资环境，增加投资信心

一方面，要继续改善我国外商直接投资环境。近年来，政府积极加强基础设施、交通运输和通讯设施的建设，改善了投资的硬环境。目前在我国的投资软环境中，存在有些部门乱收费、乱干预、乱执法的现象，这使得外资企业开始担心中国的投资环境，对在中国的投资项目望而却步。因此，政府要及时解决这些问题，积极改善投资环境。另一方面，政府应从长远的角度制定吸引外商直接投资的策略，增强外商在中国直接投资的信心和吸引力。

（二）利用优惠政策吸引外商直接投资

目前政府在税收方面的优惠政策包括对企业和个人采取较低的所得税、增值税、消费税、进口关税，开展“三来一补”政策，对外商直接投资企业和外籍人员实行国民待遇。此外，政府对投资领域的限制也应该放宽，积极鼓励外商在中国设立投资性公司，鼓励其研发新技术，投资高新技术产业。［13］

（三）完善引进FDI的相关法律法规

吸收外资的先决条件除了完善的市场环境，特定的优惠政策外，还包括政府的办事效率，法律法规的完善程度等。目前我国涉及FDI的法律法规文件繁多，导致外商投资者难以系统清晰地了解相关的法律法规，甚至会产生误解。因此，政府及相关部门应及时完善相应的法律法规，统一外资立法，及时更新法律法规的内容，做到与时俱进。

（四）实施多元化引资策略，拓宽招商引资方式

政府要充分利用中国国际投资贸易洽谈会、中国国际高新技术成果交易会等重要平台，开展和组织重点招商引资活动。此外，还应积极采取更灵活、更务实的招商引资方式，使招商方式由粗放型向集约型转变。

（五）提高FDI利用质量，扩大外商直接投资领域

政府在积极引进FDI的同时，应合理高效地利用FDI。有效的利用外资企业带来的资金、技术和管理经验，促进当地企业和外资企业的合作，逐步实现本土企业的自主创新。在投资领域，政府要有计划使FDI均衡流向三大产业，而不仅仅局限于第二产业，对于我国比较薄弱的第一产业和第三产业也应大力引进外资。

［1］宋泓汛.对外贸易与经济增长的关系实证研究——基于多项式分布滞后模型分析［J］.现代商业，2011（3）：38-40.

［2］庞柏林，张帆.FDI对经济增长影响的实证研究——以山东省为例［J］.哈尔滨商业大学学报，2012（2）：106 -110.

［3］刘宏，李述晟.FDI对我国经济增长、就业影响研究——基于VAR模型［J］.国际贸易问题，2013（4）：23-25.

［4］王勇，王惠娜.外商直接投资对我国产业结构升级的影响研究［J］.中国外资，2014（4）：21-23.

［5］李瑞.山东省对外贸易、FDI与经济增长关系的研究［D］.沈阳：沈阳理工大学，2012.

［6］徐运保.两战略动机视角下我国吸引FDI的策略研究［D］.电子科技大学，2011.

［7］张婧，马仁峰，王能洲.基于计量经济学模型的FDI对经济增长的影响分析——以安徽省为例［J］.经济论坛，2009（13）：84-86.

［8］徐婧，孟娟.FDI影响经济增长的非线性特征分析［J］.商业经济研究，2014（2）：88-90.

［9］龙少波，陈璋，胡国良.银行信贷、股市融资、FDI与中国经济增长非线性关系［J］.上海金融，2015（1）：32-35.

［10］李楠楠.FDI对中国经济增长影响的研究［J］.曲阜师范大学学报，2015（1）：30-32.

［11］刘建丽，王欣.我国利用外资“十一五”回顾与“十二五”展望［J］.财贸经济，2010（7）：69-75.

［12］张振华.中国FDI的质量研究［D］.天津：南开大学，2012.

［13］陈信伟，姚佐文.滞后效应视角下FDI对经济增长影响的实证研究［J］.技术经济，2011（4）：96-100.

【责任编辑 于蓬蓬】

Empirical Analysis of Impact of FDI on China’s Economic Growth——Based on Almon Distributed Lag Model

Xin Hongyan，An Chunming，Xiao Xue
（Economy and Management College of Beihua University，Jilin 132013，China）

Foreign direct investment（FDI）plays a very important role in the development ofworld economy.As the biggest developing country in the world，China’s economic growth has been greatly influenced by foreign direct investment（FDI）.How tomake better use of FDI to promote China’s economic development and attract foreign investment is particularly significant.Based on the data of FDIand GDP between 2003 and 2012 in China，this paper tested the relationship between FDIand economic growth with Almon distributed lagmodel.The results of the test show that there is a long-term equilibrium relationship between GDP and FDI.Besides，There is a oneway causal relationship between GDP and FDI，that is，FDIdrives the growth of GDP.The final conclusion is that FDI plays a positive role in promoting economic growth.

Foreign direct investment；Almon distributed lagmodel；Economic growth

F832.6

A

1009-5101（2016）03-0113-05

2016-04-02

辛宏艳，北华大学经济管理学院讲师，经济学、管理学硕士，主要从事市场营销、国际企业管理研究；安春明，北华大学经济管理学院教授，管理学博士，主要从事会计学研究；肖雪，北华大学经济管理学院讲师，经济学博士，主要从事农产品国际贸易研究。（吉林 132013）