消费·理财

枯木逢春

借助《Pokémon Go》这款现象级手游，创立于19世纪的老牌游戏厂商任天堂迎来了“第二春”，三个交易日股价涨幅达到53%。这款游戏中，玩家可以借助自身的智能手机屏幕，在真实环境中追踪到现实的精灵Pokémon。过去几年中，受智能手机迅速崛起带来的冲击，大量游戏玩家从任天堂游戏机转向手机这个更加便宜、多数时候甚至免费的替代平台。任天堂本来抵制手机对其业务的蚕食，如今的成功彰显出老牌公司所拥有的大量无形资产的价值。

GDP增长26%

曾经的“欧猪国家”爱尔兰2015年GDP增速高达26%，震惊世界，而此前的市场预期仅为7.8%。爱尔兰统计局的解释是，税收倒置令爱尔兰的经济规模快速膨胀，比如制药公司百利高（Perrigo）和爵士（Jazz）2014年就将总部搬至爱尔兰，Facebook也因为涉嫌将部分资产转移至爱尔兰而遭到美国国税局调查。爱尔兰是全球公司税率最低的国家之一，仅为12.5%，而G20国家平均公司税率为28.7%。

淡马锡巨亏

2016财年，新加坡主权财富基金淡马锡净值较上年减少240亿新元，2009年以来首降，经济减速和油价走低带来了资产减值。中国国企改革进入深水区，创造了全球国有企业赢利神话的“淡马锡模式”一直是改革的一个方向。可新加坡面积小，市场单一，而中国国有资产规模庞大，国情复杂。国企中，经营权和所有权尚未分开，一股独大、一权独大的局面在短时间内无法改变，缺乏“淡马锡模式”得以实施的基础。

去产能乎？

截至7月13日，在35家钢铁类上市公司中14家发布中期业绩预告，预计业绩增长的公司达到9家。自去年四季度以来螺纹钢单季吨钢毛利分别为-3.5元、93.29元以及182.59元，吨钢毛利呈现逐步改善迹象。不过，钢铁去产能的成绩单并没有达到预期，1至5月全国粗钢产量为3.299亿吨，同比仅下降1.4%。而肩负全国去产能重任的产钢大省河北、江苏、山东的前5个月产量不降反增，分别同比上升了0.3%、2.19%和5.47%。

招聘操盘手

所谓“五穷六绝七翻身”，随着A股市场回暖，场外配资也逐渐活跃起来。配资公司多打着私募的名义，在市场上招聘操盘手，而操盘手首先要缴纳金额不等的保证金，然后公司才给一定金额的账户操作，盈利分成。如果在试用期保证金亏完了，除了失业，保证金也没了。场外配资实际的年化利率一般都在15%～30%，比场内融资的8%高很多。6月后，配资客户增多，小额配资月息通常3分不讲价，意味着年息36%。

人傻骗子多

欺诈发行退市第一股欣泰电气，在7月12日复牌后无悬念跌停，可居然全天成交额高达4008万元，换手率3.39%。一种说法是，有骗子在证券公司边设伪基站骗股民申购新股，可4000余万买单很少来自这家证券公司，且新股申购无须资金。有推测之前踩雷的机构在互相对倒，拉高成交量，进而吸引散户接盘，可问题是，跌停板上的筹码需按先后顺序排队售卖，对倒弄不好就成冤大头。最可能的还是A股人傻钱多，勇士们偏爱跌停板上博反弹。

无债可买

欧洲央行1.7万亿欧元的购债计划将面临无债可买的尴尬：自英国公投退欧以来，在1.1万亿美元的彭博德国主权债券指数中，已经有70%的德国债券收益率低于欧洲央行-0.4%的存款利率，这也就意味着约有8014亿美元的德国债券不再适用于欧洲央行的QE计划。无债可买，欧洲央行有两种选择：延长目前每个月购买800亿欧元债券的最后期限，或逐步缩减购债规模。可延长购债也面临无债可买的窘境;逐步缩减则可能使利率回头，削弱法国、意大利、西班牙等国的财政偿付能力。