奢侈品典当行翘楚Borro

尹一平

2008年全球金融危机重创英国，各大行业普遍凋敝，但被狄更斯称之为“贫穷和苦痛的容身所”的典当行却仍旧重现文艺复兴般的繁荣。典当行曾经一度被人们当做经济衰退的风向标。然而著名互联网奢侈品典当行Borro却颠覆了以往的刻板印象，以复古而新潮的方式赋予了典当行全新的释义。

一、公司概况

Borro于2008年8月在英国伦敦成立，由保罗·艾特肯和Eden Ventures共同创投，属于个人借贷平台，主打奢侈品典当，是英国第一家在线典当行。在2008年英国经济衰退的形势下，资本市场的持续短缺和冗长的申请过程是创立Borro的原动力，艾特肯决定凭借之前的运营管理和营销经验来创立一家“基于旧式交易原则的借贷运用到新客户”的个人借贷平台。Borro将互联网、艺术品和奢侈品鉴定估值、典当行和拍卖业务有机结合，创造了崭新的商业模式。

二、用户与主营业务

创始人保罗·艾特肯曾在standard网站受访中表示，创办Borro主要针对的是拥有高保值藏品，那些需要及时把握投资机会、察觉自身陷入窘境的客户。Borro 公司的主要客户既有专业运动员、银行家、演员，也有不带附属性质的私人企业家等。而Borro主要帮助管理他们的现金流，再融资，利用商机，购买股票，缴纳税款，提升资产溢价。Borro的主营奢侈品典当业务包括珠宝、钻石、精品腕表、艺术和古董、豪华车、黄金与贵金属、奢侈品手袋和名酒等。艾特肯向Techcrunch记者透露，Borro的抵押物约有45%是艺术品和古董，另有40%是珠宝和名表，8%是老爷车，其余是名贵手袋和名酒。Borro的主打奢侈品典当服务客户定位区别于传统典当行，Borro主要服务所瞄准的是大众富裕阶层和高净值人群。62%的客户是使用Borro提供周转资金的小企业主，而90%的客户都赎回了他们的典当品。

三、融资情况

Borro的快速增长得益于公司与私人银行、与艺术品奢侈品专业人士建立了良好的关系，同时也得益于客户口碑推荐，融资甚是高歌猛进又酣畅淋漓。

2011年4月，Borro蓄势待发，获得Augmentum Capital公司1128万美元的融资。2012年10月，Borro获得一笔由Canaan Partners领投的2600万美元的融资。Canaan Partners的合伙人Dan Ciporin表示，Borro平均每笔贷款的金额大约在8000美元左右，Borro明显处在一个高档市场。2008年到2012年，Borro总共筹集到4060万美元的融资金额。2014年3月，Borro获得新一轮Victory Park Capital的1.12亿美元融资，用于提高可借贷资本额，总资本规模超过 2亿美元。自此，Borro累计融资1.53亿美元。2015年2月10日，Borro获得由以色列股权众筹平台 OurCrowd 和德国互联网投资公司 Rocket Internet 领投1950万美元的融资。本轮融资是为了支持公司扩张英美两国的核心业务。此轮融资，只花了4周时间，随后将继续推进南美市场和亚洲市场。

四、业务流程

传统的典当行大体的业务流程大体为需要借贷的人把抵押品交由典当商估价，典当商以估价的某个百分比借出款项，并在借单的限期内保管借贷者的财物。如果借贷者能够偿还借款并缴交手续费，就可以取回抵押品，反之典当商会没收并变卖，也可以收买方式取得抵押品，然后即时卖出。然而Borro既保留了传统的典当模式，也注入了新的商业气息。

首先，急需用钱的客户通过网站或电话提出典当申请，然后在线下将自己收藏的典当品交给公司作为质押物，同时享有充分的保险。其次，Borro接受申请，用户根据实际情况选择贷款种类和期限，可办理延期偿还手续，Borro根据申请开始放款，决定放款的关键不是个人信用，而是质押艺术品资产的质量。最后，客户还本付息，赎回抵押品。如果客户没有按时赎回，就会被Borro 处理变现，以尽可能高的价格卖出，处理的方式通常是拍卖，有时也会直接卖给感兴趣的个人，或通过中间商。随着业务发展，Borro单笔典当借款金额不断提高，三年前每笔只有几千美元，现在平均每笔12000美元，贷款上限是200万美元。抵押物越昂贵，贷款利率越低。

如果 Borro 拍卖抵押物所得超过当初对抵押物的评估价值，差额将被返还给用户，Borro并不从物品售卖环节中获利。不少用户将自己的典当物以高于估值的价格售出时欣喜若狂，这在某种程度上增加了Borro的用户粘性。Borro拍卖是通过线上与线下结合的方式进行，当通过线上拍卖时，运作方式和电子商务公司又很相似。

五、Borro的特征剖析

（一）互联网金融+艺术：改变来袭

典当行一扫简陋污秽的店堂状况，通过典当方式融资的客户逐渐增多，典当行已不再像过去那样只充当"穷人的银行"的角色，而一举成为社会各界的合理借贷场所，为互联网金融披上艺术的色彩，为典当行点缀“毕加索”气息。在一片互联网与金融混业多重模式整合的浪潮中，Borro融互联网金融公司和二手奢侈品鉴定公司于一体，也经营电商业务，甚至还带有拍卖中介的色彩。

（二）迅速、匿名、智能化

Borro将传统典当行与奢侈品相结合，典当手续的方便快捷：没有资信调查，质押变现容易。同时，关注点是资产而不是个人，所以不存在信用检查的问题。决定放款的关键不是个人信用，而是质押艺术品资产的质量，这借鉴了典当行的经营模式。Borro保证了自身承诺的自由裁量权，专家估值和高度个性化的服务。同时还可以在数小时内安排高价值贷款。同时，Borro的首席技术官保罗·邓肯协作以及监督Borro的软件工程，保障和支持融资效率、沟通效率和服务速度。

（三）信任的通行证

保罗艾特肯始终强调用户第一，在Borro内部有一句口头禅：“与其我们自己接收，不如将资产归还给顾客。”此举目标是让客户在使用Borro过程中产生亲近感，尽管已经接收用户的资产，但是会依旧照顾好这些抵押品，因为这些抵押品是“信任的通行证”。

（四）信度踱金

Borro邀请美国宝石研究院（GIA）、英国皇家特许测量协会（Rics）、美国估价师评估协会为保驾护航，其次，来自佳士得、苏富比和博物馆等一流机构的庞大的优秀鉴定估值师网络，得以精通各个门类艺术品和奢侈品鉴定和估值。同时，Borro善于在西方主流媒体上进行认知强化，增加其知名度和美誉度。

六、展望

身处五光十色的时尚圈，许多人都倾向于资金充裕之时，入手一些高价值藏品，但也有囊中羞涩之时，随着银行信用额度挤压的窘境，越来越多的人寻求其他方式获得额外现金，渐渐淡出人们视野的典当行回归了。

据《TEFAF2015全球艺术品市场报告》中的数据显示，全球艺术品交易主要由美国（39%）、中国（22%）、英国（接近22%）三大艺术品市场主导。Borro表明互联网金融能够与艺术行业相互助力实现大的发展。但面对这片“蓝海”，国内大多数金融机构却是踟蹰观望。

网络典当行的风险监管缺失和民众惯性的固化，都从各个角度影响着中国互联网典当业的发展。同时，国内当铺属于金融行业，一个纯互联网没有实体场所的典当行能否生存，艺术品借贷方所面临的“挑战”——譬如估值风险，原创性等问题值得探讨与深究。（作者单位：西南财经大学新闻与传播）