北方国际干散货运价指数走势分析

天津航运指数（TSI）下设的北方国际干散货运价指数（TBI）在2016年5月份共发布21次，指数值在上旬持续下行，中旬回升至月初水平，下旬小幅振荡波动。5月上旬，粮食运价保持平稳，煤炭和金属矿石运价持续下跌，拖累TBI在5月1日至11日连续下挫，跌幅为7.95%。随后，煤炭运价迎来上涨，粮食运价持续上扬，金属矿石运价快速回升，带动TBI在5月12日至18日期间逐步回升至450点以上水平，累计涨幅为10.20%。5月19日至31日，煤炭及金属矿石运价再度回落，粮食运价窄幅波动，TBI振荡走低并最终报收于442.27点，相比4月29日（4月最后一个发布日）下跌10.77点，跌幅为2.38%。

（1）进口煤炭运输市场 北方国际煤炭运价指数（TBCI）月初持续回落，中旬小幅回升，月末重回跌势，指数值最终报收于283.31点，下跌9.59%。进入5月以来，巴拿马型船市场有少量煤炭货盘成交，但运力过剩情况使运价承压，澳大利亚达林浦至天津航线运价于5月12日跌至阶段性低位，下跌近8.5%；海岬型船市场同样成交清淡，海波因特至天津航线运价于5月13日跌至阶段性低位，下跌超11%。5月中旬，巴拿马型船市场运价整体上涨，澳大利亚达林浦至天津航线运价短暂回升至月初水平；海岬型船市场运价同样有所恢复。临近月末，太平洋地区煤炭运输需求依旧有限，巴拿马型船市场供大于求，澳大利亚达林浦至天津航线运价再度持续下行，月末相比月初跌幅超9.5%；海岬型船市场运价跌幅较缓，海波因特至天津航线运价月末振荡下行，月末相比月初下跌超7.5%。

（2）进口粮食运输市场 北方国际粮食运价指数（TBGI）月初月末窄幅振荡，月中上扬明显，指数值最终报收于402.33点，上涨7.25%。月初，假期因素导致粮食成交放缓，粮食运价窄幅振荡下行，美湾至天津航线运价于5月9日跌至月内最低位，下跌近0.5%；南美至天津航线运价于5月6日跌至月内最低位，下跌超1.8%；美西至天津航线运价于5月11日跌至阶段性低位，下跌近1.7%。进入中旬，粮食市场运输需求稳定，加之油价上涨，给市场运价带来有力支撑，下旬市场运价涨势不足，进入盘整阶段。南美及美湾地区市场成交集中，南美至天津航线运价、美湾至天津航线运价均呈现中旬快速上涨、下旬窄幅振荡态势，月末相比月内低点分别上涨12%和5.5%左右。相比之下，美西至天津航线运价涨幅略小，月末相比月内低位上涨3%左右。

（3）进口金属矿石运输市场 北方国际金属矿石运价指数（TBMI）月初持续回落，中旬快速攀升，月末振荡走低，指数值最终报收于641.18点，下跌4.39%。铁矿石方面，前半月澳洲矿商少量租用市场运力，但成交价格较上月有所回落，澳大利亚至中国北方航线运价于5月12日跌至月内最低点，下跌超15.5%。巴西地区市场成交更为清淡，图巴朗至天津航线运价同样于5月12日跌至月内最低点，下跌超15%。5月中旬，国际燃油价格攀升，助力海岬型船市场运价止跌反弹。然而，随着国内钢材价格回落，钢厂对铁矿石需求有限，加之港口铁矿石库存连连攀升，进口需求受到一定程度抑制，市场运价再次出现松动，澳大利亚至中国北方航线、巴西图巴朗至天津航线运价月末相比月初分别下跌4.95%和9.58%。镍矿石方面，灵便型船市场运价温和上涨，菲律宾苏里高至天津航线运价本月上涨超1.5%，印尼苏拉威西至天津航线运价整体endprint