浅议京东供应链金融风险和应对策略

汪新生

摘 要：本文通过对京东商城的供应链金融的介绍、模式分析，从而揭露出相关风险，并结合现有的环境趋势，为京东应对供应链金融规避风险提出建设性的建议。

关键词：供应链金融 京东供应链金融风险

一、京东供应链金融基本介绍

供应链金融是运用供应链管理的理念和方法，为相互关联的企业提供金融服务的活动，其实质是为供应链链条上的企业提供的金融服务，这种服务穿插在供应链之中，同时也是贸易带动下的金融与物流服务。

京东供应链金融服务平台是一个基于电子信息技术的、主要面向上游企业开展一系列完整金融服务的平台。2012年11月27日，京东商城在中国银行的支持下，基本完成了供应链金融服务平台的建立。京东通过差异化定位及自建物流体系等战略，并通过多年积累和沉淀，已形成一套以大数据驱动的京东供应链体系，为上游供应商提供贷款和理财服务，为下游消费者提供赊销和分期付款服务。

二、京东供应链金融模式分析

京东供应链金融利用大数据体系和供应链优势在交易各个环节为供应商提供贷款服务，本文我们具体根据京东所推出的四大金融产品来分析其供应链金融模式。

（一）“京保贝”模式

京保贝主要是基于账单、应收账款等的保理融资，是京东金融第一款基于大数据的互联网金融产品，背后又依靠着应收账款融资模式，而根据供应链金融划分的基本模式中可以鉴定，应收账款融资模式指的是以中小企业对供应链上核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为处于供应链上游的中小企业提供融資的方式。

京保贝模式下的供应链金融主要是满足供应商资金快速回笼的需求，针对的是京东的大型供应商，因为京保贝是保理融资，而保理背后连接的依旧是银行，银行要求高质量的抵押物和达到一定额度的贷款金额，因此对于京东的中小型商家来说，很难通过京保贝模式来从银行获得融资。在这种情况下，就出现了京东的另一种供应链金融模式。

（二）“京小贷”模式

京小贷模式就是主要针对京东的中小型供应商、开放平台上的正品商家而建立的，它是通过“京小贷”这种金融服务，结合京东商城第三方平台卖家的商户信息和历史交易为中小商家提供资金，即京东金融依据中小供应商在京东电商平台上产生的大量交易数据，在不需要抵押物的情况下就可以为其进行中短期授信。它利用大数据实现自动授信和准入，并有多个数据模型控制贷款流程及贷后监控，因此在大数据的基础上，又无须提供抵押就可以实现融资额度最高可达200万的小额信贷，这对于中小供应商来说无疑是一种较好的方法，在短期内已经可以较好地解决问题了。

（三）动产融资模式

2015年9月，京东金融与中国邮政速递物流联合推出互联网金融领域首个针对电商企业的动产融资产品，以为周转中的货物质押提供质押融资授信。动产融资为大量中小微企业，尤其是消费品的经销商提供的新型质押类融资产品。动产融资模式弥补了京保贝和京小贷模式下的不足，一方面很多企业不满足于京小贷的信贷额度，希望可以获得更大额度的贷款，但是另一方面，高额度的小贷融资会加剧京东的信贷风险，而通过动产融资模式就可以较好地解决这一矛盾，由于零售商有着较高的库存，可以作为货物质押，为融资提供一定的信用担保，因此通过库存将融资与销售结合起来，进一步满足多方的需求。

（四）对公理财模式

上述三种模式均为京东的供应链金融的信贷业务模式，而对公理财模式则是开拓的理财业务，该业务模式是指银行通过相关投资或者产品组合，利用企业的短期闲置资金进行投资，帮助企业提高资金收益率，从而达到为企业理财目的的产品。该模式京东目前正在准备上线。

三、京东供应链金融风险与应对策略

（一）风险

通过上述针对京东供应链金融模式的分析，本文提出以下几点风险：

1、信用风险：京东需要依靠全面准确的数据来建立一个稳定的信用评价体系，京保贝、京小贷的供应链金融模式均是依靠的大数据的支撑，其信息的信度与效度对于供应商的审核至关重要，是能否提供融资服务的先决条件。然而一些供应商规模较小、管理不规范等原因会导致许多数据的获取困难甚至非真实。加之技术和监管体系不健全，很多企业即使在供应过程与京东紧密联系也会信息缺漏，还要考虑到一些内部数据的商业机密性，使得这些数据无法准确反映企业的真实偿还能力，都为合理的评估企业信贷造成了障碍。

2、监管风险：由于银行在传统信贷业务上基本只服务于大中型企业等具有高偿还能力的客户，在提供给中小企业贷款业务时积极性降低 ，导致其监督及处理业务时可能出现漏洞。由于京东供应链金融以物品作为抵押，而市场或政策都会导致物价波动，如：利率、汇率、股票价格等方面的变动，从而影响该抵押物的价值。

3、资金风险：虽然京东的物流体系完善、强大，但是其资金占用量较大，并且运营成本高，而且京小贷模式下占用京东旗下小贷公司的自有资金，按照小贷公司低杠杆率的放贷属性，京小贷的规模越大，对京东的资金要求也就越多，因此还是存在较大的风险和威胁，京东供应链金融要不断发展和完善，就需要强大的资金支撑。

4、供应商还款风险：京东的供应链平台中的供应商大多为中小企业，大多还保持传统的惯性经营模式，内部管理混乱、生产结构不合理、生产效率低下，经常遇到资金周转困难、资产负债率高等问题，易造成京东上游供应链的中小企业融资难问题，难以预防的财务风险也随之产生。即便有了京东作为担保人，内部的不稳定也容易受到一些大的经济市场环境的影响而违约。

5、同业竞争风险：除了京东和阿里巴巴之外，各主要电子商务网站均有涉足供应链金融。例如，敦煌网和慧聪网均有涉及此项业务。

（二）应对策略

针对上述风险，笔者提出以下的应对策略：

1、设计并建立良好的数据风控体系。京东商城有着巨大的数据网，如果可以很好地利用数据分析、数据挖掘技术，那么可以获取到更多的资源，得到更充分、有效的信息，有助于发展潜在供应链金融的客户。例如“京宝贝”的1.0到2.0的升级就是在技术上更好的避免风险，不仅仅解决之前已有的问题，更有效率，而且可以适用于各个核心企业。通过数据整合的方式，把一些金融风控点放到数据层面，这样就可以利用数据系统自动化地去判断风险，形成京东供应链金融最初的授信和风控管理系统。

2、建立有效的安全及隐私保护体系。目前，数据权限和挖掘技术、数据泄露、数据篡改等方面都涉及较大的安全问题，供应商的信息泄露、安全风险较为严重。

3、加强京东与供应商之间的紧密合作。供应链金融要想得到稳定的运作与发展离不开京东与各个供应商的紧密合作，由单个中小企业的捆绑贷款方式在增加整体性带来的便利与规范的同时也增加了整体性的风险，使得各个供应商之间利益息息相关，很可能仅仅在某一个节点上发生的问题都会被整个供应链放大，加大了信用风险的营销程度和范围。因此需要加强彼此之间的合作交流，预防危机的发生。

参考文献：

[1]李慧敏. 京东供应链金融风险及对策分析 山东工商学院2015年第10期.

[2]王珂 孟海丽 周建 Aberdeen供应链金融研究新进展与启示 CSSCI 2015年第5期.