破除事实性障碍，才能调动民资有效参与

谭浩俊

中央出台了很多鼓励和促进民间投资的政策措施，但从实际情况来看，效果并不乐观。

从民营企业反映的情况以及地方政府的实际操作来看，在PPP项目的实施方面，确实不同程度存在民资有效介入不足的现象。

一方面，同样的回报率，国有资本能够做的，民间资本却做不了。原因在于，国有资本不仅获得的融资成本低，而且不需要过多考虑盈利问题，自然在与民间资本的竞争中就处于优势地位了；另一方面，政府为了回避道德风险、政治风险、舆论风险，也更倾向于与国有资本合作，对与民间资本合作的热情不是很高。加上现在政府能够拿出的项目，大多都回报率不高、资金投入量巨大、回收周期很长，对民间资本的吸引力也比较有限。

一极是大量资金没有出路，以至于不惜通过违反财经法规、违反职业道德、违反市场规律、扰乱市场秩序地进行投资和投机，一极却是政府推出大批项目，却找不到合作对象，最终只能依靠国有资本“自我消化”，违反了PPP项目的本意。如此一来，民间资本的作用也就大打折扣。不少民间投资者在等待观望或转移资本、转移投资视线，从而造成了实体经济空心化、空虚化、空壳化。这一趋势必须引起警惕，也就是说，这些事实性障碍必须先破除，民资才有可能按照大家期望的那样，有动力投入实体经济的发展。