60亿资金涌入H股指基 ETF分级为何包揽QDII规模冠亚军

木兰

易方达张胜记称，估值水平低是H股指基受关注的核心原因，H股指数股5月31日的静态市盈率为6.7倍，市净率为0.79倍，均处历史较低水平

2016年有哪个指数最受我国基金投资者的欢迎呢？毫无疑问，当属增量资金重点关注的明星指数-H股指数基金。自2016年以来，跟踪该指数的ETF和分级基金均出现份额大幅增长，目前规模名列QDII冠亚军。今年前5个月，涌入H股指基的资金量超过60亿元。

目前，我国国内跟踪H股指数的主要有3只基金产品，分别为ETF基金、分级基金和LOF基金，其中，易方达H股ETF基金和银华H股分级基金的规模较大，截至2016年5月底分别为QDII产品规模的冠军和亚军，对应规模约为80亿元和74亿元左右。

据来自沪深交易所上市基金份额数据显示，易方达H股ETF基金今年以来场内份额增幅巨大，从1月的51.47亿份增加到了5月88.85亿份，增幅达到72.6%；H股A和H股B的场内份额从25.06亿份增加到42.33亿份，增幅为68.9%。

从时间周期来看，上述两只H股指基份额增长主要来自于两个时期，一个是今年年初到2月份，另一个是今年5月份。还有从份额增长对应的资金规模来看，易方达H股ETF和银华H股分级合计对应净申购资金量超过60亿元。此外，嘉实恒生H股（LOF）场内外合计份额每个季度公布一次，今年第一季度小幅增加1300万份。

为何H股指数能够吸引到国内投资者大举增仓，促使基金份额和规模大幅增长呢？在一定程度上讲，这与H股指数的特征无不有着很大的关系。

我们知道，香港市场的恒生H股指数是由在香港上市的、主营业务在中国大陆地区的40家大型公司组成，主要是金融、石油石化等行业的大型国企成份股，因此，大盘蓝筹股特征十分明显。

对此，易方达H股ETF基金经理张胜记表示，“估值水平低是H股指基受关注的核心原因，H股指数成份股5月31日的静态市盈率为6.7倍，市净率为0.79倍，均处于历史较低水平。和国内股票对比来看，同股同权的H股比A股便宜了30%左右，吸引了长期投资者不断增加H股指数基金，带动基金份额和规模的快速增长。”

不仅如此，活跃的成交量也是H股指基广受市场关注的重要因素之一。在所有的交易型QDII中，易方达H股ETF和银华H股B的成交额名列前两名，2016年5月份日均成交额分别为3.4亿元和1.1亿元。易方达H股ETF交易更为活跃的原因在于H股ETF可以日内T+0交易，自然吸引了不少短线交易者入场交易，并因此大大提升基金流动性，同时也有利于长期投资者进入。

此外，易方达H股ETF已被纳入融资融券标的，结合T+0交易，投资者可以获得稳定的杠杆投资，再结合H股指数期货、上证50指数期货，专业投资者的交易策略丰富等因素，都极大增加了该基金的市场需求和交易的活跃度，其结果不言而喻。