前4个月安邦保费首超平安居第二 新规实施中小险企保费增长苦乐不均

潘亦纯

“新规实施后，各家保险公司应对成效千差万别，安邦人寿仍然延续快速增长态势，首次超过平安，总规模跃居第二；仅有中融人寿、信诚人寿等5家公司保费同比下滑”

保监会对中短存续期人身保险产品新规实施两个多月，目前来看，新规对保险公司的产品结构已经产生了明显的影响。

根据保监会的数据，今年前4个月，寿险公司累计实现规模保费收入1.83万亿元，同比增长90%，其中，原保险保费收入1.1万亿元，同比增长52%。

而过去依靠保户投资款新增缴费及投连险独立账户新增交费冲规模的公司也受制于上述政策，保费出现了明显的下滑。76家有32家上述指标占总规模保费的比例同比下降。

下降幅度前三的是上海人寿（51%）、珠江人寿（47%）以及国联人寿（44%）。

值得注意的是，快速发展的安邦人寿今年前4个月规模保费达1653亿元，首次超老牌险企平安寿险位居第二，仅次于国寿股份，但安邦人寿的发展模式在新规实施的情况下能否使公司持续保持良好成绩也引发了行业思考。

安邦人寿首超平安排名第二

近日保监会公布的规模保费数据显示，成立仅6年的安邦人寿2016年前4个月规模保费收入首次超过老牌险企平安寿险，数据显示，今年前4个月，安邦人寿规模保费为1653亿元，超平安寿险69.8亿元。

但从规模保费的组成结构来看，安邦人寿与平安寿险呈现出明显差别。安邦人寿今年前4个月保户投资款新增交费占规模保费的比例为79.1%，而平安寿险这一指标仅为20.5%。

保费组成的不同实质上是公司业务增长模式的差异，目前，投资款新增缴费主要以短期万能险为主，安邦人寿此前通过售卖短期理财类产品快速做大规模，并将短期内收到的大量保费投入到股票、房产等领域获取高额收益，从而使公司体量迅速膨胀，但这其中产生的流动性风险值得警惕。

业内一般将安邦人寿的业务增长模式称为“资产负债错配”模式，但从政策层面看来，目前这样的增长模式或许会受到打击，今年3月份，保监会公布了中短存续期人身险产品新规，新规规定存续期限不满1年的中短存续期产品应立即停售，存续期限不满3年的人身险产品销售规模也应逐年变小。

记者注意到，新规实施后，安邦人寿今年4月份的规模保费收入为40.28亿元，环比下降了19%，其中保户投资款新增交费下降了27%。

业内人士分析，在未来3年内，险企单纯依靠资金“快进快出”方式累计的保费规模将迅速缩减。届时，安邦人寿能否靠着长期寿险类保费收入维持较好的排名成绩还有待观察。

新规凸显业务结构调整成效

目前，保监会实施的中短存续期人身险产品新规已经开始凸显出业务结构调整的阶段性成效。

今年前4个月保户投资款新增交费及投连险独立账户新增交费下降幅度超20%的险企有上海人寿（51%）、珠江人寿（47%）、国联人寿（44%）、吉祥人寿（32%）、信诚人寿（28%）、长城人寿（22%）、长生人寿（22%）、合众人寿（20%）。

除信诚人寿外，以上其他险企在投资款及投连险账户新增交费比例下降的同时，规模保费却保持上升，如国联人寿、上海人寿前4个月规模保费同比分别上涨98倍、58倍，这意味着险企开始注重发展传统寿险保费收入。

不过，对于年轻保险公司来说，近年公司盈利主要来源于投资收益，这些公司短期内无法摆脱以高收益的短期产品吸引大量保费进入，进而参与投资获利并迅速占领市场的经营方式。

如前4个月规模保费达千亿级的华夏人寿，其投资款及投连险新增交费占规模保费比例为95%，远超行业38%的平均水平，这样的收入比例使得险企投资风险增加。据了解，华夏人寿近期也在努力进行转型。

部分险企承受转型阵痛

在保险行业强劲增长的大背景下，一些中小险企也承受着转型阵痛。

如昆仑健康今年1-4月份规模保费同比上涨51倍，但具体到4月份，公司规模保费仅为-0.65亿元，环比下降104%，主要是保户投资款新增交费下降0.76亿元，而原保险保费收入仅上升0.11亿元所致。昆仑健康方面对《投资者报》记者表示，公司已于3月下旬停止销售相关中短存续期万能险产品，部分产品暂停销售对4月份保户投资款新增保费产生影响，但公司对此早有预判，并有所准备，所以保费下降对公司影响有限，下阶段公司将进行产品创新以提高保费收入。

成立仅一年半的渤海人寿也存在类似问题，今年1-4月份，渤海人寿规模保费达171亿元，同比上涨1540倍，在76家寿险公司中总保费排名25位，但今年4月份规模保费仅为113万元，环比下降近100%，记者注意到，渤海人寿去年年报中保费收入最高的产品——福慧双足年金保险（B 款）已于今年3月20日暂停销售，这是否因中短存续期保险产品新规约束所致？部分万能险产品的暂停销售是否引起了公司4月份规模保费的下降？针对以上问题，《投资者报》记者向渤海人寿方面发出采访提纲，但截至发稿前未收到回复。

除有部分公司单月规模保费下跌外，今年前4个月，中融人寿、新光海航、信诚人寿、中邮人寿、新华人寿5家险企规模保费同比分别下降-71.04%、-44.53%、-19.52%、-4.44%、-3.88%。

除去经营持续低迷的中融人寿及新光海航人寿外，信诚人寿下降比例较大，保监会数据显示，信诚人寿前4个月份总保费为48亿元，同比下降近20%，其中保户投资新增交费同比下降61%，投连险独立账户新增交费同比下降39%。

信诚人寿方面对《投资者报》记者解释称，保户投资款新增交费的下降，主要是因为公司主动缩减了今年银保开门红趸交万能险业务规模。而投连险独立账户新增交费的下降，是公司基于对资本市场的判断，限制了部分高风险投连账户新增资金所致。此外，信诚人寿方面还表示，目前公司中短存续期业务规模与保监会规定的限额还有一定距离，下阶段将继续采取措施，主动发展价值业务。