中国金融国际化的思考

杨栋钧

摘 要：随着各国经济的发展推动着世界经济的发展，但是各国的政府宏观调控职能也不可避免的受到了冲击，各国也在不断的采取相应的措施。我国近些年物价飞涨，通货膨胀严重，这些是否与金融国际化有关系。本文针对金融国际化所产生的影响进行分析，针对其存在问题。

关键词：金融 国际化 金融政策

我国从改革开放以来，金融体系的创新不断的发生着变化，而且速度之快，现如今创新能力已经有了一定的水准，并逐步趋向国际化。随着我国经济的发展，我国的金融产品与世界金融体系联系也密切起来。随着世界经济的发展，我国也受到很多的影响，如何在避免受到负面的影响下让金融体系发展更好，是金融国际化应该着重解决的问题。

一、中国金融国际化的影响

1.金融国际化影响到货币供给量的可测性和可控性。随着金融国际化，货币的概念不断被延伸扩展，一些原本对货币的定义得以重新思考，货币供给量的预测的难度加大，一些金融资产伴随着金融国际化出现在了原本没有被统计在内货币范围之内，对其的统计监测和分析难度加大，货币量的定义在一定程度上被颠覆。比如电子货币和银行存款都会被称为货币，显然，各国试图用流动性不同的层次来区分的努力受到了创新速度更快的金融产品的冲击。其次金融国际化使得当局控制货币供给量的难度加大，原有的公开市场操作、再贴现等货币政策使得基础货币的货币乘数出现了较大的不确定性。原来中央银行可以灵活调整货币供给量，但金融国际化产品加快了货币的流通速度，货币乘数不稳定，中央银行对货币总量的控制能力减弱，货币供应的内生性增强，这在某种程度上加剧了当局对货币供给量的决策难度，降低了原有货币工具的有效性。

2.金融国际化使传统的金融政策有效性的难度加大。一些调控性的国际金融政策出现后，对一些国内的金融机构的影响不大，这些金融机构可以通过海外货币市场筹钱，实现资金周转和投资获利，松开了央行的“紧箍咒”的作用；反之，如果实行扩张性货币政策，则国内的金融机构可以通过转移资金到海外银行，回避央行货币政策的制约。

3.金融国际化改变货币政策传导机制。金融国际化使得我国商业银行在货币政策传导中的作用大为降低，一些非商业银行的金融机构地位增强，商业银行为了企业的发展，降低了自身的中介属性，开始多业务发展，加大了存贷款业务之外的服务性业务的比重，它作为货币政策导体的功能降低，非金融机构却异军突起。货币政策的实施到取得效果之间会有一个时间差，这就是所谓的传导时滞，因为这些政策的实施需要经过金融机构，金融国际化使得金融机构和公众的行为都具备了不確定性，这也增加了货币政策传导时的变数。

二、中国金融国际化的改善措施

1.改进和完善货币政策中介目标。坚持以货币供应量作为短期中介目标，并对其进行改进和完善。在金融国际化发展的过程中，货币供应量的统计口径变得较多且较为复杂，一些金融工具也可作为货币供应量的一种表现形式，而要充分发挥货币职能，必须对货币供应量进行较为准确的统计，在此过程中，应将一些可测量且规模较大的金融工具也适当统计到货币层次中，但是与之前统计层次的变动幅度不宜太大，同时还要确保调整后的货币供应量与最终目标相关性不会因此减弱等。走出货币供应量，引入多种形式的中介目标是长期目标完善的一种渠道。在金融国际化发展的同时，货币供应量已不能作为长期目标的一种形式，在长期中介目标方面，还需要适当引入利率、汇率及通货膨胀等目标。但是因为这些其本身存在的一些缺陷，比如我国的利率指标不完善会使其不能反映资金供求状况；通货膨胀会通过自身作用致使货币升值或贬值，不利于货币政策目标的完善；汇率本身则会通过外币作用，造成货币的升值或贬值等，这些都是阻碍其目标发展的缺陷及问题存在。但是长远来看，多种形式的中介目标已经是一种不可改变的趋势。

2.完善货币政策传导机制。在提高货币国际渠道的传导作用方面，应该充分发挥利率的传导作用，积极推进利率的市场化进程，完善货币汇率形成机制，充分发挥其市场资源配置的作用；应该建立合理的利率结构，充分发挥利率市场化的积极作用；应该加强对利率市场的监管机制，建立有效的监督管理机制，使金融充分发挥其职能。在金融国际市场体系方面，应完善组成资产价格的传导渠道。首先应大力发展资本市场，扩大交易额；其次大力发展金融市场，促进金融市场与资本市场之间的流动性，使金融政策充分发挥其职能。

3.积极推进金融国际化进程。首先应完善国际市场利率体系。在这个环节中，促进和发展同行业之间的拆借业务，是利率市场化的一个改革和完善的方向，在此基础上，银行存贷款利率的调整是市场利率体系玩啥的一个基准利率。其次要加强资本市场的发展，大力发展债权、股票、证券等金融产品的交易，加强资本市场与货币市场之间的互动和畅通，进而使金融真正地进行国际化。其次，采取循序渐进式改革。在这一环节中，切忌过激行为导致的一些利率上的较大变动，为避免利率上的较大变动，利率的浮动范围和幅度应在一定范围内适度放开。最后，在金融国际化过程中，必须加强中央银行的监管作用，建立健全监管制度，不断规范各项规程，增强监管人员的职业道德教育和技能培训，进而引导利率正确发挥其作用，进而使金融国际化推动金融市场的发展和完善，维持金融市场秩序的稳定。

三、结语

综上所述，我国应通过建立各方都能接受的金融政策， 维护汇率机制的灵活性和稳定国际金融市场的信心。相关国际组织应建立国际金融制度和汇率水平的监测机制，以确保新的货币汇率机制平稳有效运行。

参考文献：

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[2]胡晓红；；金融监管国际合作的法制现状及其完善[J]；法学；2009年05期 .