我国上市公司营运资金管理问题研究

王思航

摘要：营运资金作为企业不可或缺的资金，有着流动性最强，流转周期最短的特点，在一定程度上影响着企业资金的使用效率。企业价值的实现与否的关键看企业营运资金的管理。本文通过对我国上市公司营运资金的调查与分析重点总结了我国上市公司营运资金管理存在的问题，最后根据问题提出具体解决对策。

关键词：上市公司；营运资金；管理

中图分类号：F275.1 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）006-000-01

一、营运资金管理的意义

研究营运资金管理的方法能够帮助企业管理者掌控企业资金的流入与流出，更有效的分析企业经营状况，使得企业资金流动达到良性循环，其中维持这个循环的资金链称之为营运资金。企业对营运资金的管理是否有效，直接影响企业资产的获利能力。

因此，营运资金管理的意义在于以下两点：其一由于现金的流入与流出的不同步导致企业未来经营活动的不确定，因此，适当的储备营运资金，可以使企业资金的日常收付形成良性循环。其二适量的营运资金可以降低企业的经营风险，增强企业的短期偿债能力。

二、我国上市公司营运资金管理存在的问题

1.营运资金需求量大，但流动资金不足

随着中国加入世贸组织，国内企业将与资金实力强、技术水平高和管理模式先进的跨国公司竞争，这使得部分企业对营运资金的需求量日益增长。但是市场原材料的价格和劳动力成本不断上涨，引发产品滞销，主营业务收入缩减，导致企业面临营运资金风险，而营运资金的不足将直接影响企业的日常经营。

2.企业流动资金周转能力差

企业资产营运能力的强弱，关键取决于周转速度，而资金周转速度的快慢通常由周转频率次数与周转周期时间长短来体现。一般情况下，资产的使用效率越高，资金的周转速度越快，那么资产的营运能力则越强，反之亦然。而营运资金为了达到企业日常生产经营的需要，其周转频率与企业经营的周期一般是保持同步进行的，这一点在很大程度上影响着企业资产的营运能力。

3.货币资金管理方法落后且混乱

企业流动资产中，货币资金是具有最强流动性的资产，但其获利能力也是最低的，企业若持有过多的货币资金，则会增加机会成本，降低盈利能力，现金过多或不足均不利于企业的发展。我国部分中小企业，由于财务管理水平落后、财务人员短缺，没有进行现金预算编制，也无法科学制定最佳货币资金的持有量，导致经常出现库存现金过剩或者企业货币资金不足支付货款的现象。在货币资金管理方面非常的不科学，没有将多余的货币资金有效加以利用，这种对货币资金随意性的管理模式是终将被社会淘汰的。

4.应收账款管控不利导致资金回收困难

我国许多企业经营业务收入的连年增长，却没有带来利润的持续增长，主要原因就是同期应收账款资金数额增长，应收账款占主营业务收入比例增大，而且账龄结构不断恶化，坏账、呆账随着年月的累积形成恶性循环，导致企业经营净现金流量持续为负值。

三、改善我国上市公司营运资金管理问题的对策

1.优化企业外部环境

如果想从根本解决企业营运资金的问题，需要从外部经济环境与企业内部管理共同作用。而改善企业外部环境需要政府从完善金融市场与企业信用担保体系这两个方面来宏观调控。以求达到：健全符合当代经济环境市场规律的服务体系和完善切合企业发展需求的扶持政策，为企业提供良好成长环境，创新金融制度， 拓宽融资渠道。

2.提升企业经营理念，健全企业内部管理

我国企业要从根本观念上转变经营理念，还需从企业整体角度出发，结合我国企业特点提出以下几点对策：首先，加强建设企业营运资金管理制度，做到合理有序的、科学规范的管理，提高企业管理者水平，优化管理层次。其次，调整企业资金结构，将固定资产投资规模维持在可控范围内，并且监控不良流动资产，控制坏账损失。再次，预先消除影响营运资金状况的消极因素，认真做好营运资金管理计划，事先掌握各流动项目和资本支出的变动趋势。最后，提升企业管理者的财会素养以及营运资金管理能力，加强企业财务预算，提高企业运营效率。

3.充分利用商业信用与银行信用融资，加速资金周转

在市场竞争越来越激烈的情况下，企业在生产经营中遇到资金流转困难时，可以考虑利用银行信用筹资来缓解其资金压力，企业在扩展规模时适当地利用商业信用与银行信用进行融资，可以增加企业可支配的现金流。企业一般与其供应商和客户均保持着良好的信用关系，企业应该好好利用这种商业信用。例如：某些的企业将赊销作为一种营销手段。首先，企业应建立销售责任制，将能否收回货款作为考核销售部门绩效的重点；其次，不盲目为拉拢客户而进行赊销，要科学的衡量赊销带来的利益和产生的成本及可能发生的坏账损失，将应收账款总额控制在最佳赊销范围内；再者，企业应建立客户信用档案表，筛选出合格的赊销对象。对客户进行全面信用调查以及对客户的偿还能力作出评估之后在进行赊销。

4.优化企业资产内部结构，保持高盈利能力

企业提高盈利能力的关键在于能否顺利实现资金的周转与增值，并且合理有效地运用资金。企业获利的原因主要取决于营运资金的运动。因此优化企业各项资金结构要从两方面入手，首先是流动资产方面：做到加强金融资产管理，重视现金交易成本，确定流动资产各项目的比例，建立营运资金应用分析预警机制。流动负债方面：充分利用商业信用，例如，应付账款这类无利息的商业信用可以无形中降低企业资金成本的风险，此外，减少存货所占用的资金，通过与各家不同银行合作，利用其优势降低融资成本，开发多元融资方式。

参考文献：

[1]王竹泉，刘文静，高芳.中国上市公司营运资金管理调查：1997-2006[J].会计研究， 2007（12）.

[2]王竹泉，刘文静，王兴河，等.中国上市公司营运资金管理调查：2007-2008[J].会计研究，2009（09）.

[3]王竹泉，孙莹，王秀华，等.中国上市公司营运资金管理调查：2010[J].会计研究，2011（12）.