海外并购电站项目法律风险防范策略研究

王丽娜

【摘要】随着我国经济的不断发展，越来越多的企业开始走出国门，参与海外投资。而电力行业海外并购不同于其他行业，往往会面临更大的风险。本文以此为背景，首先分析了我国电站海外并购中容易面临的法律风险，然后从企业自身角度出发，提出了相应的防范策略。

【关键词】海外并购;法律风险;防范策略

引言

我国经济从加入WTO发展至今已经取得了很大的发展，并逐步融入到国际市场。大规模的海外投资和并购在促进我国企业变革和发展的同时，也为我国经济的发展做出了重大贡献。尤其是2008年经济金融危机的发生，更是为我国一些缺乏技术和资源的企业提供了走出国门并以低成本进行海外并购的机会。但是我国海外并购并不是一帆风顺的，据统计，在目前所进行的海外并购中有70%左右的并购是不成功的，使得企业遭受了巨大损失，这其中很大一部分的原因就是在进行海外并购时对相关法律风险的防范不到位。电力作为一个国家的经济命脉，对一个国家的发展具有决定性的保障作用。基于电力的特殊性，电力公司的海外并购数量远远低于企业行业的并购数量。虽然随着世界一体化进程的加快，这一现状正得到改善，但是要提高我国电力企业海外并购的成功率，必须对海外电站并购过程中的法律风险进行防范。

1、海外并购电站项目面对的法律风险分析

1.1 海外并购前的法律风险

1.1.1 东道国的法律风险。东道国指的是进行海外并购时并购对象及其目标市场所在国家。在进行投资和并购等一系列资产运营操作时，为了维护本国企业的利益，东道国政府往往会通过设置一系列的政策、法规和制度来对针对本国企业的并购活动进行影响，以求能够减少国外资本对国内企业的冲击以及对本国经济发展的不良影响。由于我国国有企业在进行海外并购时，往往拥有比较大的优势，因此容易面对东道国设置的法律风险。比如美国为了保护本国经济安全设置了十分严格的审批制度，在其《国家能源法》中有规定只有在美国能源部、国土安全部和国防部在经过一致调查发现收购企业所在国围绕能源安全的活动没有对美国能源与安全造成不良影响才会同意并购的发生。正是这一条例的存在使得2005年中海油对美国尤尼克石油公司的收购失败。

1.1.2 我国的法律风险。我国为了保证本国企业在参与海外并购时利益不被损害，也会设置一系列涉及多个部门的审批程序和制度，比如外汇管制制度和投资许可审批。根据我国《境外投资项目核准暂行管理办法》可知，我国企业在参与海外投资和并购时，必须向发改委进行报备才能开展谈判。但是由于我国对于海外并购必须符合产业结构调整的需要，同时审批往往需要经历较为复杂的程序，同时耗时较长，因此在审批上容易存在法律风险。

1.1.3 不同主体反垄断的法律风险。由于电力的特殊性，电力企业往往是作为一种垄断角色来运营的，且这种垄断是无法被打破的。我国电力企业要想对其他国家的电力企业进行并购，那么非常容易陷入其他国家的反垄断陷阱，这会对我国电力企业造成极大的法律风险。在面对东道主过的反垄断调查时，企业需要花费极大的精力和时间来进行应对，这势必会对并购造成恶劣影响。在对我国企业失败并购案例进行分析可以发现，国外利用反垄断法法规对我国企业并购进行遏制已经成为阻碍我国企业“走出去”的主要障碍。例如2009年中铝澳大利亚力拓收购案，正是由于澳大利亚政府使用反垄断法规提出了各种不利于中铝的不合理要求，最终造成这一并购流产。

1.2 海外并购后的法律风险

1.2.1 劳工的法律风险。相较于我国，西方国家更加注重劳工利益的保护，我国企业在完成海外并购后有义务对原有员工进行安置。部分国家法律规定：劳工有权利建立独立的组织并与雇主进行谈判。我国大部分企业受国内法律环境影响，在完成企业并购后并没有对国外劳工进行重视，从而使得企业在后期运营中受到重大损失，最终导致海外并购的失败。比如上汽在收购韩国双龙后正是由于对于劳工纠纷没有做出正确估计，导致防范不足，最终收购失败。

1.2.2 税收的法律风险。当前我国海外电站并购面临的税收法律风险主要表现在一下几个方面：一是根据我国《公司法》规定可知，在完成并购以后，被并购公司的债务由合并后的公司承担，因此这造成企业并购成本较高;二是如果被并购企业在被并购前有欠稅状况，则在并购完成后，转嫁到并购企业身上，这使得并购中如果没有及时发现被并购企业欠税情况，则会造成企业后期成本增高;三是并购企业容易遭受东道主国的税务歧视，造成税务负担远远高于其他企业。

1.2.3 环境责任的法律风险。

2、海外并购电站项目法律风险防范策略

我国电力企业强大的自身实力虽然为“走出去”提供了极大的优势，但是如果不能对“走出去”的风险作出足够的准备和防范，就会造成越来越多的并购失败案例，十分不利于我国经济的发展。

2.1 预先对海外并购风险进行评估。我国电力企业在进行海外并购前应当对整个并购过程的风险进行充分评估，对目标市场进行充分调查和论证。在海外并购中预先对风险进行评估，能够减少企业因为被并购企业存在欠税、负债等现象带来的损失，也能够为后期的谈判增加筹码，提高企业海外并购收益。在进行海外并购风险评估时，企业除了要对自身的防范机制进行强化以外，还需要借助一些国际机构加强对风险的管理。

2.2 建立防范海外并购风险的法律机制。我国电力企业在参与海外并购时必须对东道国和我国法律进行一个充分的了解，充分考虑当地劳工保护、税务、环境保护相关方面可能产生的法律风险，并结合本国企业在东道国已有的成功的并购案例，建立完善的法律风险防范机制。在并购时，应该咨询专业的律师团队，针对可能面临的各种风险进行咨询并建立各种预案，真正做到防患于未然。

3、结语

由于电力作为国家经济命脉的特殊性，电力企业在海外并购中也会遇到相对行业更大的法律风险。要想海外并购的成功，必须对海外并购风险进行全面评估，建立完善的风险防范机制，增强企业的核心竞争力，只有这样，才能使得我国电力企业“走出去”，在国际市场中获得良好发展。

参考文献：

[1]戎君，王海军.电力行业海外输电绿地项目投资机会及风险分析[J].华北电力大学学报（社会科学版），2014（02）：38-44.