人民币短期贬值趋势难改

进入2016年，人民币并没有改变贬值的趋势。近四日，在岸和离岸人民币一直处在下跌通道，其中离岸人民币最高暴跌600点，跌破6.70关口。

央行称有投机势力炒作牟利

对于连日来人民币在在岸和离岸市场的下跌走势，央行1月7日表示，当前人民币价格并不代表其真实价格，一些投机势力试图炒作人民币从中牟利，这不代表真正的市场供求，只会导致人民币汇率的混乱。

对此，有业内人士表示，“2008年以后，美国实行宽松货币政策，资金借贷成本为3%左右，很多国内企业通过抵押部分资金在国内银行，从而获得海外银行的信用凭证，通过子公司的形式在海外银行进行贷款，最后用这笔贷款在信托领域内进行投资，获得近10%的收益”。据上述业内人士称，“如今人民币贬值，美元升息，这部分资金的借贷成本随之升高，加上国内投资收益接连下降，所以涉及的资金将回流”。

在北京大学经济学院金融系副主任吕随启看来，是存在这种可能的。还有另外一种情况是一些投机势力会先通过造势，比如交易商会发表一些研究报告称人民币存在贬值趋势，告诉人们买美元，这导致部分人民币投资者在市场上抛售人民币转而配置美元。“此外，在离岸市场和在岸市场上，还存在交易员同时抛售即期和远期人民币的情况。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏称。

人民币短期存贬值趋势

值得注意的是，多位业内人士表示，即使央行出台相应的干预措施，也不能阻止人民币的短期贬值趋势。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，

“人民币短期贬值是肯定的”。鲁政委称，“今年年内人民币兑美元汇率存在15%左右的贬值空间，跌破‘7非常正常，达到‘7.3都是有可能的”。吕随启则称，“短期内人民币贬值是非常确定的，一方面是因为目前我们宏观经济基本面还未企稳，另一方面则是因为美元的走强导致新兴市场国家的货币走弱”。

在刘纪鹏看来，人民币目前处在两难的境地。“一方面如果央行进行相应的货币政策刺激经济发展，人民币会继续贬值，另一方面，如果不通过货币政策刺激经济发展，宏观经济基本面很难企稳，这又会让人民币丧失良好的基本面支撑，进而陷入贬值通道。”

（摘自《北京商报》2016年1月8日）