全球经济转型之路

我真心为全球事务的现状感到忧虑。当下，难民纷纷涌入欧洲，显现出北非和中东当前政治经济上的紧张状态。但难民问题并不是孤立事件，全球各地还有很多其他冲突正在发酵中，导致近6000万人流离失所。

经济层面同样有担忧。美国加息、中国经济放缓，增加了市场的波动性，也使得经济前景不确定性更大。

情况可能变得更糟，但我们也不应该遗忘好的一面。我们刚刚从一场严重的金融危机中走出来，全球部分地区在这段时间内表现还是相当抢眼的。

但另一方面，这些增长岌岌可危，也因此带来疑虑。我一直在不断自问：“当前的经济增长是周期性还是结构性的，是否有更深远的影响？”对于这个问题的简单回答，就是这一问题不会有简单的答案。我们当前无疑正处在一个非常困难而又复杂的关键时刻。

然而，我今天主要想要传达的信息是，通过正确的决策、强有力的领导和全球合作，这些困难都是可以管控的。

秘鲁的诺贝尔文学奖得主巴尔加斯·略萨曾说过：“不确定性就像是一朵雏菊，它的花瓣永远都摘不完。”

我试图通过自问三个问题，来摘掉其中部分的花瓣。

1.我们当前的情况如何

可以预见全球经济增长将会比去年放缓，2016年也仅会有小幅上升。

好消息是发达国家经济已经开始温和复苏。欧元区的温和复苏正在加强，日本经济也开始朝着积极的方向发展，美国、英国的经济活动保持活跃。

坏消息是新兴经济体的经济增速有可能连续第五年放缓。印度情况还比较乐观，中国由于要对此前的出口导向型增长模式进行再平衡，增速放缓。俄罗斯、巴西等国面临着严重的经济困难。拉丁美洲国家的整体增速大幅放缓。此外，许多容易受到外界环境影响的低收入国家，经济活动也很疲弱。

综上所述，我们发现全球发展是令人失望并且不均衡的。中期经济发展前景的预期也在变弱。我在一年前提出过“新平庸”即经济长期低速发展日益临近。

2.我们该如何应对

为了应对当前的挑战，我们需要升级政策努力。“升级”指什么呢？

在需求方面，大部分发达国家需要调节货币政策。所有发达经济体在制定政策时，应兼顾其外溢效应，也需要保证非常清楚地传达政策。这两点是政策升级的重中之重。

欧元区需要处理好总量达到9000亿欧元的不良贷款。这是金融危机的主要遗产之一。通过解决该问题，银行将能够增加对公司和家庭的信贷供应量，加强宽松货币政策的效力、提升经济前景、促进市场信心。

新兴经济体需要增加对于大公司外汇敞口的监控。其也需要通过宏观审慎工具确保银行对于不断增长的公司杠杆和外债有更好的弹性。这将有助于金融稳定，降低公司、银行、国家间出现恶性循环的风险。

在全球层面，需要加速推进监管改革，尤其要提升非金融部门或影子银行的透明性。另一个主要的需要升级的领域是建立起系统性、全球性的金融机制。

在财政方面，各国需要采取尽可能具有弹性、有利于增长的财政政策。国际货币基金组织（IMF）建议发达国家采取财政刺激手段，增加在高质量基础设施方面的公共投资。

大宗商品出口国如果有政策空间，可以适当调低出口商品价格。其他方法包括推行税收改革、能源价格改革等有利于增长的财政再平衡措施。这些国家也需要重新设定投资重点，以此保护脆弱人群的利益。

最后，所有国家都需要升级其经济结构。这可以通过在劳动和商品市场、基建、教育、健康、贸易等领域的改革来实现。

3.我们能实现什么

最后，也许也是最重要的问题是：我们能实现什么？

提出政策建议当然很容易。但落实的环节也需要娴熟而机智的决策，特别是在当下低增长和高度不确定性并存的时期。此外，这些政策不应仅在国家层面施行。当前的许多事务，例如气候变化、贸易、迁徙、全球金融安全网，都需要全球通力合作。我很高兴地发现这一精神在近来的许多事件中得到了体现。

IMF也会在其中扮演好自己的角色。我们一直在分析会影响成员国的经济问题，并给成员国政策建议。我们致力于解决国家和全球层面的增长和经济稳定问题。鉴于我们的成员国正面临着转型挑战，我们也在不断改进强化对于成员国的支持，以适应新形势。

（摘自《第一财经日报》2015年12月31日 克里斯蒂娜·拉加德/文）