内部控制、现金持有及经济后果阐述

王芳

摘要：伴随经济的不断发展，内部控制质量会影响企业现金持有以及作用机制。通过研究结果显示，企业的现金持有价值被内部控制质量所控制，质量改善则可以提升现金持有价值。对于作用机制，企业良好的内部控制质量可以控制自由现金流的胡乱投资所导致的投资过度，进一步可以很好地控制更多的现金来应对企业在将来发展中的各种困难。本文将对内部控制、现金持有及经济后果之间的各种相互联系与相互间的作用进一步阐释，另外，还会对最近几年建造良好的内控体系规范建设在企业中的意义进一步印证。

关键词：内部控制 现金持有 内部空余 企业管理

企业是否可以正常良好的运营并且可以稳步的发展，都取决于现金。而现金却又是很容易被代理人自由支配，并且现金也是一种很稀缺的资源。企业如果想健康稳定的发展，就必须控制好企业管理和现金持有，同时，这也是一直被外界广泛关注的问题。近来，已有对能保持现金高流动性的企业的目的进行考察与分析，主要从交易性动机，代理成本动机以及预防性动机等几方面入手。根据历年来研究结果发现，在新兴的市场国家，融资约束比较严谨，为了防止由于很多不明确的外部因素所产生的企业风险，很多企业会出于预防性的动机保持企业高现金持有，正是因为这个动机，所以在企业内部如果出现不能有效地控制现金，不对其加以约束，这样所形成的代理问题与高现金持有的预防动机产生矛盾。所以健康完善的管理制度可以很好地限制现金的持有与分配。接下来会从进一步阐释内部控制、现金持有及经济后果在企业财务规划中的重要作用，使我国最近几年的监管机制对内控体系的现实作用也会进一步印证。

一、现金持有会带来的后果

现在关于现金持有价值以及企业的持有现金的动机是现在学术界研究的主要问题。企业的一些动机会影响企业的现金持有，例如代理成本动机、税收成本动机以及前文提到的预防性动机这些因素都有可能影响现金持有水平。其中，企业中最常见的动机就是代理成本动机以及预防性动机。持有高现金有两种可能，一种是为了可以更好的应对企业突然出现的困难，即预防性需要，还有一种可能就是企业管理层的不良因素导致的，例如，管理者想以权谋私，但又没有适合自己的投资机会，就会出现使管理者本身的需求得到满足而不把股东的现金返还回去，这种也是代理成本动机。

此外，现金具有市场价值的大小也是需要衡量的，看现金在市场中存在的潜在效用，还有企业的管理与约束，是否能合理有效的分配现金。还有通过研究显示，在规模较小或管理较差的企业中，现金的持有量与其价值成反比，也就是说，现金本身的价值在减小。通过这些后果得知合理规范的现金管理至为重要。

二、内部控制所带来的后果

企业可以通过发展战略目标带来显而易见的利润给投资者，而企业提升运营效果和经济效益则可以通过内部控制的制度安排。这种内部控制是否会给企业带来经济效益是相关学者近几年研究的主要问题。

（一）内部空余与现金持有的关系

因为现金这种稀缺的资源很容易被人使用，所以投资者在投资时最先考虑的因素就是企业内部的管理因素与现金持有的价值。这就说明，当企业在未来的发展中为防止如果遇到很突然的危机或投资带来的风险而保持高现金的流动性，所以如何控制所持现金不被管理层滥用或者现金价值低都是首先需要考虑的问题。

现金价值的大小多数取决于内部控制质量。第一，企业的决策、执行与管理等过程产生内部控制，而企业科学的决策则取决于机构设置、业务流程、管理机构等方面的彼此制约与监督，进一步达到更好的效率。好的企业一般内部控制质量也比较高，它的现金也会通过完善的内部程序而得到更严谨、科学合理的分配，从而使投资者获得更大的价值。第二，企业财务报告的合理可靠也是通过内部控制来实现的。内部控制的质量高也会使信息披露与财务报告的可靠性、使企业与股东之间的信息不对称程度降低，尤其是与中小股东之间的，进一步让投资者清晰明确的知道企业现在的运营情况、盈利能力，也进一步考察该企业的投资机会，并对企业现金持有的有效价值更好的了解。总而言之，内部控制对企业的命运有着决定性的作用，好的内部控制质量可以使持有现金得到更高的价值。

（二）内部控制对企业的影响

内部控制的本质是企业的规章制度在企业内部得到更好运用，起到了对内部员工的监管与约束的作用。完善的内部控制体系会通过规章制度实施到公司的内部，保证利益，并对相关债权进行合理分配、有效地制衡权力、执行有效，降低企业与股东之间存在的代理问题，使企业达到健康的状态发展。通过提出的美国萨班斯法案得知，世界上的发达国家的企业内部体系对企业治理水平提高有着很大的作用。实现股东的最大利益是企业的行动目标，企业的治理目标是有效地约束过度投资，而内部控制实施到企业内部为其提供了合理的保证。

在企业的投资决策中，内部控制也可以使不具主观故意性的错误的概率降低。而企业投资的因素之一就是有效地风险评估，而有效的风险评估就属于内部控制。它可以对企业在运营中的投资进行及时的分析与识别其中存在的风险，尽早的发现问题，解决问题，为投资行为后期现金价值偏低及早纠正。另外，对于沟通、信息内部控制体系也是格外看重，因为，当内部控制体系比较完善的时候，就可以对企业内部进行良好分配与交流，使工作效率得到提升，同时，完善的控制体系，也可以降低各个契约之间因为信息而产生的不对称的差距，都能清晰明确的知道投资资金的去向，对各投资项目的真实信息情况也能更加全面的了解，使其能合理的看待收益与投资成本，更加清楚自己的投资方向，做出正确的投资决策。

所以，企业的高质量内控体系也会更加合理的安排高效率的制度，使企业健康顺畅的发展，减少企业现金的自由流向带来的不必要损失和操作性决策失误。

（三）内部控制对现金持有及经济后果的影响

全面来看，现金持有价值的高低对一个企业是非常重要的，所以，企业会通过完善的内部控制体系来优化各个组织间的协调、监管机制，来使其现金价值得到提高，以及分析企业的投资风险，降低过度投资、投资价值偏低等。进一步可以使企业在未来发展过程遇到难关有更多的持有现金去度过难关。

宏观经济政策、融资约束、金融危机等众多不确定因素都会发生在新兴市场国家的发展中的企业身上。一旦发生，企业就会面临因资金链断裂而导致的破产，所以很多内控体系质量高的企业持有现金会比较高。为了这些现金得到更好的管理体系，企业会产生代理人的管理行为，通过约束机制、监督等方式减少过度投资，并鼓励有关人员为了企业的利益一起努力。由此来看，企业的内控对企业的现金持有以及经济后果影响重大。

三、结束语

内部控制质量对现金持有有着非常重要的影响，企业如果想拥有高水平的现金持有和现金持有价值来应对企业在未来发展中遇到的不确定因素，就必须有一个高质量的内部控制，同时也可以防止企业的管理层私自动用权力使现金持有水平保持较高状态，从而实现为自身的利益而动用企业现金。高质量的内部控制体系也可以使企业与投资人之间的障碍得到缓解，从而达到双赢的目的，还可以对我国的新兴市场建设进一步完善。

参考文献：

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