中企境外投资融资的另一选择：伊斯兰金融

刘馨蔚

融资问题已越来越多的困扰着“走出去”的中国企业，当境外业主要求中国企业负责融资时，中国企业融资渠道和方式单一的问题就开始显现。

伊斯兰金融作为项目融资方式之一，在2008年金融危机之后日益受到关注并在许多地区和行业得到应用。然而，对于中国“走出去”的企业而言，伊斯兰金融这一概念似乎有点陌生。

在近日举行的伊斯兰金融研讨会上，记者了解了伊斯兰金融与传统金融有何区别、在设计上有何独特之处、其商机前景如何等对于正在“走出去”的中企是急需了解的问题。

伊斯兰金融：不收息也不付息的银行

伊斯兰金融的起源可以追溯到伊斯兰教创立初期，当时，穆罕默德发布了禁止收取重利的命令，希望通过禁止放债获利，消除社会上贫富不均的现象。从此以后，利息一直被禁止，并延续如今。

伊斯兰金融的发展并非一帆风顺，公元12世纪，欧洲银行业的兴起使伊斯兰金融逐渐萎缩。这种情况持续到1963年，经济学家艾哈默德·纳加尔建立了一家无利息储蓄的银行——埃及盖姆尔储蓄银行，才推动了现代伊斯兰金融的发展。

“目前，全球已有超过300家伊斯兰银行在提供服务，甚至一些老牌的国际银行，如花旗银行、渣打银行等也开立了伊斯兰金融服务专柜，甚至专门创设了伊斯兰金融服务品牌。”大成律师事务所迪拜办公室合伙人Qasim Aslam称。

Qasim Aslam介绍，伊斯兰金融是符合伊斯兰教义教法并有着完善结构的金融产品。“公正、平等、互助”是伊斯兰金融的基本原则。相比于西方国家的金融产品，伊斯兰金融因其独特的属性，具备以下特色：

第一，禁利、禁投机，投资保守。《古兰经》中多次提到“禁息”“公正”等原则，因此伊斯兰金融禁止从事高利贷、利息相关的活动，禁止从事投机性交易。以更加公正合理的方式进行实业投资和分红，这种保守的投资方式为伊斯兰金融的稳定发展提供了保障。

第二，提倡风险共担、公平竞争等原则。根据伊斯兰教法，在贸易中，资金的提供者必须平等分担投资风险，以便使社会各阶层受益；教法中还将公平交易称为行善。因此，伊斯兰金融具备风险共担、公平交易等原则，其体制体现的公正、坦诚比常规银行更加稳妥、有信任度。

第三，重视有型资产，禁止用于伊斯兰所禁止的产业。受伊斯兰教义指引，伊斯兰金融必须以有型产业为基础，所有交易需要有实在的目的，有效避免了传统金融中买空卖空的行为，即使出现经济危机，也不会发生金融崩盘。在实体经济投资中，伊斯兰金融不可用于烟酒类、毒品贸易、投资赌博等交易。可见，伊斯兰金融是一种稳定、健康的金融模式。

“基于伊斯兰金融的诸多特点，伊斯兰金融作为金融市场的新兴力量，受到全世界的广泛青睐，发展态势迅猛。”Qasim Aslam表示。

全球伊斯兰金融市场规模剧增

近日，马来西亚国家银行行长Datuk Muhammad称，截至2020年，全球伊斯兰金融的总资产预期将超过3万亿美元。当前，伊斯兰银行在至少10个司法管辖区的资产占银行总资产的20%以上，许多国家的银行在提供传统类型的金融服务和产品的同时也都提供穆斯林银行业务服务。

“伊斯兰金融符合伊斯兰教法，对于国际投资者来说，伊斯兰金融使得他们能够快速进入一些全球最具特色的经济体——从人口高度密集的新兴市场如印度尼西亚到更为富裕的地区如海湾地区。”Datuk Muhammad认为，2008年全球金融危机的原因，是投资者对利益的过度追逐和对道德的无视。伊斯兰金融是基于道德标准的金融产品，该类产品同时吸引穆斯林和非穆斯林的关注，它不会带来金融危机，因此民众对其需求越来越旺盛。

Datuk Muhammad还澄清了外界对伊斯兰金融可能存在的误解，即伊斯兰金融适用所有人，而不只是提供给穆斯林民众。

“伊斯兰金融具有普适性，而且在某些国家，使用伊斯兰金融产品和服务的非穆斯林和穆斯林一样多。可以说，全世界都在惦记着伊斯兰金融。”Datuk Muhammad直言。

有关数据显示，到2020年全球伊斯兰金融市场规模将由目前的1.81万亿美元增长至3.25万亿美元。其中，伊斯兰商业银行1.34万亿美元，伊斯兰保险334亿美元，伊斯兰债券2950亿美元，银行和保险将成为主力军。这一巨大的市场吸引了众多国家和城市争当“全球伊斯兰金融中心”。

据阿联酋《海湾时报》报道，目前伊斯兰金融全球中心为马来西亚和阿联酋。其中，迪拜是伊斯兰金融产品交易重要的平台之一，也是世界第三大伊斯兰债券上市地，伊斯兰开发银行已经在纳斯达克迪拜交易所启动了100亿美元伊斯兰债券的发行计划。

Datuk Muhammad表示，许多西方投资者将中东国家与穆斯林世界联系起来，但非洲和亚洲的一些国家也拥有大量穆斯林人口，且潜在增长趋势良好。其中，印尼是穆斯林人口最多的国家，而马来西亚是伊斯兰金融的先驱。

2001年，马来西亚证监会提出一个将该国建成伊斯兰金融领导者的框架，作为其第一个10年“资本市场发展蓝图”的一部分。2006年，该国成立马来西亚国际伊斯兰金融中心（MIFC），助其进一步实现成为国际伊斯兰金融枢纽的目标。Datuk Muhammad认为，这一目标已经实现。

面对巨大市场的吸引，印尼也不甘落后。

印尼总统多次表示希望将印尼打造成为全球伊斯兰金融中心。他对实现该目标表示乐观并称，印尼是全球伊斯兰人口最多的国家，是全球伊斯兰债券最大的零售市场，正逐渐成为世界上发行伊斯兰债券最多的国家。

“一带一路”遇上“向东看”

今年伊始，中国国家主席习近平出访中东，推进“一带一路”建设。“一带一路”遇上中东国家“向东看”，这股“东西相向”的潮流将碰撞出无限商机。

在“一带一路”65个国家和地区中，全球伊斯兰人口最多的前10个国家中有7个位于“一带一路”沿线，且56.7%的国家有穆斯林人口。在这些国家中，有的国家如伊朗、巴基斯坦、马来西亚、海湾地区国家和中亚国家均是伊斯兰金融发达地区，伊斯兰金融成为中国企业在当地进行投资和开展业务的重要融资方式。

大成律师事务所北京办公室合伙人李治国表示，对于中国而言，建立健康稳定的金融市场，应当着重有型资产和实体经济，而伊斯兰金融正是这样一种着眼实体资产的金融模式。

在中国，中国工商银行、中国银行等机构的全球IPO中就有伊斯兰资金融的身影；马来西亚的Muamalat银行、卡塔尔国际伊斯兰银行等伊斯兰金融组织也在积极发展中国伊斯兰银行业务。

“在中国巨大的融资需求下，伊斯兰金融已经成为投资者的全新选择。”李治国称，基于伊斯兰金融东移的战略布局，和中国“一带一路”的战略构想，将伊斯兰金融顺利引入中国，服务于中国基础设施建设与传统产业转型，将是伊斯兰金融得以发展的大势所趋。

李治国认为，伊斯兰金融是一个比较特殊的领域，需要专业人才。中国要想发展伊斯兰金融，培养具有国际水平的人才十分重要。

“中国的财经专业人才已经非常符合要求，但是他们还需要从全球最佳的实践中学习，比如派遣人员去马来西亚、巴林的机构进行培训，或与来自这些国家的培训机构合作。”李治国说。