当前中国的经济金融形势与政策分析

摘 要：当前我国出口贸易形势依然严峻，但由于美国等发达国家经济逐渐好转，对于中国出口需求有所增加，且区域贸易自由逐渐深化，经济依然有望复苏，年初投资增速有所上升，国内消费能力也有所提高，但是经济运行中依然面临诸多的问题，产能过剩问题在一定程度上影响了经济增长，而且工业通缩压力短时间内难以解决，房地产投资增速也很难确保整年处于稳定增长状态，使得金融资产管理公司面临巨大的风险，这些问题都在很大程度上拖累了经济增长，因此本文在分析当前国内金融形势的基础上，还根据实际提出了相应的解决方法。

关键词：经济金融形势；政策分析；信托业务

一、前言

世界经济格局发生变化在很大程度上影响了我国的经济金融形势，去年在全球经济疲软的情况下，我国经济也有所下滑，今年年初美国等发达国家经济形势有所好转，市场需求有所增加，这有利于我国的出口贸易，虽然当前我国经济呈现稳增趋势，但是经济运行过程中依然面临诸多的问题，产能过剩问题较为严重，而且还面临工业通缩等一系列的问题，这些问题大大增加了金融投资风险，需要采取针对性措施解决这些问题，才能使经济保持稳定增长趋势。当前人民消费理念以及形式发生了很大的变化，由此形成了新型的销售模式，可以通过促进新型销售模式的发展，带动相关行业的发展，同时加快产业结构调整步伐，不断优化产业结构，这些都是促进经济发展的手段。

二、当前中国的经济金融形势分析

1.出口贸易形势严峻，但依然有望复苏

今年年初我国出口增长速度为负增长，2月份的贸易顺差为325.92亿美元，而当月出口负增长主要是春节假期导致的。同时我国外需依然疲弱，去年不仅我国的对外贸易萎缩，其他国家也处于萎缩状态，甚至出口比我国下降得更多，去年我国在世界上的出口占比为12.3%，而今年约为13%，比重有所增加。由于全球经济格局发生变化，我国出口贸易压力明显增大，并且美国等国家为了促进本国制造业的发展，制定了新的发展计划，在一定程度上影响了全球制造业格局，同时由于经济的增长，美国等国家不再像过去一样依赖中国出口，我国出口贸易形势较为严峻，但依然有望复苏，首先，美国以及欧洲发达国家的经济弱势逐渐复苏，外需将会逐渐增大。从美国当前的情况来看，经济逐渐好转，就业势头良好，而从欧洲各国的情况来看，正处于经济调整的时期，呈现出复苏趋势。其次，对外经贸合作发展势头良好，区域贸易自由逐渐加深。中国与韩国、澳洲的自由贸易协定已经在去年生效，两国之间的关税削减，在很大程度上促进了贸易增长。同时我国正在采取措施推进区域全面经济的发展，极有可能形成“一带一路”的格局。最后，我国实行外贸增长政策，成效逐渐显现。有关政府部门开始推行简政放权，加强对进出口贸易进行管理，给予外贸企业税收优惠政策，出口压力得到了一定程度的缓解。

2.投资增速明显上升，全年增速可能企稳反弹

前两年我国投资增速明显下降，而今年年初投资增速同比上升了0.2个百分点，制造业发展速度有多增快，投资结构不断优化，而房地产投资也逐渐回暖，同比增长了2个百分点，建筑工程计划施工项目投资总额同比增长了9.4个百分点。同时年初工业企业总收益比去年增长了4.8%，产品销售规模扩大，改善了企业的发展状况，企业投资逐渐增加，生产力度加强，PPP项目的实施，促进了国内投资总额的增加。今年1月末的时候，PPP项目投资总额达到了8.13万亿元。由于房地产行业的发展，在一定程度上了带动带动钢材、水泥等相关行业的发展，不仅影响了制造业，而且也影响了基建投资事业，3月份制造业PMI出现了明显反弹，意味着今年二季度该行业将持续稳定发展。此外，企业生产过程中需要的生产资料价格明显上涨，涨幅62%，其中黑色金属的市场价增长最快，建筑工程施工中用到的钢材及建材价格也有所上升，从这可以看出国内的投资需求比去年大。

3.消费能力呈现持续稳定增长趋势

当前我国人民旅游休闲的需求越来越大，隐含着巨大的消费潜力，可促进企业相关行业的发展。今年我国的财政赤字率明显增加，但财政支出结构发生了变化，结构不断优化，推动了经济结构升级。由于政府减税、支持产品创新等优惠政策的实施，加快了产品升级，有效推动了服务质量的提升。同时，国内服务业稳定发展，消费水平明显提升，为了促进服务业的发展，政府通过多种措施成立了发展专项资金，主要是用来支持建设相关的服务设施，因此今年国内住宿餐饮业等服务行业得到了持续稳定的发展。再次我国居民生活水平明显提高，生活条件越来越好，整个社会正处于转型的阶段，逐渐向小康型社会过渡，在这样的背景下，城镇化进程加快，城镇居民消费能力增长，尤其是年青一代人的消费意识较强，依然发展成为当今社会的消费主力军，这就推动了个性化、新型产业的发展，这些产业的消费明显增长。另外，整个社会居民对于新型产品的接受能力越来越强，消费方式发生了变化，这就促进了消费热点的形成，有效带动了消费结构转型升级。

三、当前形势下我国经济运行面临的挑战

1.产能过剩行业在发展过程中带来的负面影响难以估量

面对产能过剩行业这一现状，需要实行去产能策略，这将会带来一定的经济负面效应，很难准确把握。实行去产能具有双重效应，从短期的影响来看，推行去产能措施以后，将会在不同程度上影响年均经济增速，一旦对五大产能过剩行业进行改革，将会带来就业问题，初步计算将有近300万人出现就业困难，大大增加了城镇失业率，大概提升了0.3个百分点。当然，如果在去产能的过程中能够采取有效的减缓压力措施，可以将负面效应减轻至最小程度，起码在可接受范围内，这样就不会出现以上这些状况。从长期的影响来看，对产能过剩行业实施去产能措施，可以有效调整经济结构，尽快实现结构转型升级。

2.房地产投资增速是否能够保持稳定增长难以掌握

从目前的情况来看，商品房销售水平提高，今年年初商品房销售力度明显增强，销售增速同比增长21.7个百分点，销售金额大幅度增加，比去年增长了29.2个百分点，总体来看房地产供需关系有所改变，表现为总体过剩的同时，结构不断分化，一线城市的房地产刚性需求依然充足，二线重点城市亦如此，库存相对比较少。但二线以下的城市房地产库存量较多，人民对于房地产刚性需求有效减少，减少这些城市的房地产库存势在必行，而这也是2016年的主要工作任务，只有进一步缓解房地产库存压力，才能使房地产投资保持稳定增长的态势，在很大程度上影响我国未来投资增长速度。

3.工业通缩压力难以解决

PPI下降幅度较大，呈现负增长态势，在很长一段时间内难以改变，工业通缩压力相对比较大，这在很大程度上影响了工业内部结构转型升级，甚至使内部结构倒退，给国民经济增长增加了压力。工业通缩不仅波及到资源能源的有关产业，而且还波及到产能过剩行业，本来产能过剩已经难以解决，减缓了固定资产投资行业的发展，工业通缩更是制约了工业企业的发展，降低了工业增加值，将会影响整体经济增长速度。

4.金融资产管理公司面临更大的风险

正是因为金融市场结构的改变，金融资产管理公司在发展过程中将会遇到更大的风险。以上提高房地产投资增速难以把握，为了解决产能过剩行业问题，需要实行去产能，但可能存在不可掌握的风险，而金融资产管理公司一直以来都涉及这些业务，市场发展空间也集中于这些产业中，但是在短时间内这些问题难以解决，正处于产业调整时期，信用风险难以避免，风险有所增加，甚至资产管理公司的风险将会大于当前运行的商业银行风险，在很大程度上提升了风险防范以及处理。同时，金融资产管理公司的发展空间明显缩小，受到不同程度的挤压，市场竞争将会越来越激烈。

四、应对经济挑战的政策建议分析

2016年一季度经济呈现较为稳定的发展趋势，但是经济运行中需要面临结构性调整等众多难题，如果处理不好将会缓解经济增长，甚至会下降，需要根据实际采取针对性措施，保持当前的发展势头，使经济得到持续稳定的发展。

1.采取积极的财政政策

针对目前的金融形势应采取积极的财政政策，将财政赤字率控制在3%，赤字总额保持在2.18万亿元上下。从实施领域来看，财政预算需用来进行产业结构调整，将注意力集中于“促转型”以及“调结构”。从方法上来看，在实施财政赤字的同时，应当采取相应的减税降费措施，特别是要给予民营、小型企业减税政策，这样不仅可以刺激消费增长，而且还可以加快消费结构升级，与此同时还需要从资金上支持新兴产业的发展，实施有效的减税降费，进一步减轻这类型企业负担，从而加快企业的发展。从支出时点的角度来看，不仅要推进财政支出实施进程，而且还要推进财政预算执行进程，以往前半年财政支出的执行力度较弱，前期预算资金少，而后期预算资金非常多，由于预算不平衡，财政政策根本就不能取得良好的经济增长调节效果，因此财政支出与预算应当加快实施步伐，充分做好准备，这样才能充分发挥财政政策的杠杆作用。

2.实行稳健的货币政策

由于国内外复杂的金融形势，国内信贷发展呈现提速趋势，市场利率逐渐降低，始终处于低水平运行状态，而且国内现有银行流动性比较好，可实行稳健的货币政策，最好避免大幅降准，降息应当慎重考虑，需要进一步加强窗口指导，使信贷增速始终保持在正常水平。2016年实行的货币政策需要综合考虑各方面的因素，一方面充分考虑降杠杆、控泡沫因素，另一方面避免通胀，保持汇率稳定，这样才能使资产价格保持稳定发展态势。依然面临经济持续下行压力的情况下，可采取措施适当增加杠杆效应，但一定要控制好信贷发展速度，应使杠杆率保持稳定增长态势。如果实行太宽松的货币政策，将会造成溢出效应，此时将极有可能出现资产价格泡沫，在引起市场波动的同时，还会增加风险。

3.加大主体投资力度，增强投资有效性

2016年主要是实行稳增长的投资增速，采取相应措施增加主体投资的积极性，这是促进经济增长的主要手段之一。首先，加强财政投资，主要是对固定资产项目进行投资，加快重大建设项目的发展进程，在具体实施过程中可适当下调项目资金占比，这样就可以有效提高主体投资能力。其次，加大各级政府债务管理力度，并加强对置换债务额度进行管理，尽可能减轻到期债务风险。再次，适当放宽民间资本的投资行业，将资金集中投资于关键领域，引导资金流入薄弱环节，制定完善的PPP法律法规，出台相应的优惠政策，支持新模式经济的发展，从而带动相关产业的发展。最后，应当推进新型城镇化的发展进程，不断完善城市交通网络基础设施建设，同时促进财政与金融的的协同发展，在发展过程中运用资金以及项目优势，确定各项政策的执行。

4.扩大房地产市场需求，加大投资力度

从需求的角度来看，需要采取措施解决三、四线城市的不合理限制，尽可能帮助购房者减轻买房的负担，进一步扩大购房需求，对于没有实行限购的城市，应当促进房地产效果减轻库存压力，首套房商贷首付可以根据实际适当降低。同时，有关部门应当适当调整公积金政策，我国绝大部分城市可用的家庭公积金一般控制在80万元以下，如果公积金管理机构所剩金额较少，可以适当调高家庭公积金贷金额，这样就可以刺激房地产需求，或者也可以适当下调二手房交易税费。从供给的角度来看，应不断提高土地供应需求，采取措施实现住房用地结构的优化，尽可能防止囤地现象的发生。与此同时在一、二线城市中，加大房地产投资力度，改善城市供需不平衡的情况，缓解房价上涨速度。另外，有关机构可积极收购商品房，并将其作为保障房，采取这些措施除了能够缓解商品房库存压力，而且还能有效改善保障房房源紧张状况。

5.适当开放资本、金融账户，改革汇率机制

从当前的金融形势来看，我国应当采取措施促进资本、金融账户的开放，从宏观的角度来看，上应当谨慎而行，从微观的角度来看，应保持稳健态势。目前国内资本外流比较严重，汇率大幅度贬值，经济发展面临着非常大的压力，此时应当根据国情制定详细的资本、金融账户的开放战略，可先进行试点，确保合理后在实行下一步推广。同时我国个人财富规模明显增大，并且输出意愿较为强烈，针对敏感领域的个人投资，特别要慎重，面对这样的情况，可先在上海进行试点，需要注意的是应当采取措施隔离区内与境内境外，等条件逐渐成熟后，再积极促进汇率机制的深化改革。在实际改革中可适当调整离岸人民币银根，这样就可以控制汇率的定价权，进一步提高投机者的投资资金，从而保持汇率稳定。

6.加强金融资产管理公司的风险管控，拓展市场空间

由于金融形势的改变，产能过剩等问题逐渐深化，资产管理公司信用风险程度提高，需要加大风险防范力度，首先，需要做好存量业务风险防范。公司存量业务设计领域较广泛，多数存量业务依然在正常运行，但是呈现一定的风险苗头，实际工作中可以加大对抵押物动态进行评估，了解相关的法律文件，尽量避免项目风险；对于有可能存在风险的项目，应当制定完善的报告制度，及时了解形势发展；对房地产市场进行全面风险监测，区域发现异常，应当及时与项目企业进行沟通；尽快处理已存在的项目风险。其次，需要做好增量业务风险防范。由于增量业务较为分散，可以适当集中增量业务的审批权限，提高业务进入的标准。最后，需要做好流动性风险防范。由于相关政策的出台，金融资金价格将会明显上涨，此时流动性规模将减小，资产管理公司应当加强对资产负债进行管理，加大经济资本的管理力度，想方设法扩大资金渠道，解决资金来源问题。此外，资管管理公司为了能够在当前金融形势下发展，需要加快结构的调整，这样才能进一步拓展市场生存空间。建议可以适当产品结构，不但优化公司的业务发展模式，根据市场需求不断创新业务种类以及模式，尽快实现实产融结合。同时可以重组公司的债务、资产等，不断提升自身的实力，为新业务的开展奠定基础，这样才能进一步拓展公司的生存空间。

五、结束语

面对当前的金融形势，需要采取宏观调控的方法，在实施积极财政政策的基础上，推行稳健的货币政策，保持当前稳定增长态势，并加快产业结构调整，尽快解决产业过剩等问题。同时还需要促进主体投资的积极性，适当放宽民进投资，根据不同的城市房地产市场需求，通过调整公积金政策等方法扩大市场需求，进一步缓解库存压力，实现供需平衡，并且采取措施推动汇率机制的改革，根据具体情况制定详细的资本、金融账户的开放策略，加强金融体系的风险防范，提高风险预测以及风险处理能力，从而促进我国经济的进一步发展。

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作者简介：许卉武（1976.03- ），女，湖南岳阳人，就职于中国长城资产管理公司长沙办事处资金财务部，大学本科，会计师中级职称，注册会计师资格，部门高级经理，研究方向：经济、金融、投资投行或者房地产项目投资分析等等