股市强震凸显“金牌”公司价值

经历2015年度资本市场巨震的洗礼，“金牌”董秘们所在的公司交出了一份让投资者满意的成绩单：“金牌”董秘吸金能力再一次得到凸显，为上市公司的并购转型、战略发展扫除了后顾之忧；同时，“金牌”公司的盈利能力和市值走势更是展现了强大的吸金、吸粉能力。 吴瑶/文

为了顺应资本市场规模的快速增长，第十二届新财富金牌董秘评选对获奖人数进行了调整。截至2015年12月31日，全部A、B股上市公司总数已达2808家，相比第十一届金牌董秘评选时期增长11%，因此，第十二届获奖名单按照比例增至300名。未来，新财富还将因应中国资本市场规模的增长对获奖人数进行动态调整。

截至第十二届评选，共有742位董秘（剔除重复获奖者）获得金牌董秘奖项，与往届相比，本届新上榜的“金牌董秘”有150人，另有66人两届当选，25人三届当选，19人四届当选，40人已当选五届及以上“金牌董秘”，其中已经有15位进入“新财富金牌董秘名人堂”（简称“名人堂”），另有11位董秘将于第十三届评选期间进入“名人堂”，他们是大秦铁路（601006）黄松青、电广传媒（000917）廖朝晖、峨眉山A（000888）张华仙、桂林旅游（000978）黄锡军、海格通信（002465）谭伟明、科陆电子（002121）黄幼平、启迪桑德（000826）马勒思、希努尔（002485）王润田、信立泰（002294）杨健锋、徐工机械（000425）费广胜以及中航动力（600893）赵岳。

对比第十一届金牌董秘榜单，共有83人落榜，其中36位是因为本评选年度已卸任董秘职务或进入“名人堂”后未参评。剔除上述因素后，2015年的榜单变动率达到23.5%，其中第十一届评选中的金牌董秘已有30位离职，榜单变动剧烈的态势得以延续。

第十二届评选中，共有11位董秘五届蝉联进入“名人堂”，他们是宝新能源（000690）刘沣、光迅科技（002281）毛浩、广深铁路（601333）郭向东、金科股份（000656）刘忠海、美盈森（002303）黄琳、青岛海尔（600690）明国珍、深深宝A（000019）李亦研、时代出版（600551）刘红、苏州固锝（002079）滕有西、云南白药（000538）吴伟以及中粮屯河（600737）蒋学工。进入“名人堂”的董秘，如仍任董秘一职，将根据自愿原则选择是否参与未来的评选。

“金牌”值得长期持有

以2012-2014年净资产收益率和每股收益均值作为衡量标准，2015年，300家“金牌董秘”所在上市公司（简称“金牌”公司）的两值分别为11.1%和0.58元，“优秀董秘”所在上市公司（简称“优秀”公司）的两值分别为9.1%和0.43元，整体高于全部A股上市公司的7.75%和0.4元（表1）。

分别以本届300家“金牌”公司和200家“优秀”公司作为成分股，以2015年1月1日为基期，编制“2016金牌300指数”和“2016优秀200指数”（图1）。结果显示，“金牌300”及“优秀200”指数双双跑赢大盘。截至2016年3月28日，“2016金牌300指数”相对上证综指的累计超额收益率为49%，相对沪深300指数的累计超额收益率为50%，“金牌”公司的盈利能力和整体走势优势突出，而“2016优秀200指数”相对上证综指的累计超额收益率也达到了40%，相对沪深300指数的累计超额收益率达到41%，值得长期持有。

同时，通过观察“2016金牌300指数”和“2016优秀200指数”涨跌幅，可以看到在2015年度股市强震之后，两个指数仍然保持了正收益，2015年度如长期持有“2016金牌300指数”可盈利41.98%，2015年度如长期持有“2016优秀200指数”可盈利28.52%，劣势在于相对沪深300和上证综指振幅偏大（表2）。同时，新财富统计数据显示，在“金牌”公司中，有73家入选沪深300成分股、28家入选中证100成分股，10家“A+B”上市公司，17家“A+H”上市公司。

金牌“吸粉”能力一流

截至2015年度三季度，共有2763家上市公司被机构重仓，平均每家被22家基金公司重仓。本次评选中，有299家“金牌”公司被机构重仓。最受机构欢迎的“金牌”公司是中国平安，被232家机构重仓持股，机构持股市值达到1020亿元，占流通股比例的31.54%。

按照证监会行业分类标准，本届“金牌”公司分布在16个行业。在其中9个行业，机构对“金牌”公司的重仓占流通股比例超过50%，并且由金牌被重仓的市值占机构重仓持股市值可看出，“金牌”公司在本行业内更加受到机构关注，“金牌”公司被机构重仓的集中度更高（表3）。

16个行业中，制造业以171家“金牌”公司位居榜首，信息传输、软件和信息技术拥有20位“金牌董秘”，位列第二位。以上榜率计算，文化、体育和娱乐业以29.41%位居各行业第一。进一步按照“金牌”公司被基金重仓市值的行业分布排名，制造业位列第一，房地产业位列第二，信息传输、软件和信息技术产业位列第三。

“金牌”董秘吸金能力超群

随着董秘定义范畴的不断扩大，市值管理、融资策划、投资并购等资本运作也进入董秘的职责范围，而出色的募资能力更成为“金牌董秘”不可或缺的属性。新财富统计显示，本届300家“金牌”公司上市以来募资金额合计为18126亿元，以占A股市场10.68%的公司数量，获得了A股市场融资额度的21.33%。另外，其派现融资比均值和平均派现次数也高于全部上市公司水平（表4）。

2015年度，全部上市公司平均融资次数2.26次，平均派现次数6.28次，派现融资比为0.58；“金牌”公司有279家在2015年度曾经有过募资记录，其中久其软件、骅威股份两家公司增发募资4次，同时也有259家“金牌”公司在2015年度派现，派现融资比达到0.73，显示出“金牌”公司远高于市场平均水平的融资能力和乐于回报投资者的心态。

中小板“金牌”董秘进入成长爆发期

截至2015年底，中小板775家上市公司总市值达到104477亿元，虽然只增加了48家公司，但是近乎翻倍的市值让人惊叹。同时，获奖董秘的数量也为历年增长最快，相比上一届评选季金牌董秘数量增加60%。本届评选中，共有162位中小板公司董秘入围，最终105位获得“金牌董秘”殊荣（表5），占整个金牌榜单35%；其中54位中小板上市公司董秘首次获得“金牌董秘”奖项。其他51位上榜者中，22人连续两届当选，10人三次当选，8人四次当选，更有荣盛发展科陆电子（002121）黄幼平、信立泰（002294）杨健锋、海格通信（002465）谭伟明以及希努尔（002485）王润田截至本届评选五次当选，将在第十三届评选季中进入“名人堂”。

创业板的竞争则更为激烈（表6）。对比2014年度，创业板新增94家公司，但总市值同比增长156%，金牌董秘数量也相应增加了44%。对比创业板市值的“火箭”式增长，金牌董秘的增加稍显虚弱，创业板金牌董秘的新面孔占比57%，共有33人，另有汇川技术（300124）宋君恩、正海磁材（300224）宋侃和光韵达（300227）李璐三位董秘已经连续4年获得金牌董秘奖项。虽然创业板上榜董秘增多，但本届也有20人落榜，占比49%，其中更有11人已经离职，快进快出的创业板特色仍然存在，显示出创业板公司的治理结构仍有待加强。

女性“金牌”比例稳步上升

本届“金牌董秘”中，男性有202人，占67%；女性有98人，占33%，女性“金牌”比例近年在稳步上升中，数量同比增长58%（图2）。“金牌董秘”平均年龄为43岁，其中165位为硕士及研究生学历，占比55%；104位为本科学历，占比为35%；另有13位博士研究生。

“金牌董秘”所在上市公司覆盖了除港澳台地区的全国31个省市自治区，其中，拥有最多上市公司的广东省以109家“金牌”公司数量位居榜者，成为拥有“金牌董秘”最多的省份，北京则以40家列第二，浙江省以21名金牌董秘紧随其后（图3）。